河北
来源：中证网
8月27日，睿远基金旗下公募产品披露2026年基金中报。
值得注意的是，此次中报首次披露的盈利投资者数量占比指标显示，2025年7月1日至2026年6月30日，知名基金经理傅鹏博管理的“独门基”睿远成长价值收益率超110% ，盈利投资者数量占比高达99.68%；赵枫管理的睿远均衡价值三年收益率超9%，盈利投资者数量占比也高达99.04%。
上半年，睿远基金从业人员出手增持睿远成长价值，持有数量由2833.83万份增至8185.24万份，并且也小幅增持睿远均衡价值三年，持有数量由5963.80万份增至6031.34万份。
隐形重仓股（持仓占比排名第11-20的股票）方面，睿远成长价值的持仓包括联讯仪器、寒武纪、中钨高新、沪电股份、福瑞股份、蓝晓科技、敏实集团、生益科技、康哲药业、天孚通信，其中联讯仪器、中钨高新、天孚通信均为新进持仓；睿远均衡价值三年的持仓包括华润万象生活、圆通速递、陕西煤业、格力电器、中国平安、贝壳-Ｗ、中国太平、中国人民保险集团、三一重工、杭州银行，其中陕西煤业为新进持仓，贝壳-W、杭州银行均获大幅增持。
傅鹏博在基金中报中表示，上半年A股的运行和海外部分市场联动极其紧密，原因在于中美韩是AI产业链上最重要的参与者，牵一发动全身，投资这些板块和个股的底层逻辑，研究框架是相通的。此外，参与市场交易的资金发生了新的变化，短期定价中动量和趋势的影响不小，行情波动和轮动也较以往有明显增强。
展望下半年，傅鹏博认为，流动性依旧宽松，政策储备多、市场维稳能力强，更加重要的是政治局会议强调提升资本市场韧性和信心，这些都构成了稳定市场、结构向上的基础。
一方面，电子和通信走势还需紧密跟踪AI大模型的进展、下游算力需求变化等因素，其中光模块、PCB、光纤光缆、电子玻纤布、MLCC都是硬件基础设施核心的溢价环节，供给格局的变化是核心观察变量。
另一方面，上半年传统“动能”板块持续遭遇资金流出，7月开始新动能板块出现较大回撤，而煤炭、白电、医药等板块有了一些起色，港股互联网科技、创新药走出上行趋势。在存量博弈环境中，资金似乎在寻找一种平衡，既拥抱AI产业发展的红利，也挖掘除AI外的投资机会。
7月以来，组合经历了阶段性的高波动和回撤，傅鹏博认为，主要原因是配置集中在大幅调整的科技板块。经过下跌，市场去杠杆告一段落，拥挤交易得到一定缓解，此前所有AI相关概念股普涨的局面预计较难再现。市场或进入到这一阶段：即用交付订单、盈利增长、毛利率变化、经营性现金流、竞争壁垒等定性定量指标去筛选标的，去芜存菁。下半年到明后年是逐步考察AI需求能否真正兑现在相关公司的利润表、公司在产业链中是否成为不可或缺的一环。那些单纯蹭热点、短期缺货带来溢价、仅靠估值扩张的公司，调整或刚刚开始。
“后期运行希望通过把好估值关和流动性关，聚焦确定性，尽量控制组合的波动。七月，上市公司的中报预披露已结束，景气度高的集中于AI硬件、资源品、非银板块。随着上市公司中报陆续披露，我们将全面梳理景气线索，希望从中找到非AI板块的投资标的，能够对现侧重于科技的组合做一些平衡和补充，不同贝塔属性的板块和标的的配置或是组合控制波动可行的途径。”傅鹏博表示。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
