新华保险半年赚了227亿，投资端贡献近七成利润

来源：21世纪经济报道

　　21世纪经济报道记者 林汉垚

　　8月26日晚间，新华保险披露2026年半年度报告，上半年实现营业收入832.58亿元，同比增长18.9%，归属于母公司股东的净利润227.93亿元，同比增长54.0%。

　　保险业务方面，新华保险上半年实现原保险保费收入1295.70亿元，同比增长6.9%；其中，长期险首年期交保费326.12亿元，同比增长27.7%；十年期及以上期交保费28.53亿元，同比增长132.1%；续期保费884.61亿元，同比增长12.2%。

　　投资方面，截至2026年6月30日，新华保险投资规模超1.9万亿元，较上年末增长3.3%；上半年年化总投资收益率6.7%，同比上升0.8个百分点；年化综合投资收益率6.4%，同比持平。

　　同时，新华保险拟派发中期现金股利每股0.73元（含税），同比增加9.0%，派发总额约22.77亿元。

　　投资业绩助推净利突破200亿元大关

　　从盈利驱动因素来看，投资端表现成为新华保险上半年净利润突破200亿元关口的核心推手。

　　利源分析显示，上半年，新华保险投资业绩为179.61亿元，同比增长88.3%，在税前利润中占比达67.46%。

　　上半年，新华保险实现总投资收益575.25亿元，同比提升27.0%，年化总投资收益率6.7%，同比提升80个基点。近三年，公司平均年化综合投资收益率达6.4%，平均年化总投资收益率达5.8%。

　　半年报显示，新华保险投资收益科目从去年同期的187.63亿元骤增至468.56亿元，增幅达149.7%。新华保险表示，变动主要原因为投资资产买卖价差收益同比增加。

　　投资收益情况表显示，新华保险“投资资产买卖价差损益”一项高达382.34亿元，而去年同期仅为110.12亿元，增幅达247.2%。

　　在低利率、“资产荒”与权益市场风格分化背景下，新华保险表示，固定收益方面，一方面，从资产负债匹配角度，公司择机配置长久期利率债，控制资产负债久期缺口，进一步充实固收资产底仓；另一方面，在稳定固收资产底仓基础上，为提高收益弹性，积极配置固收增强类资产。

　　权益投资方面，一方面，坚定价值投资、长期投资理念，积极开展持有型权益底仓资产配置，稳定长期投资收益；另一方面，洞察市场趋势，积极把握结构性机会，获取收益弹性。

　　整体来看，截至6月末，新华保险投资资产规模达1.90万亿元，较上年末增长3.3%。在资产配置上，新华保险债券投资占比由上年末的49.6%升至51.3%；股票投资占比由上年末的11.8%升至13.2%；基金占比由上年末的9.4%升至12.4%；定期存款占比则由上年末的16.0%降至11.9%。

　　分红险占长期险首年保费比重超过90%

　　在负债端，新华保险呈现出业务结构重塑的特征。

　　上半年，新华保险原保险保费收入1295.7亿元，同比增长6.9%。在行业人身险公司整体保费增长3.6%的背景下，新华保险的保费增速跑赢行业约3.3个百分点。

　　期交业务支撑起保费增长的基本盘。上半年，新华保险长期险首年期交保费326.12亿元，同比增长27.7%；十年期及以上期交保费28.53亿元，同比大幅增长132.1%。

　　长期险首年期交保费占长期险首年保费比例达85.2%，较上年同期提升20.8个百分点。趸交业务则从140.94亿元压缩至56.61亿元，降幅59.8%。续期保费884.61亿元，同比增长12.2%，占总保费68.3%，“压舱石”作用稳固。

　　险种结构的变化尤为剧烈。上半年，新华保险分红型保险长期险首年保费达345.02亿元，较去年同期的46.27亿元暴增645.7%，占长期险首年保费比重超过90%。而传统型保险长期险首年保费则从上年同期的339.55亿元缩减至30.00亿元，同比下滑91.2%。

　　这一变化紧扣寿险行业预定利率下调与防范利差损风险的监管导向。

　　2024年以来，金融监管总局持续引导行业下调人身保险产品预定利率上限，当前普通型产品预定利率上限降至2.0%，分红型产品预定利率上限降至1.75%，万能型产品最低保证利率上限降至1.0%。

　　结构改善直接传导至价值指标上。

　　截至2026年6月30日，新华保险内含价值3103.8亿元，较上年末增长7.8%；上半年新业务价值约69.2亿元，同比增长11.9%。首年保费口径下新业务价值率17.2%，同比提高2.3个百分点。业务品质方面，个人寿险业务13个月继续率为97.5%，同比提升1.3个百分点；25个月继续率为93.6%，同比提升1.1个百分点。

　　将银保渠道确立为核心业务渠道之一

　　分渠道来看，上半年，新华保险个险渠道实现保费收入822.2亿元，同比增长13.4%，其中，长期险首年期交保费177.1亿元，同比增长24.3%，新业务价值同比提升20.6%。十年期及以上期交保费创5年来最好成绩，保费规模同比增长133.3%。累计新增人力2万人，月均绩优人力同比提升16.2%，人均月综合产能同比增长31.7%。

　　在夯实个险渠道传统优势的同时，新华保险也将银保渠道上升到战略高度，确立为双核心业务渠道之一。

　　上半年，其银保渠道长期险首年期交保费创历史同期新高，达到146.5亿元，同比增长32%；续期保费246.4亿元，同比增长16.0%。规模人力同比增长24%，月均期交举绩网点同比增长20.1%；月均期交举绩人力同比增长19.8%。

　　团险渠道方面，上半年，新华保险实现保费收入近28亿元，同比提升9.9%；其中，长期险首年保费同比增长39%。政策性健康保险业务实现保费收入10.2亿元，覆盖客户超1700万人。渠道战略客户数稳步增长，并持续加强科技、绿色、普惠等重点领域客户承保力度。

　　业务规模扩张与金融资产公允价值变动对资本消耗产生影响。截至2026年6月30日，新华保险核心偿付能力充足率为126.21%，综合偿付能力充足率为195.74%，较上年末分别下降8.90个百分点和14.73个百分点。

　　为夯实资本基础，新华保险于7月23日在银行间市场完成100亿元无固定期限资本债券发行。截至目前，新华保险已发行且存续的资本补充债券余额为300亿元。

　　管理层调整与公司治理优化亦在报告期内同步推进

　　8月26日，新华保险第九届董事会第十一次会议审议通过《关于聘任公司副总裁的议案》，同意聘任刘琛担任公司副总裁，其任职资格尚待金融监管总局核准。