快递反内卷：圆通独逆行

整个快递行业都在反内卷。2025年7月8日，国家邮政局党组召开会议，要求旗帜鲜明反对内卷式竞争，并加强行业监管，整治相关问题。

一年多来，政策力度与持续性超出市场预期。国家邮政局数据显示，2026年上半年，上半年快递行业单票均价约为7.68元，同比增长约2.3%。

在这样的行业背景下，圆通速递（600233.SH，以下简称“圆通”）仍延续着多年来的价格策略，上半年单票快递产品收入2.17元，同比再降1.04%。

同行纷纷转身，圆通依然故我。

以价换量

半年报显示，圆通单票快递产品收入由2025年同期的2.19元降至2.17元；单票毛利则由2025年同期的0.17元增至0.27元，同比增长54.11%。

成本降幅远超收入降幅，总部层面的降本增效确实成效显著。单票运输成本从0.37元降至0.36元，单票中心操作成本从0.27元降至0.26元，两项核心成本合计下降0.02元。

图片来源：圆通速递2026年半年报，下同

但成本下降的另一面，是压力在向下传导。

单票揽收及派送服务成本从1.34元降至1.24元，同比下降0.10元。这一环节由加盟商和快递员承担。排除无人车试点和规模效应等有限因素后，0.10元/单的下降几乎只能指向一个来源，即总部下调了单票派费。

派费是快递员收入的基本盘，派费下调意味着同样的劳动付出，收入在缩水。圆通把成本优化的压力，从总部转移到了末端。

在黑猫投诉平台上，有人投诉称圆通派费结算难，且出现多次沟通无人理的情况。

图片来源：黑猫投诉

而就在2026年8月，江苏省邮政管理局召开政企沟通座谈会，明确要求稳定派费、禁止“静默调整”擅自下调末端派费。国家邮政局自开年以来持续部署快递员权益保障、整治低价内卷等专项行动。监管层已经划出红线，圆通仍在派费上做文章。

对圆通来说，这样的调整有利可图。2026年上半年，公司业务量162.78亿件，同比增长9.5%，超出行业平均增速4.5个百分点，市占率提升至16.2%。同期，圆通营收达388.9亿元，同比增长8.39%；归母净利润31.8亿元，同比增长73.44%。这正是“以价换量”最直接的成果，用单价的下滑换取规模的扩张。

在行业“反内卷”共识已经形成、监管层已约谈要求摒弃“以价换量”惯性思维的背景下，圆通仍沿着旧路猛跑。

集体转身

在行业普遍达成“告别低价竞争”共识的背景下，韵达股份（002120.SZ，以下简称“韵达”）选择了一条与圆通截然相反的道路。

2026年上半年，韵达单票快递业务收入为2.13元，同比上升0.21元，涨幅约10.9%。韵达表示，单票收入上升主要得益于国家“反内卷”政策持续深入、公司服务质量提升以及产品结构优化。

作为行业龙头，顺丰控股（002352.SZ/ 06936.HK，以下简称“顺丰”）单票收入长期保持在行业高位，2026年单月数据显示，普遍13元以上。顺丰控股走的从来不是价格战路线，而是通过时效件、冷链、国际业务、供应链解决方案等高端产品构建壁垒。

图片来源：顺丰控股单月经营情况简报（单位：元）

在行业反内卷背景下，顺丰是受益者。当竞争对手无力再打价格战时，其服务溢价能力进一步增强。

曾经，申通快递（002468.SZ，以下简称“申通”）也是走低价竞争换取市场份额的战略路径。但是，2026年上半年单月经营简报数据显示，申通每个月快递单票收入均呈现同比增长态势。真正改变申通的，是公司2025年11月以3.62亿元收购丹鸟物流。

丹鸟物流曾是菜鸟旗下自营品质快递“菜鸟速递”的运营主体，于2025年11月正式纳入申通合并报表范围，客户来源于天猫、淘宝，单票价格远高于传统的电商包裹。

韵达选择主动提价，申通选择收购破局，中通快递（ZTO.N，以下简称“中通”）则是在规模与利润之间找到了一个平衡点。

中通二季度财报显示，单票收入1.37元，同比上升15.5%；上半年单票收入约1.36元，同比增长12.0%。中通首席财务官颜惠萍提到，公司高价值大客户业务占比继续提升，尤其是平台逆向业务快速增长带来收入结构的持续优化。

这句话中的逆向业务是关键词。电商退货件，曾经是快递公司最不愿意接的麻烦单，流程复杂、投诉率高、利润薄。但在中通的账本上，它正在变成一门好生意。随着电商平台“退货包运费”等服务的普及，逆向物流的市场规模正在扩大。中通抓住了这个结构性机会，将“麻烦”转化为了“溢价”。

除了逆向业务外，中通还在直客业务上发力。二季度，核心快递业务收入中，直客业务收入同比增长了63.6%。这意味着中通不再仅仅依赖电商平台批量发货的大客户，而是越来越多直接服务于品牌商家和中小企业。

此外，更难得的是，在单票收入提升的同时，中通的成本并没有失控。尽管油价波动，但通过数字化运营和精细化管理，单票分拣及运输成本合计下降了2分钱。收入端上涨15.5%，成本端还在下降。一升一降之间，中通利润空间也由此打开。

主流方向已经清晰，快递行业正从“价格驱动”走向“价值驱动”。监管层三令五申反内卷，同行们纷纷转身，投入到服务升级、产品结构优化和网络健康度的竞争中。

唯独圆通，依然在逆行。

短期来看，圆通或许还能凭借规模优势维持一份体面的财报。但长期来看，加盟网络的承受力、服务质量的稳定性、监管政策的红线，都是圆通不得不面对的压力。