2026年上半年跑输基准0.96%！平安瑞和6个月持有混合A韩晶：2026下半年债市向好

来源：新浪基金∞工作室

8月27日消息，近期平安瑞和6个月持有混合A披露2026年上半年报，基金规模1.17亿元，比2026年第一季度降低64.28%。基金经理韩晶最新投资观点同步出炉。

韩晶表示，展望下半年，国内宏观经济、流动性环境与产业趋势将为债市和权益市场带来结构性配置机遇，可在严控风险的前提下把握资产增值空间。 宏观经济： 国内经济预计延续弱势运行态势，实体融资需求偏弱，内需修复节奏仍待观察，政策端将保持积极有为，财政政策加快存量举措落地，货币政策维持稳健偏宽松取向，市场流动性有望保持合理充裕。 资本市场： 债券市场基本面支撑稳固，经济温和修复、融资需求偏弱、货币环境宽松均利好债市表现，债券收益率中枢仍有下行可能，仅政府债供给、通胀预期及权益风险偏好修复可能带来阶段性扰动；权益市场下半年有望延续结构性行情，指数层面波动或将有所加大。 投资方向： 债券端将侧重信用资质筛选与流动性管理，把握配置窗口；权益端重点布局AI算力、半导体、高端制造等新质生产力方向，同时关注受益于资源品价格上行的有色、能源板块，以及具备稳定现金流和分红能力的高股息红利资产。 风险提示： 需警惕经济修复不及预期、政策落地节奏偏慢、海外地缘冲突反复引发的市场波动等潜在风险，投资需保持审慎。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.96%

数据显示，截至2026年上半年末，平安瑞和6个月持有混合A净值为1.01元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.69%，同期业绩比较基准收益率为1.65%，跑输基准0.96%。

韩晶自2025年9月16日担任平安瑞和6个月持有混合A基金经理，截止2026年8月27日，任期回报0.69%。

表：平安瑞和6个月持有混合A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.69%1.85%-1.16%近6月0.69%1.65%-0.96%近1年---近3年---近5年---成立以来
(2025-9-16)1.13%1.64%-0.51%

资料显示，韩晶，上海财经大学数量经济学硕士，24年证券从业年限，历任上海船舶工艺研究所工程师、中国民族证券有限责任公司投资经理、银河基金管理有限公司固定收益部总监助理、基金经理等，2023年4月加入平安基金管理有限公司，现任固定收益投资中心投资执行总经理，2025年9月16日起担任平安瑞和6个月持有期混合型证券投资基金基金经理，同时还管理平安稳健增长混合型证券投资基金、平安添享6个月持有期债券型证券投资基金。 曾小丽，中国人民大学世界经济专业硕士，14年证券从业年限，曾先后担任大公国际资信评估有限公司信用评审委员、信用分析师、光大保德信基金管理有限公司基金经理兼固收研究团队联席团队长，2021年8月加入平安基金管理有限公司，2025年10月13日起担任平安瑞和6个月持有期混合型证券投资基金基金经理，同时还管理平安双债添益债券型证券投资基金、平安添利债券型证券投资基金、平安添润债券型证券投资基金、平安添裕债券型证券投资基金。

整体来看，整体来看，平安瑞和6个月持有混合A当前规模出现较大幅度下滑，上半年业绩暂未跑赢基准，后续需关注其在固收+权益的结构性配置策略落地效果。该基金依托两位资深固收背景基金经理的投研经验，在严控信用与流动性风险的前提下布局新质生产力、高股息等方向，同时提示了多重潜在市场扰动因素，投资者可结合自身风险偏好与持有周期，审慎评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

2026 年上半年债券市场整体呈现“震荡走强､曲线陡峭”态势｡一季度受流动性宽松及配置 力量推动,长端利率先行下行;2 月底伊朗冲突爆发后,原油价格波动推升通胀预期,长端利率 阶段性承压｡二季度随着地缘冲突影响逐步消化､国内经济延续弱复苏､货币政策保持适度宽松, 债市情绪有所修复,10 年国债利率震荡下行至1.75%左右,中短端在资金面合理充裕和资产荒支 撑下表现相对稳健｡信用债方面,市场配置需求仍较强,信用利差整体维持低位,但低评级主体

和地产链相关品种分化仍然明显｡

2026 年上半年权益市场呈现“震荡上行､结构分化”的特征｡一季度市场风险偏好回升,科 技成长和顺周期修复板块表现较好;2 月底伊朗冲突爆发后,能源､黄金等避险及资源品板块阶 段性走强｡二季度市场在政策托底和产业趋势催化下逐步修复,AI 算力､半导体等新质生产力方 向表现突出,同时高股息资产在市场波动中体现出较强防御属性｡

转债市场整体跟随权益市场震荡上涨,但估值处于偏高位置,行情分化明显,平衡型转债和 正股景气度较高的偏股型转债表现相对占优,高价高溢价品种波动加大｡

报告期内,本产品在债券配置上,以信用债投资为主,并根据利率波动灵活调整组合久期; 在2 月底地缘冲突升温及油价上行阶段,适度降低长久期利率债仓位,提升短端资产比例以控制 组合波动,二季度随着通胀预期缓和后逐步恢复中性久期,并适度参与超长利率债的波段交易｡

权益部分维持均衡配置的思路,整体以大盘价值和大盘成长配置为主,适度增配国产算力､ 半导体设备､海外算力等科技方向｡

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