上海
蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，毓恬冠佳(301173.SZ)公布2026年中报，公司依托汽车天窗及运动部件核心业务，受制于传统天窗产品需求波动，报告期业绩呈现营收微降、利润小幅下滑态势；同时，公司通过优化资产结构提升经营现金流，并启动股份回购以稳定市场预期。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入9.53亿元，同比下降0.46%；归母净利润5708.46万元，同比下降3.60%；扣非净利润5200.74万元，同比下降3.28%。尽管营收与利润双降，但公司经营活动产生的现金流量净额达1.78亿元，同比大幅增长47.94%，主要系上年同期支付到期银行承兑汇票金额较多所致。
此外，公司总资产较上年末下降3.10%至25.70亿元，资产负债结构保持稳健。整体来看，公司主业盈利能力基本稳定，但增长动能稍显不足，业绩质量在现金流改善方面表现突出。
从业务结构看，公司主要产品包括全景天窗、小天窗及其他汽车运动部件。报告期内，全景天窗实现营业收入5.34亿元，同比下降14.62%，毛利率为15.86%，较上年同期下降3.69个百分点；小天窗实现营业收入1.56亿元，同比下降22.23%，但毛利率提升至15.38%，同比上升7.75个百分点。
值得注意的是，"其他"业务板块（含电动尾翼等新产品）实现收入2.64亿元，同比大幅增长99.39%，毛利率为19.30%，成为抵消传统天窗业务下滑的重要力量。业绩变动主要受产品结构变化影响，高毛利的小天窗占比相对稳定，而新兴的电动尾翼等业务快速放量，有效拓宽了收入来源。然而，全景天窗作为核心支柱，其营收与毛利率的双降对整体业绩形成拖累，反映出传统细分市场竞争加剧或下游车型配套需求减弱。
展望后续，随着汽车行业向智能化、轻量化发展，具备健康化功能（如负氧离子帘布）及电动化特征（如电动尾翼）的运动部件需求有望持续释放。公司凭借在研发端的投入，已实现电动尾翼量产并获得行业口碑，新客户拓展涵盖问界、小米汽车等新能源品牌，有助于对冲传统燃油车市场波动风险。
但需警惕的是，原材料价格波动、整车厂降价压力以及新产能消化进度可能对公司利润率构成挑战。后续需重点关注全景天窗业务的企稳情况、电动尾翼等新产品的订单转化效率以及经营现金流的持续性。
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