北京
来源：证券日报
本报记者 韩 昱
据“中国广核集团”微信公众号消息，中国广核集团（以下简称“中广核”）境外投融资平台中广核国际有限公司于2026年8月21日、8月24日先后成功发行10年期25亿元绿色熊猫债及5年期20亿元熊猫债。
据了解，依托中广核稳健的经营基本面和绿色低碳特色，债券吸引了各类投资机构积极参与，簿记结果边际倍数达到1.77倍。同时，本次发行创下多项纪录，包括2026年银行间市场首笔10年期绿色熊猫债、银行间市场10年期熊猫债利率2.15%创历史最低、银行间市场10年期绿色熊猫债单期最大发行规模，以及5年期票面利率1.75%，处于市场最低水平一档。
“中广核此次发行债券具有标志性意义。10年期熊猫债和5年期熊猫债利率均处于历史最低区间，说明境内投资者对优质人民币资产的定价信心已经相当充分，市场深度和定价效率有了质的飞跃。”南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示。
此次债券发行也是今年以来熊猫债市场持续火热的一个缩影。Wind数据显示，截至8月26日，今年以来熊猫债发行量达到2139.75亿元，同比增长高达70.29%，正在持续刷新历史新高。
“今年熊猫债市场呈现规模快速冲高、发行主体多元化、绿色产品加速创新的特征，中广核此次发行创下利率、发行规模多项纪录，是市场提质升级的标志性案例，熊猫债市场整体已经从早期试点培育阶段迈入规模化常态化发展新阶段。”中国商业经济学会副会长宋向清对《证券日报》记者说。
“熊猫债市场正在成为一个常态化、规模化的跨境融资市场。”田利辉认为，更值得关注的是发行人结构的变化，匈牙利、斯洛文尼亚等主权政府密集入场，拜耳、巴斯夫等跨国实业巨头持续加码，意味着熊猫债的信用谱系正在从政策性机构向主权信用和跨国产业信用全面延展，多元化恰恰是一个成熟债券市场最核心的特征。
今年熊猫债市场缘何火热？宋向清分析认为，这是融资成本、制度红利、全球资产配置需求多重因素共振的结果。从成本端看，海外主流货币利率维持高位，人民币融资利率具备明显比价优势，叠加人民币汇率保持基本稳定，吸引境外发行人锁定中长期低成本资金。
田利辉表示，制度供给也是主要驱动力之一。持续优化的注册发行、信息披露、资金使用等机制安排，降低了跨境发行的摩擦成本，制度确定性给了发行人稳定预期。
如其所述，熊猫债市场的制度安排持续优化。8月25日，中央国债登记结算有限责任公司发布通知，决定调降部分主营业务收费，其中就明确，自2026年9月1日起至2028年12月31日止，全额免除国际债券（熊猫债）发行登记服务费、全额免除科创债、国际债券（熊猫债）付息兑付服务费。
田利辉认为，还有一个技术性因素不可忽视，年内到期熊猫债余额较大，借新还旧的再融资刚需为一级市场提供了稳定的发行基础。同时，人民币国际化正从贸易结算货币向投融资货币加速跃迁，境外主体持有和使用人民币的意愿显著增强，多重因素共同推动熊猫债步入“量质双升”的黄金发展期。
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