北京
来源：新浪证券-红岸工作室
东鹏饮料是国内能量饮料龙头企业，核心产品东鹏特饮市占率领先，依托全渠道深度分销壁垒构建差异化竞争优势。公司1994年6月30日成立，2021年5月27日登陆上海证券交易所，注册地为广东省，办公地涵盖广东省与香港特别行政区。
东鹏饮料（集团）股份有限公司主营饮料的研发、生产及销售，产品矩阵覆盖能量饮料、电解质饮料、茶类饮料、咖啡类饮料、植物蛋白饮料、果蔬汁类饮料等，核心大单品为东鹏特饮，业务聚焦国内市场。公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-软饮料，同时布局大消费、食品饮料概念、保健品概念三大热门板块。
经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2026年上半年，公司实现营业收入124.43亿元，在8家软饮料行业样本企业中排名第一，行业第一名东鹏饮料124.43亿元，第二名养元饮品35亿元，远超28.18亿元的行业平均数与14.09亿元的行业中位数。主营业务构成方面，能量饮料贡献营收89.37亿元，占比71.82%；电解质饮料营收16.72亿元，占比13.43%；茶饮料营收10.58亿元，占比8.51%；其他饮料营收7.59亿元，占比6.10%；其余业务营收1746.43万元，占比0.14%。当期实现净利润28.67亿元，同样位列行业8家样本企业首位，行业第一名东鹏饮料28.67亿元，第二名养元饮品8.54亿元，大幅高于5.39亿元的行业平均数与9719.44万元的行业中位数。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为45.47%，较去年同期的61.86%显著下降，高于39.21%的行业平均水平，整体债务结构持续优化。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达48.36%，较去年同期的45.15%有所提升，高于37.48%的行业平均水平，盈利优势突出。
董事长林木勤薪酬531.61万元，同比减少21.12万元
公司控股股东与实际控制人均为林木勤。林木勤1964年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于中山大学工商管理专业，硕士研究生学历，1988年4月至1997年3月任深圳奥林天然饮料有限公司部门经理，1997年3月至2003年9月任深圳市东鹏饮料实业公司副总经理，2003年10月至今任东鹏饮料董事长、总裁。其2025年薪酬为531.61万元，较2024年的552.73万元同比减少21.12万元。
A股股东户数较上期增加17.05%
截至2025年12月31日，公司A股股东户数为1.87万户，较上期增加17.05%；同期户均持有流通A股数量为2.78万股，较上期减少14.57%。截至2026年6月30日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股2666.42万股，相比上期减少1593.92万股。
中国国际金融股份有限公司指出，2026年上半年公司收入同比+15.89%至124.43亿元，归母净利润同比+20.72%至28.67亿元，下半年天气转热后动销有望环比改善，维持目标价156元，维持跑赢行业评级。核心业务亮点包括：
- 茶饮料表现亮眼，2026年上半年收入同比+208.99%至10.58亿元，电解质饮料、其他饮料收入分别同比+11%、+41.94%，多品类增长曲线成型
- 提前对PET锁价，成本红利持续释放，2026年二季度毛利率同比提升4.0个百分点至49.7%
- 推出H股回购授权方案，同时发布2026-2028年分红规划，每年现金分红比例不低于当年归母净利润的80%，对应A股股息率为4.1%，股东回报力度大幅提升
中银国际证券股份有限公司指出，公司作为能量饮料品类龙头，平台化布局打开中期成长空间，首次覆盖给予买入评级，预计2026-2028年归母净利润分别为51.2亿元、56.9亿元、64.8亿元。核心业务亮点包括：
- “1+6”多品类战略持续落地，电解质饮料、茶饮料作为第二、第三增长曲线有效补位，2026年上半年茶饮料营收同比+209.0%，低基数下实现高增
- 全国化渠道渗透稳步推进，截至2026年上半年末经销商数量超3700家，有效活跃终端网点突破460万家，华北、华中、华西等新兴市场营收增速均超19%
- 高分红叠加H股回购举措，高股息特征显现，进一步强化股东回报，提升投资安全边际
图：东鹏饮料营收及增速
图：东鹏饮料净利润及增速
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