鹰眼预警：ST信安经营活动净现金流持续为负

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，ST信安发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为2.06亿元，同比增长4.01%；归母净利润为-2056.02万元，同比增长12.46%；扣非归母净利润为-1395.5万元，同比增长47.16%；基本每股收益-0.0649元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.41亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST信安2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.06亿元，同比增长4.01%；净利润为-1901.61万元，同比增长13.1%；经营活动净现金流为-6496.06万元，同比下降45.67%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.01%，营业成本同比下降17.81%，收入与成本变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.86亿1.98亿2.06亿营业成本（元）5375.33万6470.1万5317.73万营业收入增速4.37%6.7%4.01%营业成本增速-1.9%20.37%-17.81%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.01%，税金及附加同比变动-4.15%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.86亿1.98亿2.06亿营业收入增速4.37%6.7%4.01%税金及附加增速2.6%3.14%-4.15%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.01%，经营活动净现金流同比下降45.67%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.86亿1.98亿2.06亿经营活动净现金流（元）-6977.5万-4459.48万-6496.06万营业收入增速4.37%6.7%4.01%经营活动净现金流增速-27.16%36.09%-45.67%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.6亿元，持续三年为负数。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-6977.5万-4459.48万-6496.06万

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为74.19%，同比增长10.18%；净利率为-9.23%，同比增长16.45%；净资产收益率（加权）为-1.58%，同比增长14.59%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为15.07%，同比增长23.42%；流动比率为3.37，速动比率为2.72；总债务为5122.85万元，其中短期债务为5122.85万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为793.8万元，较期初变动率为40.52%。

项目20251231期初预付账款（元）564.89万本期预付账款（元）793.81万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.52%，营业成本同比增长-17.81%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速-49.25%0.7%40.52%营业成本增速-1.9%20.37%-17.81%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为779.9万元，较期初变动率为39.22%。

项目20251231期初应付票据（元）560.17万本期应付票据（元）779.87万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1亿元，筹资活动净现金流为-960.6万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20260630经营活动净现金流（元）-6496.06万投资活动净现金流（元）-3205.87万筹资活动净现金流（元）-960.58万

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.6亿元、-0.3亿元、-960.6万元，需关注资金链风险。

项目20260630经营活动净现金流（元）-6496.06万投资活动净现金流（元）-3205.87万筹资活动净现金流（元）-960.58万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为43.3万元、36.2万元、168.7万元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-0.4亿元、-0.6亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）43.27万36.24万168.67万经营活动净现金流（元）-6977.5万-4459.48万-6496.06万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.49，同比下降4.79%；存货周转率为0.4，同比下降27.18%；总资产周转率为0.13，同比下降1%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长45.36%。

项目202406302025063020260630管理费用（元）3274.26万2538.77万3690.4万管理费用增速5.63%-22.46%45.36%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长45.36%，营业收入同比增长4.01%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630营业收入增速4.37%6.7%4.01%管理费用增速5.63%-22.46%45.36%

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