超级“牛散”持仓动向曝光！葛卫东坚守半导体，章建平猛攻光通信

随着A股2026年上市公司半年报披露接近尾声，知名牛散及其家族的持仓轨迹随中报进入公众视野。作为观察机构之外大额民间资金动向的重要窗口，牛散的调仓、进退，往往能够折射出市场主流资金对于赛道景气度、个股机会的判断取向。

而在上半年A股极致分化的结构性行情之下，葛卫东家族、章建平家族、付小铜、刘鑫、魏巍等市场知名牛散的持仓策略出现明显分化，有人重仓押注AI硬科技主线，也有人逆向布局周期股、困境反转标的。

葛卫东家族：跨越周期的“芯片信仰”

葛卫东家族无疑是本轮中报中最受瞩目的投资力量之一。截至8月26日15时，葛卫东家族（包括葛卫东、王萍、葛贵兰、葛贵莲等）已出现在10家上市公司2026年中报前十大流通股东中，二季度末持仓参考市值合计高达268.34亿元，横跨半导体、算力、汽车、新材料等多个行业。

兆易创新依然是葛卫东家族的绝对核心。截至二季度末，葛卫东持有1644.67万股，王萍持有860.59万股，相较一季度末分别增持18.51万股和103.27万股。二季度末持仓参考市值分别为134.04亿元和70.14亿元。

事实上，自2018年中报至今，葛卫东已经连续33个报告期位列兆易创新前十大流通股东，穿越数轮行业周期，持续加仓坚守核心仓位。而受益于存储行业超级周期，兆易创新2026年上半年业绩实现爆发，公司实现归母净利润68.57亿元，同比增长1091.50%，6月29日盘中创下846.66元的历史新高，股价较2018年实现十余倍涨幅，给长期持有人带来丰厚账面回报。

但高景气伴随高波动，进入下半年，科技板块集体震荡调整，截至8月26日，兆易创新收盘价回落至392.5元，下半年区间跌幅达到51.84%，高位回撤幅度巨大。

除半导体龙头外，葛卫东家族在江淮汽车上的布局同样引人注目。二季度末，王萍、葛贵兰、葛贵莲合计持有江淮汽车5399.44万股，持仓市值合计13.94亿元，其中葛贵兰为第二季度新进前十大流通股东，持股1262.21万股。

不过江淮汽车自5月起股价持续下行，当前股价较年内高点已经腰斩，公司半年报显示，上半年营收221.8亿元，同比增长14.34%，但扣非归母净利润亏损9.91亿元，同比下滑8.22%。

与此同时，家族成员同步布局算力产业链，王萍第二季度新进中材科技、英维克、禾望电气前十大流通股东名单，其中英维克是AI数据中心温控核心标的；葛贵兰新进中科曙光，加码国产算力基础设施。另外，葛卫东家族也从豫能控股、优刻得、曙光数创等个股前十大流通股东名单中退出。

章建平家族：大幅进军光通信，全面收缩周期股

与葛卫东家族的广撒网不同，章建平、方文艳夫妇的持仓风格更为集中，第二季度呈现“大幅进军AI赛道、全面收缩周期股持仓”的鲜明特征。

章建平第二季度大手笔新进成为3大光通信标的前十大流通股东，分别为光模块龙头中际旭创、光通信标的亨通光电与杭电股份。其中，章建平持有中际旭创593.48万股，新进成为第9大流通股东，按照6月30日收盘价计算，持仓市值超过75亿元。

在亨通光电上，章建平与方文艳夫妇联袂出手。章建平持有3441.61万股，为第五大流通股东，期末持仓市值37.63亿元；方文艳持有2186.84万股，为第八大流通股东，期末持仓市值23.91亿元。二人合计持有亨通光电5628.45万股，家族持仓总市值高达61.54亿元。

此外，章建平持有杭电股份2432.45万股，为第3大流通股东，期末持仓市值12.13亿元。至此，章建平家族在光通信领域上的合计持仓市值超过149亿元。

值得注意的是，章建平新进个股均交出了爆发式增长的答卷。其中，中际旭创上半年实现营业收入417.78亿元，同比增长182.49%；归母净利润136.51亿元，同比增长241.70%。公司表示，800G、1.6T等高端光模块产品需求显著增长，1.6T硅光模块已进入规模放量阶段。

亨通光电上半年实现营业收入420.26亿元，同比增长31.13%；归母净利润31.2亿元，同比增长93.38%。业绩增长主要系报告期内光通信市场需求增长、价格上涨所致，公司光通信业务营业收入同比增长超130%，毛利率超60%。

杭电股份上半年实现营业收入50.97亿元，同比增长12.66%；归母净利润3.93亿元，同比暴增938.67%；扣非净利润3.88亿元，同比增长1196.88%。公司表示，得益于AI智算集群大规模建设、低空经济应用等需求，光纤实现量价齐升，光通信板块成为核心增长引擎，外贸订单占比超过七成。

与新进AI成长股形成鲜明对比的是，章建平家族上半年集中退出了多只周期类个股。其中，章建平退出北方稀土、西部材料、四川黄金、东材科技前十大流通股东名单；方文艳退出江淮汽车、四川黄金的前十大流通股东名单。

尤为值得注意的是，今年2月，方文艳还以49.88元/股认购江淮汽车定增股份2004.81万股（限售期6个月），斥资10亿元。但截至8月26日，江淮汽车股价报21.08元/股，若以此计算，方文艳定增部分持股浮亏约5.77亿元。

付小铜偏爱大金融，刘鑫聚焦中小盘

以擅长重组股与周期股著称的付小铜，在第二季度展现出对大金融板块的偏好。其重仓持有中信证券8424.94万股，期末市值24.20亿元，并逆势增持13.66万股，是近年头部券商前十大流通股东中罕见的大额自然人股东。

中信证券中期业绩亮眼，营收496.92亿元，同比增长50.00%；归母净利润233.43亿元，同比增长69.60%，创历史中期业绩新高。

此外，付小铜新进同花顺，期末持股194.89万股，市值4.70亿元；同时新进北方稀土，期末持股1511.78万股，市值7.26亿元。值得关注的是，付小铜加仓北方稀土的同时，章建平退出该股前十大流通股东名单。

网红牛散刘鑫持仓聚焦于中小盘成长股，其持有的7只个股当前市值均未超过150亿元，且刘鑫单只个股期末持仓市值均在7亿元以下，体现出鲜明的小市值掘金策略。

第二季度，刘鑫采取了“有进有出”的操作思路，减持了德龙汇能（减持385.50万股）与瑞华泰（减持339.67万股），同时新进了众合科技、世名科技及美诺华。

值得注意的是，8月初，刘鑫在一篇文章中重点提及德龙汇能、天银机电、晓程科技和美诺华四只股票，强调其持有上述公司股票的时间均已超过半年。他认为，这些公司分属商业航天（核心股）、黄金、CDMO等成长性行业，业绩增速在行业内靠前，与“炒小、炒差”的负面标签不符。

魏巍二季度持仓呈现“撒网”特征，现身松发股份、中矿资源、名家汇、金科股份、ST得润、返利科技、*ST和科等多只个股前十大流通股东名单。其中，其在松发股份的持股达394.09万股，市值5.49亿元，为其最大持仓。

值得注意的是，魏巍对ST股颇为“执着”，第二季度新进了ST得润、*ST和科前十大流通股东名单，这与部分牛散押注困境反转的策略一脉相承。但与此同时，魏巍二季度退出金浦钛业、百克生物前十大流通股东名单。

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