北京
作者 | 颜色
编辑 | 郑瑶
中药配方颗粒价格机制调整，从政策讨论进入地方执行阶段。
01
中药配方颗粒零差率
多地将执行
8月25日，湖南省医保局发布《关于全面实施中药配方颗粒零差率政策的通知》，明确自2026年9月15日起，湖南省公立医疗机构全面取消中药配方颗粒加成，以实际购进价格为基础实行零差率销售。
同步调整的还有，中药饮片（含破壁饮片、精制饮片、超微饮片、超微粉等）不得收取中药配方颗粒调剂费，继续按原价格政策收费，该政策有效期5年。
中药配方颗粒此前依靠“顺加”形成的利润空间，将随零差率落地而收窄。
此次调整并非突然出现。
2026年2月，国家医保局印发《药学类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，为中药配方颗粒零加成后收取“调剂费”设定了价格项目；同年4月，国务院办公厅《关于健全药品价格形成机制的若干意见》明确提出“实行中药配方颗粒零差率政策”。
此前，医院主要通过药品加成获取配方颗粒的价差补偿；零差率后，药品销售与药学服务在价格上分离，药品价格更透明，药师调剂服务以“调剂费”形式单独体现。
赛柏蓝观察发现，中药配方颗粒零差率正加速扩围，但落地节奏与收费标准仍不统一。如福建、重庆集中在9月上中旬实施，安徽为10月20日，甘肃张掖市已先行落地。
从差异化落地节奏也能看出，各地对医院端成本补偿机制仍在探索。
各地实行中药配方颗粒零差率政策后，调剂费将成为影响医院使用配方颗粒积极性的关键。目前已明确标准的有山东省——“中药配方颗粒实行零加成政策，增设中药配方颗粒调剂费，每付4元。”
图片来源：山东省人民政府
02
高毛利逻辑松动
头部企业率先承压
中药配方颗粒曾被视为中药产业的“黄金赛道”。
中药配方颗粒长期参照中药饮片管理，公立医疗机构可按照实际购进价格顺加不超过25%销售。
凭借质量可控、使用便捷等优势，其价格普遍高于传统饮片。在行业快速扩容下，2021年市场规模达到约240亿元。
2021年底，中药配方颗粒试点工作正式结束，行业准入放开，入局企业明显增加；此后集采、国标切换与药价治理持续叠加，行业转入调整期。
零差率虽尚未全面铺开，但调整的压力已先显现。
行业第一梯队的红日药业，2026年上半年，其中药配方颗粒及饮片业务营收10.72亿元、同比下降12.99%，毛利率回落1.34个百分点至58.80%。
这一变化与此前高速增长形成反差。2021年，红日药业归母净利润曾达到6.87亿元，中药配方颗粒及饮片业务毛利率达到68.41%，该板块营收同比增长49.56%。
红日药业称，正积极应对配方颗粒集采提质扩面与零差率政策带来的市场变化。
行业龙头中国中药同样承压，2025年，其中药配方颗粒业务收入60.98亿元，同比下降12.5%，占总营收的41.4%；受集采降价与竞争加剧影响，该板块毛利率降至53.8%。
03
竞争逻辑改变
谁能留下？
中药配方颗粒过去的竞争优势，主要来自政策准入、渠道覆盖与先发身位。
试点放开后，行业转入开放竞争，此前的准入壁垒被削平。国家药监局备案平台显示，截至2025年4月25日，全国已有95家中药配方颗粒生产企业完成备案，覆盖25个省（区、市）。
零差率实施后，成本控制与供应链管理能力变得更重要——终端覆盖效率低、成本控制弱的企业将承压更重；拥有稳定药材基地、符合GAP要求的供应体系与全过程追溯能力的企业，具备更强抗压能力。
头部企业纷纷向上游延伸——如华润三九推行中药材种植“百千万”计划，在22个省份100多个县近1000个村建设中药材种植基地和产地加工基地；红日药业在2026年上半年持续推进中药材规范化种植开发。其中，共建联建茯苓、黄芪种植基地均顺利通过GAP认证。
与此同时，随着国家药典委员会累计发布10批中药配方颗粒国家标准、覆盖392个品种，药企在标准研究、生产工艺与质量控制上的能力将构成新的门槛。仅靠试点资格和渠道积累，已难快速打开医院市场，产品的临床价值成为医疗机构选型的关键。
中国中药曾表示，将持续打造高等级循证医学证据链，推动形成专家共识、进入主流临床指南，为医生处方决策提供依据。
接下来的悬念是：谁能在这一轮调整中留下？
国泰海通证券研报认为，渠道红利消失叠加配方颗粒集采，行业将加速出清，龙头企业凭借供应链与学术优势，集中度有望提升。
本期素材组图片来源：https://unsplash.com/s/photos/
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