海外需求崩塌、地缘冲突推高成本，永顺泰半年净利暴跌近七成！啤酒行业存量博弈拖累上游，公司高管人事更迭，多重变量交织扰动经营

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

8月26日盘后，粤海永顺泰集团股份有限公司（以下简称“永顺泰”或“公司”）发布2026年半年度报告。受海外需求走弱、麦芽整体销量下滑、地缘冲突推高国际粮价与海运成本等多重利空冲击，公司上半年营收、净利润、扣非净利润均出现大幅下滑，经营活动现金流同比大幅缩水，主业盈利能力显著承压。尽管公司持续精细化管控内部成本、压降管理费用，但难以对冲原材料涨价带来的利润挤压。下游啤酒行业进入存量博弈、麦芽行业产能持续扩容加剧内卷，叠加国际大麦价格波动、汇率波动、美元融资成本高企等多重风险持续扰动经营，报告期公司不实施任何分红及股本转增，同时公司本期出现董事、高管人事调整，经营不确定性进一步增加。

财报显示，2026年上半年，公司实现营业收入19.15亿元，上年同期为22.23亿元，同比下降13.85%。归属于上市公司股东的净利润5148.68万元，上年同期1.69亿元，同比下降69.55%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5025.11万元，上年同期1.69亿元，同比下降70.34%。基本每股收益0.10元，稀释每股收益0.10元，加权平均净资产收益率1.43%。截至报告期末，公司总资产46.08亿元，较上年度末41.18亿元增长11.91%，归属于上市公司股东的净资产36.36亿元，较上年度末37.06亿元下降1.89%。

2026年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额2.18亿元，上年同期11.56亿元，同比下降81.17%。投资活动产生的现金流量净额负0.12亿元，筹资活动产生的现金流量净额2.37亿元，现金及现金等价物净增加额4.35亿元。

报告期内公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

公司主要从事麦芽的研发、生产及销售，麦芽产品主要用于啤酒酿造，属于酒、饮料和精制茶制造业大类下的啤酒制造子行业，是国内产销规模最大的麦芽制造厂商，产能规模位居亚洲第一、世界第四，生产基地分布在广东、浙江、江苏、山东、河北的沿海港口，销售以直销模式为主，同时存在少量经销业务，主要合作客户包含多家国内外大型啤酒生产企业，产品也外销至东南亚、中南美、日本、韩国、非洲等国家和地区，报告期内公司业务模式未发生重大变化，大麦等主要原材料采购价格、国际海运成本、汇率波动、行业市场竞争情况都会对公司盈利水平带来影响。

此前，永顺泰在半年业绩预告中称，2026年上半年公司净利润同比降幅较大的主要原因，从市场销售来看，上半年国内销量有所增加，但海外市场需求走弱，尤其是中南美、非洲等区域麦芽销售不及预期，使得公司上半年麦芽销量同比下降；从原料采购来看，受美以伊地缘冲突影响，国际能源价格、海运费用等大幅上涨，原料跨境运输成本显著增加，加之冲突导致包括农产品在内的大宗商品价格集体上行，使得综合采购成本持续走高，盈利空间受到挤压；从内部控制来看，近年来公司深入内部挖潜，持续推进精细化管理、对标提升等内部管理专项行动，苦练内功，进一步强化成本费用的对标管控，取得一定成效，加工成本及管理费等同比有一定下降，但不足以覆盖采购成本的增加。

公司提示自身面临多项经营风险。行业竞争带来的风险方面，永顺泰称，近年来下游啤酒行业产量在3500万千升上下徘徊，连续多年处于历史低位，已经进入缩量提价、存量博弈阶段。作为其上游企业，国内麦芽行业市场竞争较为充分。此外，江苏等众多区域性制麦企业持续加大投入，通过新建产线、设备技改、产能扩容等方式扩充供给。原材料成本占公司主营业务成本的比重达80%左右，原材料价格对公司营业成本的影响较大。公司的原料大麦的采购价格以国际市场价格为基础，受到大宗商品市场供需关系、地缘政治、主产地气候条件、产地农业政策调整等多种因素影响而波动。原材料价格在短期内出现大幅波动，可能对公司的盈利能力造成不利影响。

此外，报告期内，公司大麦原材料主要向境外进行采购，大多以美元结算，而麦芽销售含内销及出口，出口以美元结算。进出口形成的美元资产负债随着人民币对美元汇率的波动会给公司带来一定的汇兑损失或汇兑收益。美元贷款利率高企，而公司进口采购业务主要以美元结算，美元贸易融资成本较高。利率波动会对公司利润产生影响。

半年报显示，截至2026年6月30日，公司普通股股东总数28059户，报告期内董事、高级管理人员存在部分人事变动，曾勇被选举为董事同时离任副总经理职务，冯庆春被选举为董事，陈兆锋被聘任为副总经理，伍兴龙离任董事，张力文离任副总经理。报告期不存在控股股东、关联方非经营性资金占用，不存在违规对外担保，无重大诉讼仲裁事项，本期半年度财务报告未经审计，报告期未发生重大资产、股权出售情况。

审读：李战利