北京
8月26日，A股连续第二日反弹，从技术面看，如果明天沪指能三连阳，则上证在此处可能形成一个底部转折点，3850可能就是底部，调整目标3800上下50点范围都可以算做底部区域。
当然，会有投资人对此处形成底部表示怀疑，因为成交量没有起来，介于当前是月末，成交量萎缩才是正常现象，所以，如果8月底在这里构筑底部完成，则升势明确可能要等9月。
昨天，我说过9月可能会有一些政策落地，除了两年前924的提示外，还有一个理由，就是最近“钟才文”发声，“钟才文”是中央财经委员会发表重要经济专论的署名，有时候舆论宣传也是政策出台的前奏。
受此影响，今天A股板块上保险和证券两大板块有不错的表现，说明有聪明钱已经开始提前布局。投资，要在不确定的时候布局，在确定的时候退出，如今政策将出未出，才是最佳布局点。
顺带，提一嘴券商板块。其实券商上半年业绩普遍非常优异，但股价没有涨，为什么？我认为是市场偏好问题，投资人追逐半导体，不喜欢券商这样同质化、成熟期、周期性的老登股。简单说，即便是一家券商赚了很多钱，投资人也会认为，是老天爷赏饭吃，而不是券商有本事，因为，牛市和熊市是交替的。牛市赚翻，熊市说不定都要还回去。
这里，我谈我个人观点，投资人可以关注差异化的两大互联网证券公司，原因是两大互联网证券公司有流量入口，当然，你也可以关注中字头证券公司，中信、中投、中金等等，因为很多热门股票，比如长鑫、长江、宇树，它们的主承销商中，这些券商出现频率很高，而实际上过去一年券商赚钱，主要来自热门股上市带来的承销佣金。总结起来就是两条差异化思路：一条是IPO主承销，另一条是互联网入口。
说完了券商，再来说今天铜业股暴涨。其实，铜也有贵金属的金融属性，在美元走弱的档口，铜和金都会获得支撑，而从期货看，最近国际铜价已经创出历史新高，铜价涨得不快，但一直在涨，理由是当前AI算力中心对铜的需求很大，包括AI算力中心的PCB板、铜缆以及供电系统需要的铜。而美国，有消息说将要对铜出口征收15%的关税。这些都拉高了铜需求预期。
总之，投资人可关注铜矿股，当然，有一个预判，铜价很可能和AI投资热同步。
那么，接下来就是AI投资热，今晚美股盘后，英伟达的财报要来了，英伟达财报将是AI股的风向标，超预期，那么AI投资热将持续，低于预期，那么AI投资热可能面临考验。我的预判，是英伟达应该还会超预期，如今限制英伟达的，是英伟达的产能，尤其是HBM的产能不足，英伟达现如今是以产定销，有多少服务器都会被买走。
市场上的确有英伟达潜在的挑战者，但至今为止，英伟达做得还是“独一份”的买卖。当然，我的预判仅代表个人观点，我承认，当前的AI投资热持续性存在一些不确定性。
其实，当前全球资本市场的“宇宙中心”依然是AI。你看，券商之所以业绩表现好，是因为上半年AI相关的股票不停IPO；你看，有色铜之所以业绩表现好，是因为AI投资提高了对铜的需求。所以，下半年的投资两条线：一条线你要看产业政策，另一条线盯紧AI投资走向。
而AI投资热可持续的关键，不是半导体企业赚多少钱，而是AI下游的应用能不能赚到钱。至少当下，AI编程、AI生成视频和AI办公，将是最显著的三个AI变现场景，这，也是如今AI投资热和2000年互联网泡沫最大的差异点，一旦AI大模型公司探索出一条能算过来帐的，盈利模式可以持续的商业模型，AI应用将是持续20年的大机会。
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