上海
蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，雅化集团(002497.SZ)公布2026年中报，公司依托锂业务量价齐升及民爆板块外延并购，受益于碳酸锂价格中枢上移与储能需求爆发，报告期业绩实现大幅扭亏高增；同时，经营现金流因备货增加而承压，资产负债结构保持稳健。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入67.09亿元，同比增长96.02%；归母净利润12.16亿元，同比增长795.48%；扣非净利润12.33亿元，同比增长1536.48%。经营活动产生的现金流量净额为-4.13亿元，净流出较上年同期扩大19.28%。总资产175.88亿元，较上年度末增长18.02%。营收与利润同步大幅增长，主业盈利能力显著修复，但经营性现金流转负提示资金占用压力上升。
从业务结构看，锂行业是核心增长引擎，实现营业收入49.28亿元，占总营收比重达73.45%，同比大增179.36%，毛利率提升31.26个百分点至32.89%；民爆行业实现收入15.64亿元，占比23.31%，同比增长6.72%，毛利率为31.35%。锂业务业绩爆发主要得益于下游新能源汽车单车带电量提升及储能需求激增，带动锂盐产品销量与销售均价同步增长。
报告期内，国内电池级碳酸锂均价维持在14.96万—17.7万元/吨区间，公司通过"自控矿+长协"保障原料供应，深化全链条成本管控，推动盈利水平改善。民爆业务方面，公司完成对潍坊龙海安防科技有限公司51%股权的收购，工业炸药许可产能增至32.68万吨，巩固了行业领先地位，尽管行业整体产销量下滑，公司仍通过一体化服务维持了收入小幅增长。
展望后续，锂行业供需格局受全球资源供给扰动及政策调控影响，价格波动依然显著。津巴布韦出口禁令及国内矿业权审批趋严导致供给偏紧，但南美盐湖增量释放可能缓解紧张局面。下游储能电池出货量高速增长成为新引擎，但动力电池增速放缓及行业竞争加剧可能压缩利润空间。民爆行业则面临原材料价格波动及安全生产监管趋严的挑战。公司需重点关注碳酸锂价格走势对毛利率的影响，以及海外矿山运营的地缘政治风险。后续需重点关注锂盐产品销量与均价变化、经营性现金流回收情况。
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