首次披露净利波动！济南农商行迎蜕变关键期

出品|中访网

审核|李晓燕

在国内中小银行深化改革、补充资本的大浪潮之下，山东地区头部地方法人银行济南农商银行的资本补充工作迎来关键节点。该行向特定对象发行股票申请已经进入证监会审核流程，监管部门出具反馈意见，对经营数据波动、公司治理、申报材料细节等多个维度提出问询，这份问询函，既是监管层对非上市公众银行规范化运行的严格把关，也让这家千亿体量的本土农商行部分经营情况对外浮出水面。

作为山东仅有的两家资产规模突破千亿元的农商行之一，济南农商银行脱胎于多家农信机构合并重组，扎根济南本土多年，网点网络深度渗透城乡，长期承担服务小微、涉农主体以及地方实体经济的金融使命，是济南区域金融体系里举足轻重的力量。从发展渊源来看，该行由三家本地农信机构新设合并组建而成，承袭农信系统深耕基层的业务底色，多年来持续为城市中小商户、县域经营主体输送信贷支持，沉淀了扎实的本地客户基础，在区域存贷款市场拥有稳固的基本盘。根据早期公开资料，该行资产规模达到1270亿元，是省会城市重要的金融服务载体。

纵观全国行业环境，近几年农商行群体普遍面临净息差收窄、存量风险化解、资本充足水平承压的共同考验，增资扩股已经成为众多地方农商行夯实风险底盘、拓展信贷服务能力的重要选择。公开统计信息显示，仅2026年下半年就有数十家农商行拿到增资批复，通过外部资本引入，提升抵御风险的缓冲垫，进而更好服务地方实体经济发展，这已经成为行业的常态化操作 。济南农商银行推进定向发行，计划募集资金补充核心一级资本，正是顺应行业大趋势，为后续业务稳健发展储备弹药。资本实力补强之后，银行才有空间加大对制造业、普惠小微、城乡消费等领域的信贷投放力度，更好释放地方法人机构的本土服务效能。

本次监管反馈意见当中，市场关注度最高的一点，是文件中提及2025年该行出现净利润亏损，这也是公开渠道第一次披露该信息。回望此前可追溯的股东披露数据，2020‑2021年，该行已经显现利润承压的迹象，营收保持平稳的同时，净利润出现连续下滑，后续因为不再对外披露完整年报，外界难以窥见完整经营全貌。放在行业大背景中理解，地方法人银行阶段性利润承压，往往是多重外部因素叠加的结果，一方面净息差持续收窄压缩银行业盈利空间，另一方面，为夯实资产质量，银行加大不良资产处置力度，计提资产减值，会在短期报表层面带来利润扰动，这也是不少深耕地方的农商行都会经历的改革阵痛。监管反馈也要求机构解释利润波动的内在逻辑，评估亏损是否对持续经营形成重大负面影响，同时要求会计师出具核查意见，目的就是厘清亏损成因，充分揭示风险，保障股东以及存款人的合法权益。

除去盈利波动，监管反馈其余五条意见，大多聚焦公众公司标准化治理层面，也折射出农商行改制之后走向规范化运作的必经课题。该行属于典型股权分散机构，不存在控股股东、实际控制人，这是不少农信改制而来农商行的共同特征，大量股东由过去农信时代社员、地方国资、本土企业组成，股权较为分散。监管部门重点问询此种股权架构之下，会不会出现管理层内部人控制、股东意见分歧难以协调等治理隐患，要求银行说明公司章程合规性、股东分歧化解机制、保障经营稳定的制度设计，本质上是督促机构进一步打磨“三会一层”运行机制，补齐公司治理短板，让股权分散的特征不会演变为经营风险点。

同时，监管还关注定向发行说明书的细节完善：需要完整披露各项监管指标达标情况、补充发行价格或者价格区间、梳理国资股东对应的审批流程、明确潜在认购投资者资质。一系列细致的提问，并不代表对企业经营的否定，而是非上市公众银行在对接资本市场审核时的标准流程。监管机构通过反馈问询，推动申报文件信息披露更加完整透明，把潜在风险点充分展现在市场面前，这是国内中小银行走向更加市场化、规范化的必经关卡。

对于济南农商银行而言，定向发行如果能够顺利落地，带来的改变是多层次的。第一，资本得到补充之后，可以进一步筑牢风险防线，提升应对经济周期波动的韧性；第二，新的外部投资者入场，也有望为银行带来新的治理思路、产业资源，优化股东结构；第三，资本约束放开之后，机构能够放开手脚加大普惠金融投放，助力济南本地民营经济、乡村产业发展，发挥本土法人银行贴近市场的优势。当然，增资只是解决发展的“弹药”问题，想要实现长期向好，更需要同步推进内部精细化管理、信贷结构持续优化、数字化服务能力升级，实现资本、治理、业务能力同步进阶。

客观看待，短期利润的波动，不直接等同于机构经营根基动摇。衡量一家农商行的根基，除了年度账面利润，还要看存款基础、客户粘性、区域经济基本面、风险处置节奏。扎根省会城市，济南产业底盘厚实，中小微市场需求旺盛，这是济南农商银行天然的区位优势。但挑战同样客观存在，如何平衡风险处置与业务拓展，在股权分散的现实条件下持续优化公司治理，摆脱利润波动的压力，构建可持续的盈利模式，都是摆在管理层面前的现实考题。

从整个行业视角看，农信系统改革已经进入深水区，不少机构都在经历刮骨疗毒式的调整，短期阵痛，是为换取长期健康发展。监管的逐条问询，是压实信息披露责任，帮助机构把风险摆上台面，厘清问题、完善制度。济南农商银行此次资本补充之路，既是自身突破发展瓶颈的一次尝试，也为国内同类千亿级地方法人农商行的规范化资本运作提供观察样本。未来，随着反馈问题逐一回复、材料进一步完善，如果定向发行顺利完成，这家本土老牌农商行，有望卸下历史包袱，轻装上阵，继续在地方实体经济的土壤之中寻找新的成长空间。