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观点网讯：8月25日，AI独角兽Anthropic正筹备于今年9月或10月进行首次公开募股（IPO），目标估值高达2兆美元以上，融资规模预计最高可达1000亿美元。
据Dealogic数据显示，2026年以来美国传统IPO已募集1370亿美元，2026年有望创下IPO融资的历史新纪录。Anthropic的IPO若达成，将超越SpaceX此前创下的750亿美元募资纪录。
尽管Anthropic在2026年7月年化收入已增至650亿美元，远高于2025年底的90亿美元，并首次录得调整后营运利润，但其最新营收曲线仍略低于投资人原先预期的800亿美元。
对其超高估值造成冲击的，是其旗舰模型Fable5陷入销售停滞。根据Ramp分析美国7万家企业的消费数据显示，Fable5上线两个多月以来，仅占Anthropic整体产品销售额的11.4%。
Fable5定价过高，其输入与输出价格分别为每百万token 10美元和50美元。在基准测试中，Fable5得分70.5分（单次任务成本17.32美元），但价格便宜一倍的Opus5得分达70.0分（成本仅8.23美元），导致更具性价比的Opus5在发布不到一个月内，企业支出便迅速反超Fable5。
竞争对手OpenAI的旗舰模型GPT-5.6（Sol）已占其总收入的23%，且价格显著低于Fable5。此外，Fable5在6月发布后曾因美国政府出口指令被迫下架数周，其30天的数据保留政策也劝退了部分对合规敏感的买家。
Accel合伙人Miles Clements指出，客户只追捧最前沿模型的时代已难持续。如果企业客户持续选择“够用就好”的低价模型，Anthropic要在2028年实现2000亿美元营收的目标将面临更大考验。
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