鹰眼预警：扬州金泉应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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8月25日，扬州金泉发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为5.36亿元，同比增长8.08%；归母净利润为6249.91万元，同比下降4.76%；扣非归母净利润为5823.2万元，同比增长2.57%；基本每股收益0.64元/股。

公司自2023年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.54亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对扬州金泉2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.36亿元，同比增长8.08%；净利润为6700万元，同比下降7.47%；经营活动净现金流为1.11亿元，同比增长14.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.08%，净利润同比下降7.47%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）4.37亿4.96亿5.36亿净利润（元）1.01亿7240.76万6700万营业收入增速-15.59%13.42%8.08%净利润增速-38.44%-28.28%-7.47%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长174.52%，营业收入同比增长8.08%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630营业收入增速-15.59%13.42%8.08%应收票据较期初增速--174.52%

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长35.52%，营业收入同比增长8.08%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630营业收入增速-15.59%13.42%8.08%应收账款较期初增速-4.39%4.41%35.52%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为23.6%、27.16%、30.06%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）1.03亿1.35亿1.61亿营业收入（元）4.37亿4.96亿5.36亿应收账款/营业收入23.6%27.16%30.06%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.55%，同比增长1.23%；净利率为12.5%，同比下降14.38%；净资产收益率（加权）为4.33%，同比下降6.88%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.69%，4.65%，4.33%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630净资产收益率6.69%4.65%4.33%净资产收益率增速-59.31%-30.49%-6.88%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为17.28%，同比增长19.77%；流动比率为5.8，速动比率为5.16；总债务为8668.26万元，其中短期债务为8668.26万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长26.9%，营业成本同比增长7.65%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速50.31%8.92%26.9%营业成本增速-9.41%21.15%7.65%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.9亿元，较期初变动率为55.08%。

项目20251231期初应付票据（元）5511.82万本期应付票据（元）8547.57万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.83，同比增长1.77%；存货周转率为2.28，同比下降10.69%；总资产周转率为0.3，同比增长5.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为5.94%、7.75%、8.94%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）1.03亿1.35亿1.61亿资产总额（元）17.38亿17.38亿18.02亿应收账款/资产总额5.94%7.75%8.94%

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