鹰眼预警：亚通股份净利润与经营活动净现金流背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，亚通股份发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为11.54亿元，同比增长444.09%；归母净利润为1898.42万元，同比增长284.04%；扣非归母净利润为1745.04万元，同比增长259.48%；基本每股收益0.054元/股。

公司自1993年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4112.29万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚通股份2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.54亿元，同比增长444.09%；净利润为3912.41万元，同比增长555.81%；经营活动净现金流为-2.04亿元，同比增长57.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.1亿元、-858.3万元、0.4亿元，同比变动分别为138.71%、-178.41%、555.81%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）1094.64万-858.34万3912.41万净利润增速138.71%-178.41%555.81%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动444.09%，营业成本同比变动469.61%，收入与成本变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）2.68亿2.12亿11.54亿营业成本（元）2.57亿1.85亿10.52亿营业收入增速-48.7%-20.9%444.09%营业成本增速-48.64%-28.07%469.61%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动444.09%，销售费用同比变动6295.06%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）2.68亿2.12亿11.54亿销售费用（元）32.85万11.42万730.53万营业收入增速-48.7%-20.9%444.09%销售费用增速-80.46%-65.23%6295.06%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）4.19亿-4.81亿-2.04亿净利润（元）1094.64万-858.34万3912.41万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-5.225低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）4.19亿-4.81亿-2.04亿净利润（元）1094.64万-858.34万3912.41万经营活动净现金流/净利润38.2956.08-5.23

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为8.88%，同比下降31.5%；净利率为3.39%，同比增长183.77%；净资产收益率（加权）为1.94%，同比增长275.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为8.88%，同比大幅下降31.5%。

项目202406302025063020260630销售毛利率4.28%12.96%8.88%销售毛利率增速-2.51%203%-31.5%

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为4.28%、12.96%、8.88%，同比变动分别为-2.51%、203%、-31.5%，销售毛利率异常波动。

项目202406302025063020260630销售毛利率4.28%12.96%8.88%销售毛利率增速-2.51%203%-31.5%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期12.96%下降至8.88%，销售净利率由去年同期-4.05%增长至3.39%。

项目202406302025063020260630销售毛利率4.28%12.96%8.88%销售净利率4.08%-4.05%3.39%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为67.82%，同比下降5.69%；流动比率为1.14，速动比率为0.54；总债务为2.72亿元，其中短期债务为7514.23万元，短期债务占总债务比为27.63%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.36，1.22，1.14，短期偿债能力趋弱。

项目202406302025063020260630流动比率（倍）1.361.221.14

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-6.1亿元，营运资本为3.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为9.5亿元，资金使用效率值得进一步关注。

项目20260630现金支付能力（元）9.52亿营运资金需求（元）-6.1亿营运资本（元）3.42亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.81，同比增长635.81%；存货周转率为0.51，同比增长677.96%；总资产周转率为0.25，同比增长492.01%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.8亿元，较期初增长64.47%。

项目20251231期初固定资产（元）3.54亿本期固定资产（元）5.81亿

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.5亿元，较期初增长115.4%。

项目20251231期初在建工程（元）6741.03万本期在建工程（元）1.45亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为730.5万元，同比增长6295.06%。

项目202406302025063020260630销售费用（元）32.85万11.42万730.53万销售费用增速-80.46%-65.23%6295.06%

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