酒企财鉴｜重庆啤酒旺季承压，高档啤酒为何卖不动了？

作者｜子煜

编辑｜方圆

排版｜王月桃

近日，重庆啤酒发布2026年半年报，上半年营收净利均出现下降。其中，作为啤酒销售旺季的二季度环比一季度加速下跌。

在业绩承压的报表之外，重庆啤酒也在试图从新产品、新渠道、新区域重新找回增长路径。只是，如此多点押宝能否结出“新”成果，在当时当下还是未知数。

图片来源：重庆啤酒官网

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增长截停

今年上半年，重庆啤酒各项业绩指标出现回落。财报显示，报告期内公司实现啤酒销量174.92万千升，同比下降2.87%；营业收入85.76亿元，同比下降2.98%；归母净利润7.96亿元，同比下降7.98%。

图片来源：重庆啤酒2026上半年财报截图

相较于一季度营收同比微降0.12%、净利润同比下降7.4%，作为啤酒销售旺季的二季度形势却更加严峻。数据显示，重庆啤酒二季度实现营收42.26亿元，同比下降5.75%；归母净利润3.58亿元，同比下降8.69%。

这一现象，放到近两年势头迅猛的重庆啤酒身上有些反常。

时间倒回2021年，因嘉士伯资产注入并表，重庆啤酒营收增速曾高达19.9%，净利润增速为8.3%。此后，重庆啤酒也保持着一定的增长。

2022-2025年，重庆啤酒分别实现营收140.39亿元、148.15亿元、146.45亿元、147.22亿元，分别同比增长7.01%、5.53%、-1.15%、0.53%，净利润的变化趋势类似，分别同比增长8.35%、5.78%、-16.61%、10.43%。

图片来源：酒讯制图

从数据来看，重庆啤酒在2022、2023年增速逐年放缓，2024年高增长光芒开始褪去，经历了营收、净利双降的低谷。直到2025年，重庆啤酒以营收、净利双增的局面展现出发展韧性，一定程度上稳住了市场信心。

但到了今年，无论是一季度还是半年的业绩表现，公司以往的韧性优势都不再明显。

当然，这是行业共性难题。数据显示，2026年上半年，中国规模以上啤酒企业累计产量为1936.2万千升，同比仅微增0.2%。但从5月和6月的旺季数据看，分别下降了6.2%和3.1%。

比如，与重庆啤酒同日“交卷”的华润啤酒也面临着“增收不增利”的困境，上半年营收同比增长1.2%，净利润同比下降10.71%。此前，百威亚太在中国市场同样遭遇下滑，上半年中国市场销量及收入分别减少6%及6.4%，每百升收入下降0.4%。

对于业绩承压，重庆啤酒方面表示，2026年上半年，受消费需求变化、部分地区持续降雨等因素影响，啤酒行业销量有所下滑。面对市场环境变化，重啤持续优化产品结构、提升罐化率。高档品类中，嘉士伯、乐堡等品牌表现良好，高端产品销量占比同比提升；在部分高份额市场，受现饮渠道疲软、竞争加剧及极端天气等因素影响，主流品类有所承压。

图片来源：嘉士伯中国公众号

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结构转向

重庆啤酒在当前竞争环境中的一大特色是“本地品牌+国际品牌”构成的品牌组合。因此，每一次产品结构的调整都会给企业带来新的变化。

分产品来看，重庆啤酒将产品按照消费价格划分为高档、主流和经济三个档次。其中消费价格8元及以上为高档，代表品牌有嘉士伯、乐堡、K1664、红乌苏等；4元至8元为主流，代表品牌有重庆、乌苏、大理等；4元以下为经济档，包括西夏、山城、重庆等。

过去几年，重庆啤酒的重要增长极之一，是通过提升高档产品占比来对冲行业整体销量增长乏力。2025年，高档产品更是唯一增长品类，并带动整体营收实现正增长。

图片来源：摄图网

据其财报，2025年，重庆啤酒高档产品实现销售收入87.8亿元，同比增长2.19%，占总营收比重近六成。而主流产品和经济产品收入分别为51.89亿元和3.29亿元，同比分别下降1.03%和1.80%。

但最新财报中，风向产生了变化。2026上半年，重庆啤酒高档产品收入51.85亿元，同比下降1.53%；主流产品收入29.66亿元，同比下降5.69%；经济产品收入2.02亿元，同比增长3.17%。

图片来源：重庆啤酒2026上半年财报截图

三档产品中，只有经济产品实现增长，而占总营收比重最大的高档产品未能延续增长，主流产品则降幅最大。

这实际上也是整个啤酒市场竞争焦点转移所致。

在高端化战场上，各家啤酒企业越来越卷，一定程度上造成重庆啤酒的高端空间不断被挤压。如，燕京啤酒靠着核心大单品“燕京U8”抢占8元主流价格带，2025年销量同比增长29.3%；华润啤酒的几大高端产品也在向上探，“喜力”销量增长超两成，“老雪”销量同比增长超70%，“红爵”销量实现翻倍增长。

于是，以往强调高端化的重庆啤酒，开始探索新的、更加具体的可能性。

在2025年年报的战略表述中，公司明确“高端啤酒占比稳步提升”的产品结构方向。而2026年半年报的关键词转向“坚持高质量发展战略，持续推进品牌组合优化和渠道建设，强化供应链协同和运营效率提升，不断增强市场竞争力和经营韧性”。

从把高端啤酒单独拎出来说，到强调品牌组合优化的过程中，重庆啤酒尝试了很多新品类和新产品。

据了解，2025年，公司推出30余款新品，其中包括精酿、茶啤和1升装等产品；进入2026年，1升装继续扩容，乌苏、重庆啤酒、嘉士伯等多个品牌推出不同风味和定位的1升装产品。

可见，1升装已成为重庆啤酒重要的突破方向。就这种形态而言，重庆啤酒也在发挥“品牌组合”的特点，比如乌苏、重庆等本土品牌的1升装产品定价相对亲民，主打大众聚饮场景。嘉士伯等国际品牌的1升装产品则定位中高端，定价在22-33元之间，兼顾品质与性价比。

重庆啤酒对酒讯表示，今年上半年，重啤重点加大一升装精酿啤酒等适合家庭消费、聚会分享的包装规格投放，大竹林酒厂和乌鲁木齐酒厂一升罐生产线陆续投产。从第二季度来看，一升装精酿类产品发展情况符合预期。

图片来源：重庆啤酒公众号

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多点押宝

2026年上半年，重庆啤酒依旧在不断推新品，与此同时，也在开拓新渠道，找到打开增量大门的钥匙。

从市场基本盘来看，今年上半年，重庆啤酒优势市场面临着明显压力。财报显示，2026年上半年，公司西北区收入26.14亿元，同比增长0.68%；中区收入32.68亿元，同比下降7.48%；南区收入24.72亿元，同比下降0.27%。从数据可以看出，中区市场是占总营收规模最大的区域，也是下降最为明显的区域。

图片来源：重庆啤酒2026上半年财报截图

“大城市计划”，是重庆啤酒对护城河水位下降的解法。早期重庆啤酒提出“大城市计划”，也就是依托重点品牌进入全国核心城市。

而在最近的2026年一季度业绩说明会上，重庆啤酒总裁李志刚分享了进一步的大城市打法策略，即将大城市划分为五种不同类型，对于份额较高、现饮渠道相对饱和的城市，将积极拓展非现饮渠道；对于相对新兴的大城市，现饮渠道仍然是重要切入口。

在即时零售层面，7月，重庆啤酒与永辉超市联名推出酸梅汤风味精酿啤酒，意图借助永辉拥有的线下门店网络和线上即时零售能力，实现精酿品类的突破。

图片来源：重庆啤酒微博

啤酒营销专家方刚认为，即时零售是所有企业都很重视的增长空间，各家都在加速布局，应该针对不同产品对这一渠道差异化建设。至于未来还有哪些增长空间，现在需要观察。

一个需要注意的指标变化是，在持续推进新品和市场拓展的同时，重庆啤酒的销售投入也在增加。2026年上半年，公司销售费用同比增长5.23%。

新品、新渠道、新区域，重庆啤酒在不同方向押注，但最终能否满足更多需求，转化为更多销量，仍有待长期观察。

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WangqiHuigu

酒 讯

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