四川
每经记者：黄婉银 每经编辑：李雨冰
8月25日，港股“减肥药”概念股派格生物医药-B（HK02565，股价6.29港元，市值24.60亿港元）发布截至2026年6月30日止六个月中期业绩。
公告显示，报告期内，公司尚未从产品销售中产生任何收入，期内亏损达2.16亿元，相比2025年同期的9367.2万元同比扩大约130%；每股基本亏损为0.55元。亏损同比大幅扩增主因是研发投入、销售及营销开支及管理开支增加。
具体来看，派格生物医药上半年研发开支由上年同期的2629.4万元大幅飙升317.62%至1.098亿元，而销售与营销开支增加339.52%至2094.3万元，该项费用的大幅增长则是由公司核心产品维培那肽注射液（PB-119，商品名：派达康®）的商业化持续推进导致。
派格生物在公告中坦言，目前公司未从产品销售中产生任何收入，且由于候选药物的开发状态、与合作伙伴的潜在合作时间表及条款、监管批准时间表以及商业化进展，预期的财务表现将在不同期间内呈现波动。
为补充综合净亏损，公司呈列了经调整净亏损（撇除非现金项目即以股份为基础的薪酬开支）：2026年上半年经调整净亏损约为1.82亿元，而2025年同期则为5110万元。公司管理层认为，该非香港财务报告准则计量消除了非经常性及非现金项目影响，更有利于评估核心业务的经营趋势。
作为市场关注度较高的代谢疾病创新药企，派格生物医药聚焦糖尿病、肥胖等代谢领域，其核心产品派达康正式步入商业化阶段。
目前，公司已经与腾瑞制药就派达康在中国内地的商业化开展合作，并已于报告期内收到合作协议项下首笔商业化合作款项约6100万港元。
公司在财报中表示，报告期后，派达康®已于多家医疗机构陆续开出首批商业化处方，进一步推进产品的临床应用及患者可及性。随着派达康®首批商业化处方于全国范围内成功开出，该协议所规定的第二笔约4900万港元权益金的所有条件已全部达成，预期将于该协议规定的付款期内收到该笔款项。
登陆港交所以来，派格生物医药股价K线图走出一波“几”字形行情。公司去年5月在港股主板挂牌上市，发行价15.6港元/股，上市首日便破发，当日股价跌超25%。此后，受GLP‑1赛道市场情绪带动，伴随核心产品派达康®获批的利好催化，派格生物医药股价自低位开始大幅拉升，2025年11月底最高触及77港元/股，区间最大涨幅接近8倍。但进入今年二季度后，公司股价震荡下行，并在今年6月探至4.94港元/股的历史低点。
图片来源：Wind
截至8月25日收盘，派格生物医药报收每股6.29港元，股价仍大幅低于15.60港元/股的发行价。
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