北京
周二A股市场出现了探底回稳的态势。
其中，上证综指在早盘低开低走，一度急跌30余点。不过，随着国产算力链龙头品种的回稳，以及创新药主线的拉升，市场人气有所复苏，A股市场迅速探底回稳，午市后进一步强势。只是量能尚欠缺，意味着主流资金尚在观望，以待消息面的进一步明朗。
动量资金大调仓
从盘面来看，近期A股市场的震荡，主要是动量资金大调仓所带来的压力。8月以来，A股市场较为明显的两大主线，一是创新药主线，二是资源主线。但在近几个交易日，均有明显的动量资金呈大幅减持态势。其中，创新药主线在周一大幅下跌，周二则是资源主线呈现出急杀的态势，从而给市场带来了较强的抛压。
不过，在周二盘中，动量资金减仓的意愿有所减弱。一方面是因为经过近几个交易日的调整，无论是创新药主线还是资源主线，均出现了明显的超卖现象。而且，此类品种的产业逻辑依然清晰，近期的调整主要是动量资金的筹码结构调整，所释放出来的压力而已。所以，在周二，资源主线在早盘急跌后也有跌不动的态势，创新药主线更是在早盘迅速企稳回升，这就意味着近期的调整压力渐渐消失，有利于短线A股的企稳。
另一方面，近期全球资本担心的流动性压力，出现了边际放缓的态势。不仅是因为地缘冲突力度未明显增强，美元体系也进一步释放出压低长债收益率的信号。所以，在周二早盘，亚太股市急跌后出现了明显的回补态势，韩国KOSPI指数一度跌幅达4%，但随后探底回稳，收盘时上涨0.68%。如此就意味着，流动性边际放缓后，全球资本均有回补权益资产的态势，进而也对A股的动量资金操作带来了较为积极的推力。故，在周二早盘急跌后，A股市场出现了探底回稳的格局，上证综指等股指也随之拉出红盘。
稳定有余，但攻击力不足
由此可见，外围市场回稳给A股市场的动量资金提供了全球资本回补的积极信号，所以，动量资金减持的力度有所放缓。也就是说，周二的企稳，主要是得益于主动减持压力的放缓，而不是新动量的形成。
这其实也得到了盘面的佐证，一是近期调整力度较强的创新药主线、资源主线在周二急跌后明显出现企稳态势，创新药主线更是领涨，给A股带来了较强的回补动能。二是市场热点凌乱，盘面呈现出普涨态势，并没有明显的涨升主线。三是成交金额再度萎缩，表明周二的探底企稳，主要得益于空头抛压的减轻、部分抄底盘回补的动能，而不是新的增量资金跑步进场。
既如此，短线A股市场可能难以迅速走出上攻的步伐。在后续行情演绎过程中，也需要外围市场流动性持续边际放缓信息的配合。不过，从美债收益率的约束条件来看，外围边际流动性再度收紧的概率并不大。所以，后续A股市场可能会在当前位置处反复震荡，以待消息面的进一步明朗。
因此，在操作中，仍宜持股。同时，仓位结构建议关注产业逻辑硬朗的国产链、创新药、资源主线等方向。
（执业证书：A1210623100001）
来源：金百临咨询 卢娜
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