北京
国产AI芯片企业燧原科技正式迈入科创板发行阶段。
8月25日，上海燧原科技股份有限公司披露招股意向书提示性公告。根据发行安排，公司将于8月28日开展初步询价，9月1日刊登发行公告，网上、网下申购均定于9月2日进行。这意味着，在获得监管注册批复一个多月后，燧原科技IPO进入询价定价和公开发行的关键环节。
燧原科技股票代码为688801，网上申购代码为787801，拟公开发行4303.5173万股，全部为新股，不设老股转让，占发行后总股本的10%，发行完成后，公司总股本将增至约4.30亿股。
在初始发行安排中，战略配售数量为860.7034万股，占本次发行规模的20%；网下初始发行2754.2639万股，网上初始发行688.55万股。发行价格将通过网下初步询价确定，目前尚未披露，最终募集金额、发行估值及上市日期也有待后续公告。
中信证券担任本次发行的保荐人及联席主承销商，国泰海通证券、广发证券担任联席主承销商。燧原科技IPO申请今年1月22日获上交所受理，6月15日通过上市委审议，7月9日获得证监会注册批复。
燧原科技成立于2018年，主要面向云端人工智能市场，产品覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统与集群，以及AI计算和编程软件平台。
按照申报文件，公司此次拟募集资金60亿元，其中约15.03亿元用于第五代AI芯片系列产品研发及产业化，约11.97亿元用于第六代AI芯片系列产品研发及产业化，另外33亿元用于先进人工智能软硬件协同创新项目。
在生成式AI和大模型推动算力需求持续增长的背景下，国产高性能AI芯片企业正加快技术迭代和资本化进程。招股书显示，2023年至2025年，燧原科技分别实现营业收入3.01亿元、7.22亿元和9.90亿元，收入规模持续增长；同期归母净利润分别为亏损16.65亿元、15.10亿元和11.64亿元。
从趋势看，公司亏损规模正在收窄，但收入和毛利尚不足以覆盖高额研发投入。截至2025年末，燧原科技合并口径未弥补亏损约44.41亿元，公司预计可能在2026年或2027年实现合并报表盈利。
腾讯既是燧原科技的重要股东，也是公司第一大客户。2023年至2025年，燧原科技对腾讯的直接销售及相关模式销售收入分别约为1亿元、2.73亿元和8.30亿元，占同期营业收入的33.34%、37.77%和83.79%。截至招股书签署日，腾讯科技及其一致行动人合计持有公司约20.26%的股份。
随着发行程序正式启动，市场关注点将转向8月28日的机构询价结果及9月1日公布的发行价格。届时形成的发行市值，不仅将决定燧原科技此次实际募资规模，也将为资本市场重新评估国产AI芯片企业的成长空间、商业化能力和风险溢价提供新的参照。（本文首发于钛媒体APP，文 | TechPulse，作者 | 张帅，编辑 | 杨林）
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