A股午后回暖，三大股指涨跌互现：农林牧渔、医药板块走强，两市成交1.8万亿

A股三大股指8月25日集体低开。早盘两市低位震荡，沪指一度转涨。午后急涨之下，三大股指全线翻红后展开震荡行情。

从盘面上看，CRO、生物育种、数字货币、离境退税、短剧游戏、AI应用、智能驾驶、商业航天、机器人、培育钻石概念股涨幅居前；贵金属、基本金属板块跌幅靠前。

至收盘，上证综指涨0.19%，报3889.44点；深证成指跌0.35%，报13745.87点；创业板指跌1%，报3397.52点。

Wind统计显示，两市及北交所共4229家上涨，1243家下跌，平盘有70家。

两市成交18319亿元，较前一交易日的20074亿元减少1755亿元。其中，沪市成交8589亿元，比上一交易日9520亿元减少931亿元，深市成交9730亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有104只股票涨幅在9%以上，9只股票跌幅在9%以上。

农林牧渔走强，有色金属领跌

在板块方面，农林牧渔走强，万向德农（600371）、登海种业（002041）等涨停，天山生物（300313）、金健米业（600127）、华资实业（600191）等涨超8%。

长江证券近日的研究观点认为，厄尔尼诺事件的影响范围较广，多种农作物或受影响减产、涨价。厄尔尼诺期间澳大利亚北部、印度尼西亚和菲律宾在北半球夏、冬两季会出现异常干旱；北半球冬季，非洲东南部和巴西北部异常干旱；北半球夏季，印度西北部异常干旱。上述区域恰恰是全球多种关键作物的主产区，印尼和马来西亚的棕榈油，科特迪瓦和加纳的可可，印度的水稻产量占据全球重要份额，厄尔尼诺引发的极端气候或导致单产降低，甚至区域性减产。与此同时，前期地缘因素通过抬升化肥成本与阻碍贸易运输等渠道已对全球农业生产、贸易造成一定影响。厄尔尼诺扰动，或进一步推升全球农产品价格中枢。

轻工制造涨幅靠前，青山纸业（600103）、海鸥住工（002084）、珠海中富（000659）、大胜达（603687）、金富科技（003018）等涨停，安妮股份（002235）、皮阿诺（002853）等涨超7%。

医药生物午后大幅走高，透景生命（300642）、西点药业（301130）、福瑞医科（300049）、亨迪药业（301211）、盟科药业（688373）、金迪克（688670）、卫光生物（002880）等超10股涨停或涨超10%。

有色金属领跌，国城矿业（000688）、盛达资源（000603）等跌超8%，西部黄金（601069）、招金黄金（000506）、永兴材料（002756）、盛新锂能（002240）、兴业银锡（000426）等跌超6%。

电力设备表现不佳，艾罗能源（688717）跌超10%，天华新能（300390）、万润新能（688275）、金龙羽（002882）、泽宇智能（301179）、金银河（300619）等跌超5%。

银行股跌幅靠前，贵阳银行（601997）跌超5%，厦门银行（601187）、渝农商行（601077）、华夏银行（600015）、上海银行（601229）、浦发银行（600000）等跌超1%。

指数发生系统性大跌的概率有限

中信证券对于半导体设备的观点认为，短期调整不改变上行周期。经过2026年7月回调之后，当前美股半导体设备板块的配置价值进一步凸显。预计AI驱动的本轮设备上行周期将至少持续至2028年，而市场对于2027-2028年下游大客户资本开支水平仍有一定的预期差。产能供应方面，半导体设备厂商及其上游积极按订单扩产，设备交付有望得到保障。建议关注细分环节份额提升/存储敞口更大/具备独特逻辑的半导体设备厂商。

中信建投认为，A股宏观托底、结构震荡的市场格局有望延续，在政策底与经济底不断夯实下，指数发生系统性大跌的概率有限；伴随中报全部落地，市场重心将逐步切换至下半年政策预期及行业景气度线索，短期宜采取均衡配置思路，在坚守高景气科技成长主线的同时，搭配低估值防御品种平滑组合波动，耐心等待市场企稳。

高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，中国AI硬科技板块中相当一部分的股票，前期投机性涨幅、估值溢价、杠杆率及持仓集中度风险已在近期回调周期中得到释放。鉴于AI及其他（核心股）流动性趋势的基本面支撑依然稳健，高盛维持对A股的“增持”观点，并基于结构性视角继续保持对AI硬科技领域的投资偏好。

中信证券表示，上周开始进入银行财报季，上市银行经营格局稳定，息差和资产质量稳定，盈利增速小幅修复。本周开始更多银行公布业绩，预计整体情况符合预期。投资视角看，上周银行板块兼具相对和绝对收益，跑赢多数行业；展望三季度，预计息差和资产质量等核心变量将保持稳定，全年盈利修复趋势积极，叠加宏观叙事等长期逻辑仍在继续演绎，全年绝对收益仍将延续。

中金公司研报称，上半年海外算力链与产业链涨价行情贯穿，全球CSP资本开支上调、Token需求爆发、1.6T光模块放量及AI产业链业绩兑现共同驱动板块表现。继续看好AI算力成长主线，建议关注两大机会：（1）国产算力：政策将算力提升至国家级基础设施高度，国产大模型持续迭代，超节点推动竞争从单卡性能向系统效率演进，关注服务器、交换机及液冷等环节；（2）海外算力：CSP资本开支与云计算订单维持高景气，AI ASIC加速放量，800G/1.6T及scale-up光互连持续升级，关注ASIC、光模块等产业链。