物产中大2026年半年报：“一体两翼”战略成效显现，高端制造与金融利润占比首破50%

8月25日，物产中大（600704.SH）发布2026年半年度报告，交出了一份结构优化成效显著的成绩单：上半年实现营业收入2898.77亿元，同比增长0.46%；利润总额37.67亿元，同比增长0.82%；归母净利润19.85亿元，继续保持高位稳健增长。

值得关注的是，公司高端制造与金融服务两大板块利润合计占比首次突破50%，“稳一体、强两翼”的产业格局基本成型，产业结构优化取得突破性进展——高端制造板块利润占比已从2022年的16.52%提升至今年上半年的30.45%，五年近乎翻倍，高质量发展的成色持续提升。

智慧供应链：行业地位稳固，万亿基本盘韧性凸显

智慧供应链集成服务板块作为公司“一体两翼”战略的“一体”，上半年实现营业收入2661.65亿元，占公司总营收的91.82%；利润总额17.76亿元，稳中向好、韧性凸显。

作为2026年《财富》世界500强第154位企业、中国智慧供应链集成服务引领者、首批国家级供应链创新与应用示范企业，物产中大拥有覆盖新加坡、迪拜、越南、马来西亚、蒙古等国家，以及中国香港等地区的全球化采销体系，并以“舟山价格”等大宗商品指数体系持续提升价格影响力，全国AAA主体信用评级为业务拓展提供了坚实背书。报告期内，公司主要大宗商品经营货量达1.11亿吨，其中钢材3892.79万吨（+2.52%）、炉料2988.16万吨（+9.37%）、油品339.69万吨（+29.18%），实物经营规模稳中有升；进出口总额（含转口）98.68亿美元，同比增长4.86%，其中“一带一路”沿线国家贸易额55.67亿美元，同比大增8.76%，全球化布局优势持续兑现。金属大宗等服务产业终端客户占比超过50%，供应链正从“通道”走向“解决方案”，服务实体经济的深度与广度不断提升。

战略金属：百亿产值“工业矿山”蓝图加速落地

在“强两翼”布局中，战略金属是增速最亮眼的新增长极。上半年，金属新材料（战略有色金属材料）板块实现营业收入27.82亿元，同比大增110.77%；利润总额1.52亿元，同比增长83.07%。

高增长的直接引擎，是产业并购的快速落地。2026年5月，公司合计取得杭州聚新新能源材料有限公司80%股权，二季度并表即贡献营业收入11.70亿元、利润总额0.75亿元，展现出“并购即贡献”的高效整合能力。聚新旗下陕西聚泰以工业废弃物、矿业中间品为原料，产出电池级硫酸镍、硫酸钴、电积镍、电积钴、钼酸、偏钒酸铵等战略金属材料，深度服务新能源汽车电池、长时储能、航空航天、高端合金与半导体等战略性新兴产业，正成长为公司服务国家资源安全保障的重要抓手。

更值得期待的是舟山基地的产能蓝图。该项目总投资35亿元，一期原生矿石加工冶炼已于2025年11月正式投产，规划产能包括电池级硫酸镍15万吨/年、硫酸钴1.5万吨/年、电积镍板3.5万吨/年、电积钴板7000吨/年；二期聚焦废催化剂资源化利用，规划年资源化利用废催化剂10万吨、危废6万吨，并配套240MWh全钒液流储能电站，预计2027年建成投产。项目全部建成后，将形成年产32.7万吨金属新材料规模，预计年产值约100亿元，为公司打开全新成长空间。

以供应链思维整合产业链，公司已在上游贯通原生矿料与工业废料“双通道”、中游以绿色清洁工艺制备高端材料、下游深度赋能新兴产业应用的完整闭环。从传统贸易服务向实体实业运营延伸，从单一材料制造向全域循环经济升级，一条兼具资源安全与产业安全属性的“工业矿山”赛道正在成型。

高端制造：利润占比五年近翻倍，“第二引擎”全面提速

高端制造板块整体呈现“提质增效、向新图强”的良好态势：上半年实现营业收入200.76亿元，同比大增24.88%；利润总额11.47亿元，同比增长14.27%；研发投入8.42亿元，同比增长27.58%。

战略金属新材料方面，聚新公司并表贡献显著，战略价值持续凸显；柒鑫公司原镁产销量位列国内第一梯队，原镁产能7.3万吨、预计2026年底将超10万吨，规模优势持续扩大；舜富精密于4月转入新三板创新层，资本化进程加快；热电联产方面，完成湖州南太湖100%股权收购，年供热产能合计近1800万吨，覆盖热网主管道700公里以上，混合储能多能耦合智慧低碳供能示范项目顺利投产，能源资产“压舱石”作用持续强化；电线电缆年产50万千米“特精尖”特种电缆项目主体工程已完工，预计2027年末新增产能规模80亿元至100亿元；报告期内中标多家大型能源集团订单，顺利开拓五大发电集团市场，为下一阶段规模放量蓄足动能。

金融赋能：以资本之力前瞻卡位新质生产力

金融服务板块上半年实现营业收入36.36亿元，利润总额8.44亿元，利润占比约22.4%，稳进提质。物产中大投资充分发挥股权投资的前瞻性作用，当好布局新质生产力的“探路者”，累计投资布局新质生产力企业50余家，覆盖具身智能机器人、高端PCB材料、航天航空重要部件、存储芯片及模组、第四代半导体氧化镓及先进制程半导体设备等前沿赛道，为集团产业升级储备了丰富的战略“期权”。同时，持续完善“舟山价格”指数体系，上半年新发布浙江LNG接收站仓储指数（甬舟区域）等4项指数，价格影响力进一步提升，以定价权反哺供应链主业。

2026年上半年，物产中大以“一体两翼”战略为纲，交出了一份“基本盘稳、结构优、后劲足”的成绩单：万亿级供应链底盘坚实、行业引领地位稳固，高端制造与金融服务利润占比首破50%标志着产业体系升级迈入新阶段，战略金属百亿产值蓝图加速落地，股东回报承诺掷地有声。随着舟山基地2027年全面达产、特种电缆新产能有序释放、新质生产力投资持续收获，这家世界500强企业的第二增长曲线正加速成形，高质量发展前景值得期待。