北京
来源：市场资讯
（来源：网易科技）
拼多多正在将更多资源投向供应链和自有品牌。
2026年第二季度业绩电话会上，管理层透露，“百亿生态”扶持计划已从前期的规模投入进入深化执行阶段，进一步向农业产区、产业集群和物流基础设施延伸；与此同时，自有品牌业务已全面展开，但推进速度慢于此前预期。
自有品牌是公司“三年内打造另一个PDD”战略的重要组成部分。管理层表示，自有品牌将优先聚焦平台和供应链具备差异化优势的核心品类，并与制造商围绕产品规划、研发、质量标准和市场测试展开长期合作。不过，这项业务仍处于早期阶段，需要较长时间完成供应链协同和市场验证，公司也不会追求短期规模。
供应链投入则持续加码。目前，公司重点推进“新质供给”和“免费进村”等项目：前者深入产业带，帮助制造商提升产品开发和生产效率；后者则通过县级转运中心、村级取件点等设施，补足偏远地区的最后一公里物流网络。管理层认为，这类投入短期内未必直接转化为业绩，但有助于夯实供应链能力，提升平台长期竞争力。
与此同时，外部经营环境仍面临一定压力。欧盟自7月起对低价值跨境包裹征收临时关税，管理层预计，这将对相关市场的订单履约效率和成本产生“相当大的影响”。对此，公司将通过扩大本地商家供给、建设本地仓储和履约设施等方式，提高海外供应链的本地化程度和韧性。
财务方面，公司第二季度营收1123.6亿元，同比增长8%；归母净利润272亿元，同比下降12%。调整后净利润285亿元，高于市场预期；与此同时，非GAAP研发费用同比增长40%至43亿元，反映出公司仍在持续加大对技术和业务能力的投入。
“百亿生态”从降费走向供应链
管理层此次对“百亿生态”专项的描述明显更加具体。
过去一年，公司对商家的支持逐渐从降费扩展至平台治理、产品开发、产业带升级和农业供应链。联席CEO赵佳臻表示，相关投入已经开始产生实际成果，支持范围也从商家进一步延伸至农业产区和制造业集群上下游。
在制造业端，公司通过“新质供给”团队深入产业带，为制造商提供流量、数据、市场拓展、智能制造和仓储升级等支持。管理层举例称，部分制造商在相关支持下将生产周期缩短了一半，同时提高了大规模订单和定制化订单的履约能力。
这一逻辑与公司当前的长期战略相吻合：不只是帮助商家“卖货”，而是向产品开发、生产效率和品牌建设等更上游环节延伸。农业端则继续通过“金牌农货”等项目介入产业链。公司希望通过新品开发、种植标准提升和冷链物流改善，提高农产品附加值。
从管理层的表述看，“百亿生态”正在从单纯的商家扶持计划，逐渐成为公司改造供给端、强化供应链能力的长期投入。
自有品牌启动慢于预期，但仍是长期重点
相比“百亿生态”，市场更关注的另一项战略是“三年内打造另一个拼多多”。
管理层此次没有回避进度偏慢的问题。赵佳臻表示，过去六个月，自有品牌模式的初步推出速度慢于预期，相关业务需要更长时间进行产品开发和协作。
但公司并未因此改变方向。赵佳臻表示，公司会优先选择平台和供应链具备独特优势的核心品类，与制造商进行长期合作，合作范围从产品规划、研发，到质量标准制定和市场测试。
这意味着公司当前并不是简单推出一批“拼多多自有品牌商品”，而是试图从供应链源头参与产品开发。更重要的是，管理层明确表示，自有品牌不会取代第三方商家，而是与第三方产品形成互补，服务不同消费场景和细分市场。
因此，这项业务短期内对收入和利润的贡献仍然有限，其更重要的意义在于，公司能否借此进一步掌握供应链上游能力，并推动制造商从代工和传统生产向产品开发和品牌经营转型。
全球业务面对监管变化，转向本地供应链
海外业务则面临更加直接的外部压力。
针对欧盟自7月起对低价值跨境包裹征收临时关税，联席CEO陈磊表示，短期内受影响市场的跨境订单将面临更低的履约效率和更高的成本，对相关业务会产生“相当大的影响”。
但公司并未因此改变全球化方向，而是准备通过本地化供应链降低对跨境模式的依赖。一方面，公司将继续引入更多本地商家，扩大本地产品供应；另一方面，加快建设本地仓储和履约基础设施，并扩大本地履约覆盖范围。
陈磊同时强调，合规和平台治理将成为全球业务长期发展的基础能力。公司正在通过技术筛查和人工审核加强知识产权保护，并进一步提高商品质量和消费者保护能力。
换言之，面对全球监管环境变化，拼多多并没有选择收缩海外业务，而是试图通过本地商家、本地仓储和本地履约，逐步提高海外业务的本地化程度。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
