康希通信财报解读：财务费用增853.27%、筹资现金流降124.72%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入稳步增长

2026年上半年康希通信实现营业收入39502.55万元，同比2025年同期的32760.94万元增长20.58%，增长核心驱动来自业务规模稳步扩张，Wi-Fi 7系列产品营业收入大幅提升。

指标2026年1-6月2025年1-6月同比变动营业收入（万元）+20.58%

净利润成功扭亏

报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润2751.67万元，上年同期为-2473.34万元，成功实现半年度扭亏为盈。业绩改善主要得益于营业收入稳步增长，同时此前拖累利润的337调查相关诉讼费用支出大幅下降，整体经营状况得到显著改善。

指标2026年1-6月2025年1-6月变动情况归属于上市公司股东的净利润（万元）扭亏为盈

扣非净利润同步转正

2026年上半年公司扣除非经常性损益的净利润为1764.26万元，上年同期为-4194.66万元，同样实现转正。扣非口径的盈利转正，说明公司主营业务自身的造血能力已经得到实质性修复，并非依靠非经常性损益实现账面盈利。

指标2026年1-6月2025年1-6月变动情况扣除非经常性损益的净利润（万元）扭亏为盈

基本每股收益转正

报告期内公司基本每股收益为0.0658元/股，上年同期为-0.0589元/股，每股收益由负转正，反映公司当期盈利水平可以为全体普通股股东实现正向收益贡献。

指标2026年1-6月2025年1-6月变动情况基本每股收益（元/股）转正

扣非每股收益同步修复

2026年上半年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0422元/股，上年同期为-0.0999元/股，同样实现由负转正，体现主营业务层面的每股收益修复力度更为显著。

指标2026年1-6月2025年1-6月变动情况扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股）转正

应收账款规模保持平稳

截至2026年6月末，公司应收账款账面净额为20208.71万元，占总资产比例为12.24%，较上年期末的20136.58万元仅微增0.36%。整体规模保持平稳，未出现营收增速与应收账款增速严重背离的异常情况，但投资者仍需关注下游客户回款节奏变化带来的坏账回收风险。

指标2026年6月末2025年末变动幅度应收账款账面净额（万元）+0.36%

应收票据同比小幅增长

截至报告期末，公司应收票据余额为2162.30万元，较上年期末的1726.22万元同比增长25.26%，应收票据规模小幅提升，整体以银行承兑票据和商业承兑票据为主，未出现大额异常挂账情况。

指标2026年6月末2025年末同比变动应收票据余额（万元）+25.26%

加权平均净资产收益率回正

2026年上半年公司加权平均净资产收益率为1.90%，上年同期为-1.69%，由负转正。扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为1.22%，上年同期为-2.86%，同样实现正向修复，反映公司净资产的盈利效率已经回到正向区间。

指标2026年1-6月2025年1-6月变动情况加权平均净资产收益率（%）1.90回正扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）1.22回正

存货规模同比下降

截至2026年6月末，公司存货账面净额为32272.77万元，占总资产比例为19.54%，较上年期末的36923.74万元同比下降12.6%。存货规模收缩，一方面体现公司库存去化效果显现，另一方面投资者仍需关注19.54%的总资产占比下，若下游Wi-Fi市场需求不及预期，仍可能存在存货跌价风险。

指标2026年6月末2025年末同比变动存货账面净额（万元）-12.6%

销售费用小幅下降

2026年上半年公司销售费用为1183.87万元，上年同期为1347.62万元，同比下降12.15%。销售费用规模小幅收缩，主要系职工薪酬、差旅费、宣传推广费等支出有所优化，整体销售端投入保持平稳。

指标2026年1-6月2025年1-6月同比变动销售费用（万元）-12.15%

管理费用大幅下滑

报告期内公司管理费用为2146.34万元，上年同期为5415.60万元，同比大幅下降60.37%，是所有费用项中变动幅度最大的指标之一。变动核心原因是此前拖累管理费用的337调查相关诉讼案件在2026年4月全面终止，相关诉讼费用支出大幅减少，直接带动管理费用规模腰斩，大幅缓解了公司的成本压力。

指标2026年1-6月2025年1-6月同比变动管理费用（万元）-60.37%

财务费用同比激增

2026年上半年公司财务费用为815.28万元，上年同期为85.52万元，同比大幅增长853.27%。变动核心原因是报告期内美元兑人民币贬值明显，公司境外业务以美元结算产生大额汇兑净损失788.76万元，是财务费用激增的主要来源。后续若美元兑人民币进一步贬值，将持续对公司境外业务盈利形成汇兑侵蚀，是需要投资者重点关注的风险点。

指标2026年1-6月2025年1-6月同比变动财务费用（万元）+853.27%

研发费用保持平稳

2026年上半年公司研发费用为4764.81万元，上年同期为4728.86万元，同比仅微增0.76%，研发投入总额基本持平。研发投入占营业收入的比例为12.06%，较上年同期的14.43%下降2.37个百分点，主要系营业收入规模扩张摊薄了研发费用占比，公司研发方向聚焦Wi-Fi 7成本优化、Wi-Fi 8样品研发以及泛IoT射频前端产品落地，整体研发投入效率有所提升。

指标2026年1-6月2025年1-6月同比变动研发费用（万元）+0.76%研发投入占营业收入比例（%）下降2.37个百分点

经营活动现金流量净额转正

2026年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为3679.30万元，上年同期为-447.17万元，实现由负转正。改善核心原因是报告期内公司销售回款大幅增加，主营业务自身的现金获取能力显著修复，现金流健康度大幅提升。

指标2026年1-6月2025年1-6月变动情况经营活动产生的现金流量净额（万元）转正

投资活动现金流出大幅收窄

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-5384.32万元，上年同期为-19318.11万元，现金净流出规模大幅收窄。变动核心原因是报告期内公司对外投资支付的现金减少，同时理财资金收支规模有所调整，投资端现金消耗压力明显缓解。

指标2026年1-6月2025年1-6月变动情况投资活动产生的现金流量净额（万元）净流出大幅收窄

筹资活动现金流量净额大幅变动

2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-1204.88万元，上年同期为4874.66万元，同比变动-124.72%，由净流入转为净流出。变动核心原因是本年公司取得借款收到的现金减少，同时偿还前期贷款，筹资端现金流转为净流出状态。

指标2026年1-6月2025年1-6月同比变动筹资活动产生的现金流量净额（万元）-124.72%

风险提示

投资者需重点关注三大潜在风险：一是美元兑人民币持续贬值带来的汇兑损失扩大风险，二是19.54%总资产占比的存货规模对应的潜在跌价风险，三是境外射频前端龙头Skyworks与Qorvo合并后全球市场竞争加剧带来的份额挤压风险。

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