鹰眼预警：爱乐达营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，爱乐达发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为1.65亿元，同比下降27.73%；归母净利润为-1309.47万元，同比下降226.96%；扣非归母净利润为-2145.04万元，同比下降345.72%；基本每股收益-0.04元/股。

公司自2017年8月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.43亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对爱乐达2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.65亿元，同比下降27.73%；净利润为-1481.15万元，同比下降266.74%；经营活动净现金流为-5281.41万元，同比下降2592.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.6亿元，同比下降27.73%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.37亿2.28亿1.65亿营业收入增速-44%65.82%-27.73%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.1亿元，同比大幅下降226.96%。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）-1758.72万1031.4万-1309.47万归母净利润增速-118.24%158.65%-226.96%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.2亿元、888.3万元、-0.1亿元，同比变动分别为-118.24%、150.51%、-266.74%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）-1758.72万888.31万-1481.15万净利润增速-118.24%150.51%-266.74%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-27.73%，税金及附加同比变动23.47%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.37亿2.28亿1.65亿营业收入增速-44%65.82%-27.73%税金及附加增速-17.83%21.79%23.47%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-3186.42万-196.15万-5281.41万

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为14.43%，同比下降46.67%；净利率为-8.99%，同比下降330.72%；净资产收益率（加权）为-0.69%，同比下降223.21%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.69%，同比大幅下降223.21%。

项目202406302025063020260630净资产收益率-0.94%0.56%-0.69%净资产收益率增速-118.18%159.57%-223.21%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为11.1%，同比下降7.3%；流动比率为8.31，速动比率为7.3；总债务为6234.11万元，其中短期债务为6234.11万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.12%，营业成本同比增长-15.22%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速20.24%38.78%14.12%营业成本增速10.49%22.19%-15.22%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.2亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-196.1万元、-0.5亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）5972.72万1605.62万1037.99万经营活动净现金流（元）-3186.42万-196.15万-5281.41万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.39，同比下降38.43%；存货周转率为0.72，同比下降16.2%；总资产周转率为0.08，同比下降29.03%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为17.51%、18.17%、20.43%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）3.55亿3.86亿4.36亿资产总额（元）20.29亿21.23亿21.32亿应收账款/资产总额17.51%18.17%20.43%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为56.1万元，较期初增长143.84%。

项目20251231期初在建工程（元）23.01万本期在建工程（元）56.11万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为383.7万元，较期初增长425.33%。

项目20251231期初其他非流动资产（元）73.05万本期其他非流动资产（元）383.73万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.22%、1.24%、1.58%，持续增长。

项目202406302025063020260630销售费用（元）167.94万282.78万260.12万营业收入（元）1.37亿2.28亿1.65亿销售费用/营业收入1.22%1.24%1.58%

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