鹰眼预警：新开普营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，新开普发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为3.21亿元，同比增长2.24%；归母净利润为-5865.86万元，同比下降88.18%；扣非归母净利润为-5976.76万元，同比下降80.48%；基本每股收益-0.1231元/股。

公司自2011年7月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为3.46亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新开普2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.21亿元，同比增长2.24%；净利润为-6428.19万元，同比下降73.62%；经营活动净现金流为-9957.24万元，同比下降28.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-9.77%，-61.31%，-88.18%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）-1932.43万-3117.23万-5865.86万归母净利润增速-9.77%-61.31%-88.18%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.24%，净利润同比下降73.62%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）3.39亿3.14亿3.21亿净利润（元）-2646.74万-3702.45万-6428.19万营业收入增速0.83%-7.16%2.24%净利润增速-4.29%-39.89%-73.62%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.24%，税金及附加同比变动-3.32%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）3.39亿3.14亿3.21亿营业收入增速0.83%-7.16%2.24%税金及附加增速29.17%-1.7%-3.32%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.24%，经营活动净现金流同比下降28.7%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）3.39亿3.14亿3.21亿经营活动净现金流（元）-6796.09万-7736.59万-9957.24万营业收入增速0.83%-7.16%2.24%经营活动净现金流增速48.14%-13.84%-28.7%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1亿元，持续三年为负数。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-6796.09万-7736.59万-9957.24万

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.7亿元、-0.8亿元、-1亿元，持续下降。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-6796.09万-7736.59万-9957.24万

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.57、2.09、1.55，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-6796.09万-7736.59万-9957.24万净利润（元）-2646.74万-3702.45万-6428.19万经营活动净现金流/净利润2.572.091.55

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为50.09%，同比下降7.41%；净利率为-20%，同比下降69.81%；净资产收益率（加权）为-2.7%，同比下降86.21%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-0.86%，-1.45%，-2.7%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630净资产收益率-0.86%-1.45%-2.7%净资产收益率增速-6.17%-68.61%-86.21%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为15.45%，同比下降11.25%；流动比率为3.91，速动比率为3.32；总债务为1.46亿元，其中短期债务为9005.75万元，短期债务占总债务比为61.47%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.19、-0.2、-0.29，持续下降。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）1.2亿2.72亿2.23亿流动负债（元）4.36亿3.85亿4.33亿经营活动净现金流/流动负债0.280.710.52

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为139.18%。

项目20251231期初预付账款（元）788.11万本期预付账款（元）1885.02万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长139.18%，营业成本同比增长11.17%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速46.8%55.02%139.18%营业成本增速0.78%-2.56%11.17%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.4亿元，筹资活动净现金流为-0.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20260630经营活动净现金流（元）-9957.24万投资活动净现金流（元）-4495.94万筹资活动净现金流（元）-7913.65万

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1亿元、-0.4亿元、-0.8亿元，需关注资金链风险。

项目20260630经营活动净现金流（元）-9957.24万投资活动净现金流（元）-4495.94万筹资活动净现金流（元）-7913.65万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、0.8亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-0.8亿元、-1亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）7397.59万8399.49万7091.73万经营活动净现金流（元）-6796.09万-7736.59万-9957.24万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.5，同比增长4.35%；存货周转率为0.84，同比增长4.26%；总资产周转率为0.12，同比增长0.72%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.85、0.99、0.93，持续下降。

项目202406302025063020260630营业收入（元）3.39亿3.14亿3.21亿固定资产（元）1.19亿3.19亿3.45亿营业收入/固定资产原值2.850.990.93

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长57.07%。

项目20251231期初在建工程（元）1461.47万本期在建工程（元）2295.5万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为38.39%、38.59%、40.48%，持续增长。

项目202406302025063020260630销售费用（元）1.3亿1.21亿1.3亿营业收入（元）3.39亿3.14亿3.21亿销售费用/营业收入38.39%38.59%40.48%

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