鹰眼预警：凌云股份营业收入持续增长、净利润持续下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，凌云股份发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为96.77亿元，同比增长4.49%；归母净利润为3.04亿元，同比下降29.73%；扣非归母净利润为2.74亿元，同比下降26.72%；基本每股收益0.25元/股。

公司自2003年8月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为20.55亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凌云股份2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为96.77亿元，同比增长4.49%；净利润为4.2亿元，同比下降25.69%；经营活动净现金流为5.71亿元，同比增长707.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为23.69%，8.46%，-29.73%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）3.99亿4.33亿3.04亿归母净利润增速23.69%8.46%-29.73%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为15.39%，6.14%，-26.72%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630扣非归母利润（元）3.52亿3.74亿2.74亿扣非归母利润增速15.39%6.14%-26.72%

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为3.27%、3.61%、4.49%持续增长，净利润同比变动分别为21.29%、7.32%、-25.69%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）89.38亿92.61亿96.77亿净利润（元）5.27亿5.65亿4.2亿营业收入增速3.27%3.61%4.49%净利润增速21.29%7.32%-25.69%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为16.6%，同比增长0.03%；净利率为4.34%，同比下降28.89%；净资产收益率（加权）为3.69%，同比下降33.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.34%，同比大幅下降28.89%。

项目202406302025063020260630销售净利率5.89%6.1%4.34%销售净利率增速17.45%3.58%-28.89%

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.59%增长至16.6%，销售净利率由去年同期6.1%下降至4.34%。

项目202406302025063020260630销售毛利率17.61%16.59%16.6%销售净利率5.89%6.1%4.34%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.69%，同比大幅下降33.87%。

项目202406302025063020260630净资产收益率5.5%5.58%3.69%净资产收益率增速13.17%1.46%-33.87%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为50.31%，同比增长1.83%；流动比率为1.39，速动比率为1.14；总债务为33.85亿元，其中短期债务为33.85亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.47、0.45、0.41，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率0.470.450.41

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为2.29%、2.32%、2.37%，持续增长。

项目202406302025063020260630预付账款（元）2.75亿2.98亿3.32亿流动资产（元）120.17亿128.32亿140.24亿预付账款/流动资产2.29%2.32%2.37%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.82，同比下降0.31%；存货周转率为3.28，同比下降5.48%；总资产周转率为0.46，同比下降2.32%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.93，1.83，1.82，应收账款周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630应收账款周转率（次）1.931.831.82应收账款周转率增速-12.77%-5.26%-0.32%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.47，0.47，0.46，总资产周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630总资产周转率（次）0.470.470.46总资产周转率增速0.51%-0.12%-2.32%

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.8亿元，较期初增长33.13%。

项目20251231期初在建工程（元）3.6亿本期在建工程（元）4.79亿

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