鹰眼预警：北陆药业经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，北陆药业发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为6.73亿元，同比增长15.26%；归母净利润为7975.21万元，同比增长166.13%；扣非归母净利润为7343.14万元，同比增长146.93%；基本每股收益0.14元/股。

公司自2009年9月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为3.69亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对北陆药业2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.73亿元，同比增长15.26%；净利润为8517.17万元，同比增长216.19%；经营活动净现金流为1.34亿元，同比增长134.54%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.26%，销售费用同比变动-9.92%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）4.74亿5.84亿6.73亿销售费用（元）1.13亿1.28亿1.16亿营业收入增速8.2%23.27%15.26%销售费用增速10.5%13.66%-9.92%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动15.26%，税金及附加同比变动-2.78%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）4.74亿5.84亿6.73亿营业收入增速8.2%23.27%15.26%税金及附加增速8.74%23.09%-2.78%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为8.06、2.12、1.57，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）1.23亿5704.08万1.34亿净利润（元）1519.97万2693.72万8517.17万经营活动净现金流/净利润8.062.121.57

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为43.85%，同比下降6.83%；净利率为12.65%，同比增长174.34%；净资产收益率（加权）为3.4%，同比增长91.01%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为50.71%、47.07%、43.85%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630销售毛利率50.71%47.07%43.85%销售毛利率增速2.38%-7.19%-6.83%

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为50.71%、47.07%、43.85%，持续下降，销售净利率分别为3.21%、4.61%、12.65%，持续增长。

项目202406302025063020260630销售毛利率50.71%47.07%43.85%销售净利率3.21%4.61%12.65%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为26.22%，同比下降37.36%；流动比率为2.64，速动比率为1.94；总债务为6.3亿元，其中短期债务为3.93亿元，短期债务占总债务比为62.3%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.42。

项目202406302025063020260630短期债务（元）3.57亿3.18亿3.41亿长期债务（元）6.32亿6.6亿2.39亿短期债务/长期债务0.570.481.42

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.76、1.52、1.47，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率1.761.521.47

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为59.68%。

项目20251231期初其他应付款（元）2796.5万本期其他应付款（元）4465.57万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.84，同比下降7.42%；存货周转率为0.94，同比增长12.13%；总资产周转率为0.19，同比增长2.35%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长52.8%。

项目20251231期初其他非流动资产（元）931.23万本期其他非流动资产（元）1422.9万

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