中介机构全员“换面”！监管函阴影下，辉芒微再启上市路

来源：北京商报

两次IPO，一次曲线上市，芯片设计企业辉芒微电子（深圳）股份有限公司（以下简称“辉芒微”）均未能圆梦A股。近日，证监会官网显示，辉芒微启动上市辅导，欲再度冲击A股上市。北京商报记者注意到，此番重启上市，辉芒微中介机构全部更换，而这一调整背后，公司前次IPO聘请的保荐机构及会计师事务所双双被出具监管函；此外，辉芒微及公司相关人员、保荐代表人、签字注册会计师均被通报批评。

回顾辉芒微冲击上市之路，可谓一波三折，公司先后冲击科创板、创业板上市，不过最终均选择了撤单。之后，辉芒微于2025年筹划被A股公司英集芯收购，但这笔生意也宣告失败。时隔一年多，辉芒微再度冲击A股上市，其能否顺利登陆资本市场也将成为市场关注的焦点。

中介机构全部更换

两度IPO均未能成功上市，辉芒微如今“卷土重来”，公司已于近日进行了上市辅导备案。

辉芒微官网显示，公司是一家定位于“MCU+”的平台型芯片设计企业。

据上市辅导备案报告，辉芒微的辅导机构为国投证券，律所为中伦律所，会计师事务所为容诚会计师。

在本次启动上市辅导前，辉芒微曾有过两段冲击IPO的经历。公司最初曾拟冲击科创板上市，IPO招股书于2021年12月22日获得受理，不过，2022年1月7日，辉芒微被抽中现场检查，并于同年1月21日撤回申请文件。

之后，辉芒微“改道”创业板IPO，2023年5月25日，公司IPO获得受理，历经两轮问询，但2024年1月，辉芒微再度撤单。

据了解，辉芒微此前两次IPO的保荐机构均为中信证券，会计师事务所均为大华，律师事务所则均为锦天城。

不难看出，此番重启上市，辉芒微大刀阔斧地更换了中介机构。

两度IPO折戟后，辉芒微于2025年3月开始筹划借助英集芯实现曲线上市，但当年3月17日便宣布该计划折戟。彼时，英集芯给出的终止原因是交易相关方未能就本次重组方案的交易对价等核心条款最终达成一致意见。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，企业重启上市，其主要考量可能是融资需求迫切，希望通过资本市场缓解资金压力；此外，当前政策鼓励优质企业上市，公司或希望抓住政策红利期。

股权关系方面，辉芒微的控股股东为许如柏，其合计直接及间接控制公司58.5058%的股份。

据前次IPO招股书，许如柏出生于1961年，硕士研究生学历，毕业于加州大学洛杉矶分校，工程科学专业，2005年创办了辉芒微电子（深圳）有限公司（即辉芒微前身）。

前次IPO曾被监管

全套中介机构进行调整，或与辉芒微前次创业板IPO时存在违规行为有关。

辉芒微前次IPO撤单一年半时间后，2025年6月6日，深交所发布了关于对当次保荐机构、会计师事务所的两份监管函，以及对辉芒微及相关当事人、保荐代表人、签字注册会计师的三份通报批评处分的决定。

深交所指出，经查明，前次IPO过程中，保荐机构、保荐代表人、会计师事务所、签字会计师在执业过程中，存在三方面违规情形：一是未充分核查发行人经销收入内部控制的有效性，发表的核查意见不准确；二是对发行人及其关联方资金流水核查不到位；三是未对发行人生产周期披露的准确性予以充分关注并审慎核查。

针对上述违规情形，深交所决定对中信证券采取书面警示的自律监管措施，对陈禹达、王彬两名保荐代表人给予通报批评的处分；大华同样被深交所采取书面警示的自律监管措施，当次IPO的两名签字会计师何晶晶、景奕博被通报批评。

除中介机构外，辉芒微及公司实际控制人、董事长兼总经理许如柏，财务总监李勇刚也因未能保证发行上市申请文件和信息披露的真实、准确、完整，被深交所给予通报批评的处分。

深交所彼时披露，辉芒微及相关当事人存在两方面的违规行为：一是未充分披露经销收入内部控制存在的不规范情形，信用政策相关信息披露不准确；二是部分产品生产周期披露不准确。

然而，提及前次IPO撤单事项时，辉芒微在此次上市辅导备案报告中仅解释称，2024年1月，公司结合自身经营情况及长期战略规划综合研判，决定暂停发行上市工作，向深交所申请撤回了发行上市申请文件。

缘何急于上市

历经两次IPO折戟、一次曲线上市计划落空，辉芒微登陆资本市场的意愿依旧强烈。翻阅其招股书，也可窥见辉芒微对资金的渴求。

据辉芒微科创板IPO时的招股书，公司拟募集资金约为5.86亿元，其中1.35亿元将用于发展与科技储备资金。彼时，辉芒微表示，通过补充发展与科技储备资金，可以满足公司经营规模扩张过程中产生的营运资金需求，有利于公司开拓市场、增强公司在行业内的竞争力。

转战创业板申报IPO时，辉芒微拟募集资金金额增至6.06亿元。其中，公司拟投入5000万元用于补充流动资金。

广州思益得首席策略官陈彦颐表示，IPO撤单后公司再度启动上市辅导，一定程度上反映了公司对自身业务发展的迫切需求，就处于技术密集型和资金密集型行业的企业而言，无论是研发投入、产能扩张还是产业链布局，都需要大量持续的资金注入。

此外，从前次申报时招股书披露的基本面来看，2020—2022年以及2023年上半年，辉芒微实现营业收入分别约为3.08亿元、5.4亿元、4.76亿元、2.55亿元；对应实现归属净利润分别约为5173.89万元、1.66亿元、1.12亿元、5215.82万元。

针对相关问题，北京商报记者向辉芒微方面发去采访函进行采访，辉芒微方面表示，因公司目前处于IPO静默期，根据资本市场信息披露相关监管要求，现阶段不便就本次采访相关问题作出具体回复，相关情况请均以后续在证券交易所官方渠道披露的信息文件为准。

IPO接连撤单下，辉芒微此次冲击上市进展能否顺利，记者也将持续跟踪。