天马微电子股份有限公司财报解读：归母净利润大降9.34亿元，筹资活动现金流同比增20.88亿元

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入

2026年上半年天马微电子实现营业收入166.91亿元，较上年同期同比下滑4.49%。分板块来看，占营收比重98.80%的电子元器件行业收入同比下滑4.73%，仅其他业务收入实现20.85%的正向增长；分地区来看境内营收同比下滑超一成，境外营收5.06%的小幅增长成为当期营收的核心支撑。

项目2026年半年度（亿元）2025年半年度（亿元）同比变动营业收入合计-4.49%电子元器件行业-4.73%其他业务1.991.6520.85%境内营收-11.65%境外营收5.06%

净利润

报告期内公司归母净利润由上年同期的正向盈利转为亏损7.28亿元，同比大幅减少9.34亿元，业绩直接由盈转亏。变动主要受联营企业产能爬坡阶段投资损失、行业阶段性需求承压下资产减值计提增加等因素共同影响。

项目2026年半年度（亿元）2025年半年度（亿元）同比变动归母净利润2.06减少9.34亿元

扣非净利润

2026年上半年公司扣除非经常性损益的归母净利润为-8.80亿元，上年同期亏损2.51亿元，亏损额同比扩大6.29亿元。当期非经常性损益合计1.52亿元，主要来自政府补助、联营企业非经常性收益等项目，完全无法覆盖主业经营层面的大额亏损缺口。

项目2026年半年度（亿元）2025年半年度（亿元）同比变动扣非净利润减少6.29亿元

基本每股收益

报告期内公司基本每股收益为-0.2985元/股，上年同期为0.0838元/股，同比减少0.3823元。受股份回购注销影响，公司总股本从期初24.58亿股降至期末24.36亿股，股本规模收缩的背景下，每股收益仍呈现大幅下滑态势。

项目2026年半年度（元/股）2025年半年度（元/股）同比变动基本每股收益减少0.3823元

扣非每股收益

2026年上半年扣非后基本每股收益为-0.3613元/股，上年同期为-0.1021元/股，亏损幅度同比明显扩大，直接反映出公司主业经营的盈利能力出现了显著弱化。

应收账款

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为95.06亿元，较上年末的108.11亿元同比下降12.07%。其中1年以内应收账款余额96.04亿元，占比93.52%；5年以上全额计提坏账的应收账款余额6.66亿元，主要为已破产的金立集团等历史遗留款项。当期整体坏账计提比例为7.44%，应收账款规模虽有所收缩但仍处于高位，下游客户回款波动风险值得警惕。

项目2026年6月末（亿元）2025年末（亿元）同比变动应收账款账面价值-12.07%

应收票据

截至报告期末，公司核算银行承兑汇票的应收款项融资账面价值为5.45亿元，较上年末的6.82亿元同比下降20.07%，公司将部分银行承兑汇票用于背书、贴现结算，票据类流动资产规模出现明显收缩。

加权平均净资产收益率

2026年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.71%，上年同期为0.75%，同比减少3.46个百分点。归母净资产从期初272.47亿元降至期末264.18亿元，净资产收益能力直接转负，股东权益回报水平出现大幅下滑。

项目2026年半年度2025年半年度同比变动加权平均净资产收益率-2.71%0.75%减少3.46个百分点

存货

截至2026年6月末，公司存货账面价值为50.25亿元，较上年末的44.48亿元同比增长12.97%。存货跌价准备余额为5.98亿元，较期初的3.29亿元大幅增长81.76%，其中在产品跌价准备从期初2063.50万元增至期末2.38亿元，显示行业产品价格下行、库存去化压力持续加大，存货减值风险已出现明显上升。

项目2026年6月末（亿元）2025年末（亿元）同比变动存货账面价值12.97%存货跌价准备余额5.983.2981.76%

销售费用

2026年上半年公司销售费用为2.06亿元，上年同期为2.00亿元，同比增长2.96%。其中销售服务费同比增长20%以上，公司为巩固车载、专业显示等核心赛道市场份额，针对性加大了市场拓展与客户服务相关投入。

项目2026年半年度（亿元）2025年半年度（亿元）同比变动销售费用2.062.002.96%

管理费用

报告期内公司管理费用为4.01亿元，上年同期为3.80亿元，同比增长5.39%。增长主要来自管理人员薪酬、办公运营相关投入的小幅增加，整体费用管控保持在相对稳定区间。

项目2026年半年度（亿元）2025年半年度（亿元）同比变动管理费用4.013.805.39%

财务费用

2026年上半年公司财务费用为3.95亿元，上年同期为4.01亿元，同比小幅下降1.38%。当期利息支出3.42亿元，较上年同期的4.13亿元明显下降，主要得益于公司持续推进带息负债偿还，债务规模压降直接带动利息成本优化。

项目2026年半年度（亿元）2025年半年度（亿元）同比变动财务费用3.954.01-1.38%

研发费用

报告期内公司研发费用为15.84亿元，上年同期为15.70亿元，同比微增1.06%。研发投入占当期营收比例达9.49%，公司持续布局AMOLED、Micro-LED等前沿显示技术，核心技术迭代相关投入始终保持高位。

项目2026年半年度（亿元）2025年半年度（亿元）同比变动研发费用1.06%

经营活动产生的现金流量净额

2026年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为26.31亿元，上年同期为39.68亿元，同比下滑33.69%。变动主要系本期收入规模略有下降，同时支付给职工以及为职工支付的现金、购买商品接受劳务支付的现金同比有所增加，经营端现金生成能力出现明显弱化。

项目2026年半年度（亿元）2025年半年度（亿元）同比变动经营活动现金流净额-33.69%

投资活动产生的现金流量净额

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-11.48亿元，上年同期为-16.23亿元，同比增加4.75亿元。变动主要系上期对联营企业有大额投资支出，本期无此类大额资本支出事项，投资端现金流出规模明显收窄。

项目2026年半年度（亿元）2025年半年度（亿元）同比变动投资活动现金流净额增加4.75亿元

筹资活动产生的现金流量净额

2026年上半年公司筹资活动产生的现金流量净额为-18.08亿元，上年同期为-38.96亿元，同比增加20.88亿元。变动主要系公司持续推进带息负债偿还，当期债务净流出规模较上年同期大幅收缩，筹资端现金流压力得到阶段性缓解。

项目2026年半年度（亿元）2025年半年度（亿元）同比变动筹资活动现金流净额增加20.88亿元

风险提示

公司当期业绩由盈转亏、经营现金流大幅下滑、存货减值规模激增，叠加联营企业产能爬坡期持续亏损、显示行业需求复苏不及预期、上游元器件涨价等外部压力，后续盈利修复仍存在较大不确定性，投资者需高度警惕相关经营波动风险。

点击查看公告原文>>