英伟达押注 Perplexity，但它真的值 300 亿美金吗？

英伟达已经成为 AI 行业最大的投资基金——在最近几个月里，英伟达豪掷千亿美金，把芯片、模型和算力公司都投了个遍。

现在，他们把筹码压到了 AI 应用公司上了——这次看上的，是曾经的 AI 明星公司 Perplexity。

根据 The Information 报道，英伟达正在洽谈投资 AI 搜索初创公司 Perplexity，本轮融资落地之后，这家公司估值有望突破 300 亿美元，相比一年前的估值涨幅超过 50%——倘若交易敲定，这也将成为英伟达近几年布局 AI 生态又一笔分量十足的投资。

除此之外，Perplexity 自身商业增长节奏也在持续提速。

有数据显示，它的年化收入已经突破 7.5 亿美元，而在今年年初，这一数字尚且不到 2.5 亿美元 —— 收入增长主要来源于 AI 搜索订阅业务，以及新推出的面向专业用户的 Agent 产品 Perplexity Computer，能够自主执行电脑端各类操作任务。

不过对英伟达而言，Perplexity 的价值绝不只是一个 AI 搜索入口。

在过去几年里，英伟达依靠 GPU 与 CUDA 体系站在了生成式 AI 浪潮的顶端。

可行业竞争重心正从算力硬件，逐步向模型、应用层转移，英伟达也需要为自己寻找新的生态位置，而 Perplexity 在其中扮演非常重要的角色——恰好卡在 AI 应用入口和开发生态的交界点。

从 AI 搜索明星，到英伟达生态拼图

Perplexity 成立于 2022 年，也是这一轮 AI 浪潮中最早跑出来的应用层创业公司，核心定位很明确：用大模型重构搜索。

ChatGPT 刚爆发的时候，传统搜索还停留在关键词匹配、罗列网页结果的模式，而Perplexity 交出了一套全新交互：用户提出问题，系统整合全网资料，调用多套模型生成答案，还会标注信息来源。

这套「大模型 + 搜索」的产品思路，也让它快速成为 AI 搜索赛道的代表产品。

但随着 OpenAI、Google、Anthropic 等厂商陆续把联网检索、Agent 能力纳入自家产品，Perplexity 曾经最核心的优势正在被不断稀释。

不过 Perplexity 也没有选择坐以待毙，在过去一年里它不断调整发展方向，从单一 AI 搜索工具，往综合性 AI 助手平台转型。

Perplexity Computer，就是这次战略转向最核心的产物。

它不再只做简单问答，而是让 AI 直接接手完整业务：梳理信息、操控软件、跑完一整套复杂工作流。这也和 OpenAI、Anthropic 释放出的行业信号不谋而合——AI 的竞争重心，已经从「谁回答得更好」，切换到「谁可以真正干活」。

但 AI Agent 公司这么多，英伟达为什么偏偏选择 Perplexity？

这其中的关键，就在于** Nemotron**。

Nemotron：英伟达争夺 AI 生态的重要筹码

毫无疑问，英伟达是 AGI 淘金热浪潮里最大的「卖铲人」。

无论是 OpenAI 还是 Anthropic，眼下都重度依赖英伟达提供的算力。但尽管英伟达稳居 AI 产业链的核心，却并未掌控能够触及数十亿人的 AGI 应用入口。

Nemotron，就是英伟达用来破局的关键。

Nemotron 是英伟达正在打造的一套开放 AI 模型生态。

它的定位和 OpenAI 的 GPT、Anthropic 的 Claude 不完全一样，更接近英伟达版的「AI 基础设施」：通过提供模型、数据集、训练方法和推理工具，让企业和开发者基于英伟达硬件构建自己的 AI 应用。

加码开源模型，是英伟达近年非常明确的战略。

DeepSeek 等开源模型快速崛起之后，行业慢慢形成共识：闭源大模型不再是唯一出路，开源模型同样能够撑起大量 AI 应用。英伟达希望借 Nemotron，构建一套新的 AI 开放生态，最终拉动自家芯片的销售需求。

这时候，拥有成熟的 AI 搜索入口，同时正向 Agent 平台转型的 Perplexity 就至关重要了：一旦 Agent 成为 AI 应用的主流，掌握上层应用入口的企业，就会成为模型和算力之间不可或缺的桥梁。

英伟达也不再仅仅是一家芯片厂商，而是向着完整的 AI 基础设施平台演进：底层输出 GPU 算力，中层供给模型与开发工具，上层对接开发者和终端应用——这正是它持续押注 AI 初创公司背后的逻辑。

目前，大笔投入打造 AI Agent 的企业，大多都是 AI 模型公司——无论是 Codex、Claude Code，还是 Workbuddy、DeepSeek Harness——其背后都是为了带动模型的调用率，让 token 变成利润。

这些公司背后都是千亿万亿估值的巨头，他们要么是英伟达的大客户，要么是英伟达的投资标的，他们之间的合作，更多在于算力供给与算力基建。

但对于许多私人企业、一人公司来说，私有化部署也是买英伟达算力卡的理由——面向这一类客户，英伟达也想提供全套的解决方案，而 300 亿美元估值的 Perplexity，就是一个自带产品、用户和明星光环的优质标的，而且不贵。

让我们将时间线拉长，英伟达与 Perplexity 的合作早有伏笔。

今年 3 月，Perplexity 便加入英伟达牵头的 Nemotron Coalition 联盟，双方在模型、硬件、软件开发层面展开深度协作。还有报道提及，英伟达也曾考虑投入数十亿美元，借助技术授权、吸纳核心工程人才的方式，补齐自身的 AI 软件能力。

这种合作模式对英伟达而言并不陌生。

此前它与 AI 编程公司 Poolside 的合作，就同时包含战略投资、技术授权、吸纳核心工程团队多重安排。对英伟达来说，这类交易看重的不只是财务收益，更是借此快速搭建自有 AI 软件体系。

但是，Perplexity 能扛得起英伟达 AI 入口的期待吗？

不可否认，Perplexity 算得上这波 AI 浪潮里表现最出彩的应用公司——它早早抓住 AI 搜索风口，用产品证明应用层依然拥有巨大商业价值，但它的处境，也暴露了当下 AI 应用创业公司普遍面临的困境。

在传统互联网时代，产品可以靠用户习惯、体验与生态筑起长期护城河。但进入 AI 时代，应用和模型层的边界却在不断模糊。

Perplexity 的竞争力，是模型能力、搜索技术与产品设计共同叠加的结果。可一旦 OpenAI、Google、Anthropic 将这些能力补齐，AI 应用企业的差异化优势就会快速被抹平。

所以导致了AI 应用公司正陷入一个尴尬处境：它们依托基础模型的红利得以生存，却又会被基础模型的迭代重新改写自身命运。

前两年，黄仁勋曾公开说过，自己每天都在用 Perplexity——那时候，Perplexity 确实被视作 AI 搜索的未来，我每天也都在用。

但时至今日，我已经弃用 Perplexity 了。

这并不是因为它变差了，而是因为 AI 行业变化太快，AI 搜索工具不再是不可替代——当入口的价值逐渐消失，Perplexity 又要如何证明，自己这百亿美元的身价？