浙江
上周二，在涤纶原料及聚酯切片价格大幅上涨的背景下，涤纶工业丝供应商推出了为期一天的促销优惠，带动成交量大幅飙升。随后在上周三，产品价格上调了300元/吨，市场交易随之转趋清淡。
【普通高强型与低收缩型产品的当前利润表现】
普通高强丝：过去三年里几乎没有新增产能，生产商持续通过减产挺价。因此，其加工费(加工利润)整体呈现上行趋势，远高于往年水平。
低收缩丝：供需格局与高强丝类似，近三年均无新增产能。其现货价格通常比普通高强丝高出300–600元/吨(基于3个月承兑汇票)。其加工费走势与高强丝保持一致，今年也实现了良好的现货现金流利润。
【高模低收缩(HMLS)工业丝的供需转变与利润挤压】
高模低收缩(HMLS)涤纶工业丝则呈现出截然不同的景象：
产能集中投放：过去三年投产的所有涤纶工业丝新增产能均属于 HMLS 领域——2024年骏马投产4万吨;2025年太极投产0.6万吨;2026年上半年骏马投产2万吨、海利得(Polytex)投产2.5万吨。此外，海阳科技的8万吨新增产能也正在2026年下半年逐步释放。
产业链向下延伸：这些拥有 HMLS 新产能的生产商均配套有下游涤纶帘子布生产线，其中几家近年来还扩大了帘子布产能。除海阳科技此前没有自备工业丝产能外，其余企业均已拥有部分自备工业丝产能。这些制造商已从部分外购 HMLS 工业丝转向自给自足，部分企业甚至将多余产量向公开市场销售。
供需与利润逆转：这一转变使 HMLS 领域从此前利润远高于普通高强丝的供不应求市场，彻底变为产能过剩市场。在过去12个月中，HMLS 的盈利能力已降至普通高强丝以下。
价差持续收窄：HMLS 工业丝的生产成本比普通高强丝高出约500–1000元/吨。然而自7月以来，两者的价差持续收窄，目前市场实际成交价已基本持平。在普通高强丝继续享有丰厚利润的同时，HMLS 的利润空间被持续挤压，目前已仅略高于盈亏平衡线。
【市场展望：结构性分化长期化】
展望未来，随着海阳科技新产能的逐步释放以及古纤道工厂的复产，HMLS 的供需基本面可能会进一步恶化，其加工费有时甚至可能略低于成本线。相比之下，普通高强丝和低收缩工业丝的加工费预计将在今年剩余时间内维持高位震荡，涤纶工业丝行业内部的结构性分化仍将十分显著。
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