煌上煌2026年半年报：冻干贡献2.85亿增量，“酱卤+米制品+冻干”多元协同驱动，新增长曲线显现

8月20日晚，煌上煌（002695.SZ）交出了一份营收净利双增的半年答卷。值得关注的是，这份增长并非依赖传统路径的惯性延续——2026年上半年冻干制品主营业务同比增量达2.85亿元，成为拉动营收增长的核心引擎。

2025年8月，煌上煌以近5亿元收购国内冻干食品龙头福建立兴食品股份有限公司（以下简称“福建立兴”）51%控股权，冻干新赛道快速放量。

此外，面对消费市场环境变化主动求新求变，煌上煌积极应变突围。

例如，以“手撕酱鸭”为代表的核心大单品持续出圈，凭借“南昌市非遗工坊”的技艺背书与一系列年轻化营销动作，从一只酱鸭升级为一张兼具传统文化底蕴与年轻消费引力的“江西美食名片”，还陆续推出椒盐、酸甜、藤椒、烟熏等系列酱卤口味，并上市冷吃鸭肉丝、麻油鸭、茶油味手撕酱鸭和猪尾巴等新品。

与此同时，公司正以前所未有的力度拥抱人工智能——2026年7月，煌上煌公告拟与杭州音声控股有限公司共同出资设立浙江观知科技有限公司，依托AI技术重构门店智能经营体系；此前公司已与奇点云达成合作，构建企业级智能数据中台。

收购冻干标的，半年交出2.86亿元答卷

2025年8月，煌上煌以近5亿元收购国内冻干食品龙头福建立兴51%控股权。彼时市场对这笔跨界收购不乏疑虑：一家做酱鸭的企业，能否玩转冻干？

半年后的数据给出了答案：今年上半年煌上煌实现营业收入12.26亿元，同比增长24.53%；实现归母净利润8625.93万元，同比增长12.14%；扣非归母净利润7841.25万元，同比增长15.14%。

在食品消费行业整体承压的大背景下，这份“双增”成绩单的分量不言而喻。这背后，冻干业务增长成为主要推动力。根据半年报，2026年上半年，福建立兴实现营收2.86亿元，净利润2529.8万元。仅“山姆苹果圈”一款新品，自2026年5月上旬上市后单月销售额最高便超过2500万元。

更需要注意的是，收购逻辑的深意在于产业协同，而非简单的财务并表。福建立兴拥有37条冻干生产线、年产近6000吨冻干产品的产能规模，客户矩阵覆盖山姆、伊利、瑞幸、来伊份、良品铺子、沃尔玛、大润发、胖东来等国内头部企业。技术端，真空冷冻干燥技术可反向应用于卤味保鲜，探索冻干锁鲜卤味零食等新形态产品；渠道端，煌上煌近3000家线下门店为冻干产品提供了直达三四线及县域市场的渗透网络。

据了解，报告期内，福建立兴还完成了零食铁路组、综合销售组、特通组、康养组等组织架构升级迭代。报告期之后，伊利新品茶粉、山姆新品霉霉、阿洛卡颗粒咖啡和瑞幸三合一咖啡等新品研发上市将为立兴带来新的业绩增长。

如今来看，半年度的这份成绩单，验证了煌上煌“酱卤+米制品+冻干”“三驾马车”战略的可行性，更让冻干食品从概念落地为实实在在的业绩增量，煌上煌的转型路径正变得愈发清晰。

“酱卤专家”的年轻化突围

实际上，抛开已成功打造的“酱卤+米制品+冻干”多元美食平台身份，煌上煌“酱卤专家”的牌打得也是越来越顺——以“手撕酱鸭”为支点，撬动当地文化与年轻消费的双重共鸣。

2026年6月，煌上煌建设的“南昌县豫章酱卤制作技艺非遗工坊”正式获评“南昌市非遗工坊”。这项拥有近200年传承历史的技艺，2025年已成功入选江西省第六批省级非物质文化遗产代表性项目名录。煌上煌的爆品手撕酱鸭正是采用此技艺——原料选用鄱阳湖散养的国家地理标志产品“莲塘麻鸭”，28味植物香辛料，32道秘制工序，72小时超长酱卤。

上市以来，手撕酱鸭热销超千万份，斩获国际蒙特奖、福布斯年度影响力产品、江西农博会金奖等重磅荣誉，被誉为“江西美食名片”。2026年上半年，公司持续打造酱系列产品，期末占比达22.60%。

但真正让这张“名片”出圈的，是它在年轻消费群体中的破圈能力。煌上煌正在用年轻人听得懂、愿意传的方式，重新讲述一个个关于江西酱卤的故事。

经了解，报告期内，煌上煌先后统筹策划“春吃鸭趣出发”、春季营销、鸭脖与鸭三件营销等全国性统案，参与海南消博会、高博会、江西非遗景区展示展演等行业展会。

据不完全统计，2026年上半年，煌上煌打造了网红特产店“昌大南号”，挖掘赣鄱本土风物底蕴，塑造江西土特产名片。#吃煌上煌好事发生#、#春吃鸭趣出发#等新媒体话题曝光量超1亿次。

此外，世界杯期间与百事可乐跨界联名，通过联名包装、主题门店、大篷车巡游、校园最强音等多元形式，让“吃煌上煌、喝百事可乐、看球赛”成为球迷的观赛新选择。与滴滴出行的异业合作，则通过出行场景锁定城市通勤人群和白领等核心消费群体。

AI入局，煌上煌的“智能体”野望

2026年上半年密集落地的AI布局，则是煌上煌面向未来的底层能力重构。

据长城证券研报介绍，最近半年，煌上煌数智化转型布局密集落地，战略意图逐步清晰。

更值得注意的是，煌上煌已从宣布跨界合作，加大力度至“亲自下场”。今年7月，煌上煌通过董事会决议，在杭州滨江高新区设立观知科技，经营范围涵盖人工智能基础软件开发、人工智能应用软件开发、人工智能硬件销售等。

研报分析，三项布局形成明确分工：灵机妙算AI侧重前端智能分析与决策赋能，奇点云侧重后端数据中台与底层数据资产沉淀，观知科技或作为组织载体，衔接公司“深化与机器人研究机构的合作”这一实践方向，重点落地智慧门店、智慧工厂、消费场景创新三大领域。

“传统食品企业涉足AI领域普遍面临技术与场景脱节的挑战，公司以生产、营销、门店、供应链等真实业务场景为落脚点，其后续落地效果值得持续跟踪”，长城证券研报分析，作为“卤味第一股”，煌上煌深耕行业多年，目前正处于战略转型关键时期，短期业绩向好展现经营韧性，中期有望打开成长空间。

毫无疑问，在传统卤味行业步入微利肉搏阶段的当下，谁能率先用技术打破效率天花板，谁就能在激烈的同质化竞争中抢占先机。煌上煌的AI布局，在持续关注行业的机构看来，并非传统食品企业追赶风口的噱头，而是从智能工厂到智慧门店，从机器人产线到AI选址，将数字化从“辅助工具”升级为“核心驱动力”。

这也意味着，冻干并表贡献增量、酱鸭出圈巩固基本盘、AI入局重构底层能力——三条路径交织之下，这家三十余年老牌企业从传统卤味向“新供给+新场景”双轮驱动的美食平台转型的轮廓正日渐清晰。

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