河北
亚洲股市周一走势分化，但真正的战场不在盘面，而在本周即将密集落地的两颗重磅炸弹——英伟达财报和美联储杰克逊霍尔年会。
据彭博社数据，截至发稿，MSCI亚太指数上涨0.79%，但韩国Kospi指数重挫1.88%——这个被视为AI投资风向标的指数，正在提前释放不安信号。而大洋彼岸，美股期货小幅承压，纳斯达克100期货下跌0.06%。多空双方都在屏息，等待本周的终极审判。
AI的“成本炸弹”与“融资饥渴”
英伟达在财报发布前扔出了一枚涨价炸弹：搭载其旗舰Vera Rubin和Grace Blackwell芯片的服务器，明年年初起价格将上涨超过15%。与此同时，阿里巴巴宣布寻求约100亿美元配股融资，全力押注AI全栈能力。
一边是硬件成本失控式飙升，一边是巨头们疯狂“输血”抢赛道。这两组看似矛盾的信号，指向同一个灵魂拷问：AI投资狂潮的可持续性，到底还能撑多久？
“英伟达的涨价表明成本压力正在供应链传导，可能放大市场对AI公司投资回报的担忧，”Capital.com分析师凯尔·罗达警告。当芯片霸主都不得不将成本转嫁给客户，下游科技巨头的利润率正在被双向挤压。
宏观“三座大山”压顶
本周市场的焦虑不止于AI。美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）将在杰克逊霍尔发表讲话，市场急需从中寻找利率路径的线索。然而，高企的油价正在推升通胀压力，10年期美债收益率维持在4.72%的多年高位，贝森特的财政整合计划又遭遇国会预算办公室“打脸”——该机构预测美国债务将在10年内升至GDP的120%。
“没有可信的减支或增收措施，白宫的计划不过是给猪涂口红，”Brown Brothers Harriman策略师伊莱亚斯·哈达德直言。
油价与黄金的背离
截至发稿，布伦特原油周一下跌1.34%至91.37美元/桶，市场在贝森特宣布“史上最严伊朗制裁”前选择了获利了结。而黄金则延续上周涨势，飙升至4627美元/盎司——避险资金在用脚投票。
当AI的狂热与宏观的寒意同时袭来，本周的英伟达财报和鲍威尔讲话，将决定全球市场下半年的剧本是“狂欢续集”还是“清算时刻”。在此之前，每一个1%的涨跌，都是市场在赌明天。（国际财闻汇）
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