早盘，跳水！本周，全球市场面临重大考验；英伟达，重磅；阿里，800亿港元“加注”AI

热点聚焦

1、本周，全球市场将迎来系列重磅事件的重大考验。美联储主席沃什将于8月28日（周五）在全球央行年会上发表讲话。美联储最青睐的通胀指标—7月PCE物价指数将于8月26日（周三）公布，或将直接影响市场对美联储的加息预期。另外，全球“AI总龙头”英伟达将于北京时间8月27日凌晨披露财报，其业绩指引被视为AI资本开支周期的“终极验证”，全球“AI交易”可能会遭遇剧烈波动。

2、24日清晨，亚太盘初，国际油价集体跳水、跌超1%。此前，伊朗总统最新讲话称，伊朗应以理性方式，使国家摆脱“非战、非和”状态。而此前，美国总统称，他认为伊朗尚未准备好达成“合适的协议”。对伊朗转向“经济战”并不意味着美国军事选项受限。8月22日，10月WTI原油上涨0.3%，收于每桶87.06美元，连续六个交易日上涨；10月布油上涨0.7%，收于每桶94.39美元。现货黄金升至5月中旬以来最高水平，一周累涨逾5%。

3、美国总统表示，他没有指示财长贝森特干预美国债市，是贝森特自行决定采取行动，并称美国经济增长将自行化解国债问题。贝森特此前透露，总统已经责成他与美国行政管理和预算局局长共同牵头一项新的财政整顿计划，预计将在近期公布。

4、据媒体援引知情人士透露，多家“英伟达最大客户”已被告知，由于内存芯片成本飙升，搭载英伟达人工智能芯片的服务器价格将会上涨，很多情况下涨幅将超过15%。这一轮涨价将适用于明年年初出货的系统，包括搭载Vera Rubin和Grace Blackwell芯片组合的服务器。

5、英伟达宣布全球首款200G/lane共封装光学（CPO）Spectrum-X以太网交换机系统已全面量产；SK海力士日前发布下一代AI光互连CPO技术路线图。业内人士认为，随着CPO交换机规模化落地、OCS全光交换机技术持续推进，光互联产业链价值分配将迎来重构，上游的磷化铟、薄膜铌酸锂、硅光SOI晶圆等材料将迎来强劲需求和发展机遇。

6、8月23日，阿里巴巴宣布向美国境外的非美国人士配售新股，配售总金额为800亿港元。《科创板日报》记者获悉，此轮配售已获超额认购，其中主权财富基金等高质量长线做多投资者需求强劲。这是阿里巴巴2019年港股上市以来首次启动新股配售。本次配售所得款项净额将100%用于投资全栈AI能力，加强AI基础设施建设，进一步巩固阿里在AI领域的全球领先地位。

股市动态

1、8月22日，美股三大指数集体收涨，纳斯达克100指数收涨0.33%，结束五连跌。银行、矿业、加密货币概念股走强。标普500指数一周下跌1.43%；纳指一周下跌2.05%，终结此前连续三周上涨的势头；道指一周跌幅为0.85%，为连续第2周下跌。

2、8月21日，南向资金净卖出76.30亿港元。其中，阿里巴巴-W、小米集团-W分别遭净卖出12.83亿港元、7.19亿港元；MINIMAX-W获净买入约4.80亿港元。

3、香港与AI相关的新股集资在去年12月到今年5月期间近1000亿港元，占同期新股集资额约55%。恒指公司在最新季度检视后，也将多家AI相关公司纳入多个指数中，以适当反映AI在经济中日益重要的比重。

4、截至8月21日，7月以来，股票型ETF资金净流入已达3676.05亿元。仅上周股票型ETF资金净流入就超百亿元，达到183.35亿元。

5、财政部数据显示，1—7月印花税3530亿元，同比增长38%。其中，证券交易印花税1864亿元，同比增长99.2%。

6、长江存储科创板上市审核状态变为已受理。招股说明书显示2026年1-3月实现营业收入470.42亿元，归母净利润333.79亿元。2026年1-3月公司NAND Flash产品毛利率升至78.73%。

7、2026世界机器人大会于8月19日至23日在北京亦庄举办，48家央企首次组团参展。8月22日，第二届世界人形机器人运动会开幕。本届赛事共吸引了六大洲16个国家的666支队伍、2056台机器人同台竞技，队伍总量同比增长138%，机器人数量翻了两番。

8、近一周（8月15日至21日）共有180多只个股获得机构调研，华测检测获调研机构数量居首，获得167家机构调研，包含20家基金公司、38家证券公司、59家私募、4家保险公司等。国际复材、洁美科技、传音控股等个股均获得100家以上机构调研。

9、中国一汽董事长表示，中国一汽将明确突破L4自动驾驶技术、新一代智能座舱与车载智能体技术、整车操作系统技术、全固态电池技术、车网互动(V2G)技术、车路云星网融合与智能交通协同技术、增材智造技术、量子加密与车端信息安全技术、具身智能机器人技术、飞行汽车与立体出行技术等十大重点技术任务。

10、稀土永磁产业链上下游企业陆续交出2026年上半年“成绩单”。受益于上半年部分稀土产品供需紧张、价格上行，上游矿企盈利表现亮眼，如北方稀土、厦门钨业等归母净利润倍增。在巩固新能源车、变频空调等传统基本盘的同时，人形机器人、工业伺服电机及电动飞行器等需求“多点开花”，多家磁材企业抓住机遇加速布局，实现营收、净利双增。

11、今年以来，高端铜箔需求迎来爆发式增长。机构研报显示，2026年全球AI服务器专用HVLP铜箔市场需求预计达2.4万吨，同比增长260%；2027年将增至5万吨。目前，国内HVLP三代及以上高阶产品高度依赖进口，国产替代空间广阔。

12、联影医疗携手天津大学发布了全球首个磁共振脑机接口全栈式解决方案uMR神观。据介绍，uMR神观打通“成像-仿真-调控-评估-算法迭代”完整闭环，使磁共振从影像工具升级为脑机交互核心中枢。

13、“宁德时代商城”小程序正式上线。作为专为中小集成商打造的官方储能产品直销平台，宁德时代商城的企业注册客户已突破1800家。目前，宁德时代商城已上架三类储能产品。

14、上纬新材消费级机器人启元Q1、启元T1双产品开启预订，用户可通过上纬启元官方小程序、天猫、抖音、B站官方店铺，以及线下体验活动参与预订，预计首批发货时间为今年9月。据了解，此前上纬新材与蓝思科技旗下蓝思智能机器人签约，落地首期万台级规模机器人产线合作；同时与卧龙电驱达成核心部件产线战略合作。

要闻解读

1、据《科创板日报》消息，8月19日至23日，2026世界机器人大会在北京举办，本届大会核心特征是机器人从舞台表演转向真实作业。展会集中发布多款具身世界模型，覆盖物流分拣、汽车制造焊接上料、电力镂空钢梯攀爬、商服接待、咖啡制作等真实任务。

点评：本届大会清晰展现国内具身智能产业的现状：硬件运动控制能力大幅进步，已经可以在限定场景完成干活任务，最大短板转向具身“大脑”的泛化能力。物流场景率先跑通ROI逻辑，标准化流程、固定节拍、可量化人力成本，是商业化落地的优先赛道。据悉，2026上半年国内具身智能赛道融资总额达935亿元，同比提升5倍。

2、据财联社消息，2026年6月以来，MLCC价格持续上涨，截至2026年8月，普通标准品现货价格上涨超20%，AI服务器用10μF、20μF等高容产品平均涨幅达60%-80%，部分特殊型号价格直接翻倍。

点评：机构预计全球服务器MLCC出货量将从2025年800多亿颗增至2030年4000多亿颗（CAGR约40%），其中AI服务器需求有望从600多亿颗增至3700多亿颗，五年增长超5倍。在AI与半导体产业高景气的支撑下，MLCC板块进入业绩与估值双击的窗口。

宏观经济

1、据央视新闻报道，8月21日的国常会指出，要积极顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，统筹推进基础网络、空间网络、国际网络、融合网络建设。

2、市场监管总局表示，具身智能机器人、固态动力电池等纳入质量强链二期攻关方向，并新增工业母机、无人机、先进合成生物制造等重点领域。

3、财政部数据显示，1—7月，全国一般公共预算支出162889亿元，同比增长1.3%。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出24783亿元，同比增长6.2%；地方一般公共预算支出138106亿元，同比增长0.5%。

4、2026年8月20日，国家发改委主持召开“两重”建设工作推进会。会议重点通报全国“两重”建设项目实施进展情况，布置下一步重点工作，要求各地加大督促力度，真抓实干、有力有效加快推动重大项目建设。

5、国家发改委就《对外投资管理办法（修订征求意见稿）》公开征求意见。近年来，少数国家（地区）采取歧视性措施，有的要求中方提供技术、数据或者处分股权、资产等，损害了中方权益。针对此类问题，《办法（修订征求意见稿）》落实《规定》关于对外投资保护的系列条款，完善了重大不利情况报告制度，设置了对外投资信息年度报告制度，覆盖了上述情形。

6、近期，全球主要经济体长期国债收益率持续走高，债市抛售压力升温。而中国债市与汇率却保持较平稳运行，熊猫债发行规模更创下历史同期新高。数据显示，截至8月21日，2026年熊猫债累计发行规模达2099.75亿元，同比增幅超73%。

7、《促进网信企业高质量发展行动计划（2026-2030年）》强调，引导新建算力设施与可再生能源发电等协同布局，持续开展国家绿色算力设施建设。支持高成长创新型企业在境内外上市融资，加快境内上市。加快推进人工智能、反网络暴力、数字经济、网络平台、区块链等新兴领域立法。

8、商务部数据显示，今年1至7月，全国实际使用外资金额4383.3亿元人民币，新设立外商投资企业超3.7万家，同比增长4.4%。高技术产业实际使用外资1823.1亿元人民币，同比增长32.7%，占全国实际使用外资的41.6%，较去年同期提升12.2个百分点。

9、《上海市综合交通发展“十五五”规划》明确，到2030年建成与具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市相适应的“人本、高效、智慧、绿色、韧性”的高质量一体化交通。推动交通行业北斗应用全覆盖。

10、安徽发布《金融支持文化旅游业发展若干措施》，明确支持文旅企业上市挂牌、再融资和并购重组；鼓励通过融资租赁更新设备，对符合条件的文旅装备融资租赁业务给予贴息；支持文旅企业利用ABS、REITs、机构间REITs等方式盘活存量资产。

行业动态

1、从国家标准委了解到，由我国提出的国际标准提案《电动汽车驱动用二次锂离子电池 固态电池应用指南、测试项目及条件》近日在国际电工委员会成功立项。该标准是固态电池领域全球首个国际标准。

2、据市场监管总局，9家车企因门把手安全问题召回多款汽车，涉及总量达427.6万辆，为国内汽车市场单一问题批次最大召回。

3、中国音数协游戏工委披露数据显示，2026年7月，中国国内游戏市场实际销售收入为310.98亿元，环比增长3.55%，同比增长6.92%。其中，中国移动游戏市场实际销售收入230.75亿元，环比增长2.58%，同比增长8.03%；中国自主研发游戏海外市场实际销售收入20.12亿美元，环比增长2.16%，同比增长18.86%。

4、据央视财经，今年国产工业级金属3D打印设备海外订单首次超过国内。海关数据显示，2026上半年国内工业级金属3D打印设备出口金额同比增长76%，欧洲、东南亚两大区域贡献出口总额87%。

5、据央视新闻，今年1至7月份，全国叉车累计销量达到100.98万台，同比增长17.7%；其中国内销量62.9万台，同比增长15.3%；出口超38万台，同比增长22%。在浙江，部分叉车企业的订单已经排到了今年第四季度。

6、洛图科技数据显示，2026年上半年，中国智能眼镜全渠道销量同比增长85.5%，销额同比增长98.7%。2026年上半年中国智能眼镜线上市场中，雷鸟、Rokid、千问、华为位列销量前四，但前四品牌合计份额已由一季度的56%降至二季度的53%。

7、全国首届磁共振脑机接口大会8月22日至23日在天津举办。大会围绕磁共振脑机接口关键技术攻关、临床转化与产业生态建设展开交流。

8、据爱立信消息，爱立信和联发科技已完成全球首例高精度户外定位端到端（e2e）测试。据介绍，双方利用符合3GPP标准的全球导航卫星系统（GNSS）实时动态（RTK）技术，在5G商用网络上直接实现了十厘米级别的定位精度。

9、Anthropic已聘请谷歌定制芯片项目创始人Amir Salek，为这家AI实验室进军自研半导体领域做准备。

10、特斯拉在社交平台宣布，将于2026年9月3日在美国得州奥斯汀举行Cybercab发布会。据了解，今年4月，特斯拉无人驾驶电动车Cybercab在北美正式投产，称该车由AI驱动，无需方向盘、踏板和后视镜。

11、马斯克称SpaceX目标是到2030年每年发射约1万次，并且到2030年代末SpaceX营收增长将远超2000%。他宣布，回收星舰二子级的计划可能需要推迟几个月，下一次星舰的试飞可能在今年年底或者明年初。

12、据富加镓业消息，近日，富加镓业采用自主垂直布里奇曼法（VB法）成功生长出厚度超70mm的6英寸氧化镓单晶晶锭，经平湖实验室HRXRD检测，结晶质量优异；同时经中国计量科学研究院检测，电学性能可满足碳化硅行业对衬底的要求。

个股动态

公司公告

蓝盾光电：停牌核查相关工作已完成，股票复牌

东山精密：追加5亿美元投资光芯片及光模块扩建项目

锦龙股份：筹划转让东莞证券20%股份，预计构成重大资产重组

阿莱德：筹划取得源宝精密不低于51%股权，预计构成重大资产重组

兆易创新：8月21日首次回购24.7万股耗资1亿元，回购价格区间400.30元/股至409.95元/股

埃斯顿：上半年净利润同比增长2314%

万凯新材：2026年半年度净利润5.62亿元，同比增长910.09%

长飞光纤：上半年净利润同比增长889%，新型光纤光缆产品需求持续增长

华大基因：上半年净利润同比增长718.24%

德福科技：上半年净利润同比增长581%，锂电铜箔和电子电路铜箔高附加值产品出货占比均显著提升

宝鼎科技：上半年净利润同比增长518.63%，电子铜箔和覆铜板子公司净利润8003万元同比扭亏

东山精密：上半年净利润同比增长290%，光模块业务新客户、新产品持续导入营收大幅增长

华天科技：上半年净利润同比增长259%，存储器封装等业务规模扩大

中际旭创：上半年净利同比增长242%拟10派12元，800G、1.6T等高端光模块需求显著增长

同花顺：上半年净利润同比增长90%，拟10派2元

紫金矿业：上半年净利润392亿元同比增长68%，拟10派4.2元

中国石化：上半年净利润256亿元，同比增长19.3%，连续五年实施境内外股份回购

东方财富：上半年净利同比增长44.85%，证券手续费及佣金净收入、金融电子商务服务业务及融出资金规模增加

蓝思科技：上半年净利润同比下降49.52%，存储芯片周期扰动终端需求、组装业务收入减少所致

中兴通讯：上半年净利润同比下降45.57%

景旺电子：拟43.88亿元投建超高多层PCB智能制造项目

东芯股份：拟使用6.82亿元超募资金投建存算联融合芯片研发项目

思瑞浦：已与境内外多家光模块客户建立合作，AFE产品在新的头部客户实现突破并开始出货

上海莱士：全资子公司“蛋白C”临床试验申请获受理，目前国内尚无同类人蛋白C制剂获批上市

康希诺：正在进行mRNA预防用疫苗及治疗性生物制品的开发

天海电子：拟设立两家全资孙公司布局高压零部件及高速连接器业务

中钨高新：子公司拟投1.9亿元实施AI高速高频PCB用高精密微型刀具技改扩能项目

天赐材料：目前百吨级硫化锂及固态电解质中试产线已建成，于三季度进入试生产阶段

海阳科技：股东玲珑有限拟减持不超3%股份

风险提示

佳缘科技：因招股说明书及年报存在虚假记载，股票被实施其他风险警示

20CM涨停2连板键凯科技：公司未直接向Moderna提供LNP核心原料

2连板科森科技：折叠屏相关业务收入占公司营业收入的比例极低

（光大证券微资讯）

本文源自：券商研报精选