中报观察 | 数据港营收走弱 错失算力涨价红利

观点网 IDC之后，数据港首次披露了算力业务。

8月21日，上海数据港股份有限公司披露2026年半年度报告。数据显示，上半年数据港实现营业收入7.82亿元，同比下降3.57%；归属于上市公司股东的净利润8588.31万元，同比增长1.09%；经营活动产生的现金流量净额4.36亿元，同比增长7.27%。

从数据来看，以传统IDC机柜托管为主的营收在上半年有所回落，终结了此前连续增长态势，不过利润规模仍创同期新高，盈利质量并未随收入走弱。

报告期内，数据港巩固主业的同时，将通算领域多年积累的运维、技术软实力，与先进算力业务转型需求融合转化，加速算力服务新赛道布局。

主业底盘

从业务底盘看，数据港主要业务包括IDC业务、IDC解决方案业务、云服务销售业务、算力业务四大类。其中IDC仍是营收的“压舱石”。

据公司中期报告披露，上半年互联网数据中心服务业实现营收7.72亿元，占总收入98.76%。该部分业务包括批发定制式数据中心及零售数据中心服务收入，通过建设标准定制化的数据中心基础设施，并提供服务器托管、租用以及相关全方面运维管理及增值服务所获得的收入。

其中，数据港根据合同的约定启用新增机柜数量并提供相应的服务，按月统计客户实际使用的机柜数量，根据合同约定单价及经双方确认后的IDC结算单，计算托管服务收入。

截至报告期末，数据港已建成并运营36座数据中心，在运营总电力容量达401MW，折合5kW标准机柜80,200个，布局覆盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区东部枢纽及西部核心区域，全面融入国家“东数西算”枢纽节点体系。

在“先订单、后建设、再运维”的方式提供数据中心服务外，数据港同步展开IDC解决方案业务。报告期内，来自解决方案的收入为731.39万元，较上年同比有所增加。

值得一提的是，今年以来，数据港也将算力业务作新的业务增长点，该公司此前于2025年成立智算业务部，建设上海中环内首个国产异构平台智算中心"上海一号智算中心"。

此外，数据港还联合思朗科技、上海仪电、上海科技大学共建AI4S超智一体化平台并入围WAIC SAIL奖，其中数据港提供100kW高密液冷专业算力机房、PB级分布式并行存储与7×24小时标准化算力运营服务。

2026年半年报中，数据港披露正推进从“IDC基础设施提供商”向“先进算力综合服务商”的战略跃迁，构建“底层算力支撑—中层技术赋能—上层行业应用”的全链条算力服务体系，稳步推进“算控港、算营港、算融港”三大平台建设。

算力业务也在2026年作为单独板块首次披露营收。数据显示，上半年来自算力业务的收入为240.18万元。

值得留意的是，科学计算与智算的客单价、毛利率与传统IDC租赁并不在同一套定价逻辑里，若AI4S业务能够规模化，数据港的收入结构与盈利质量都有望随之重塑。

算力拓展

从主营业务来看，数据港主要通过“批发型为主、零售型为辅”的模式经营。其中批发型业务面向大型互联网公司及电信运营商提供定制化数据中心服务，以“定制化建设+长期协议+固定价格+365天×24小时不间断运维”锁定多年期服务合同。

长期以来，这一模式使该公司业务增长深度绑定少数大型互联网企业。该模式的优势在于收入确定性高、现金流稳定，为公司构筑了坚实的经营基本盘；但与此同时，其固有特征也对发展形成桎梏。

一方面，在算力需求上行、机柜租金涨价的周期中，早已锁定固价的长期合同无法随行就市上调价格，公司直接错失涨价红利。

另一方面，客户高度集中也在一定程度上制约营收增速。这一弊端在财报上或有所体现，数据显示，上半年数据港净归属于上市公司股东的净利润8588.31万元，同比增长1.09%；经营活动产生的现金流量净额4.36亿元，同比增长7.27%，但总营收却不增反降。

另一方面，少数大客户贡献了绝大部分收入，而一旦客户投放放缓或需求爬坡不及预期，公司营收增速便可能随之放缓甚至出现倒退。

数据显示，2023年、2024年、2025年年报口径下，数据港前五大客户销售额占比分别为98.01%、93.5%、94.92%，在连续两年回落后再度抬升，客户结构并未出现实质性的多元化趋势。

当前，随着互联网行业发展、5G应用普及与AI技术持续迭代，下游市场对数据中心服务商的算力支撑能力、定制化解决方案水平和技术响应效率提出了更高标准的要求。

为顺应行业发展趋势，并进一步打破单一客户依赖的发展困境，数据港于财报中披露，在巩固主业的同时，公司全面加速算力服务新赛道布局。

数据港表示，将整合自身在通用算力领域长期积累的运维技术与服务软实力，结合先进算力的市场需求完成能力转化，同时推动云服务销售与算力业务向AI企业、科研机构等多元客户群体延伸。

在新业务切入的第一步，便是加大资源投入。2026年6月，数据港披露拟采购不超过8亿元的非GPU科学计算设备算力服务，着力搭建集“算力供给-软件支撑-公共服务-运维保障”于一体的AI4S科学计算服务体系。

该次产业布局并非盲目投入，据悉，此前数据港已成功中标无锡市梁溪科技城数字经济产业发展集团的科研计算平台采购项目，以算力+软件+平台+运维的一体化服务模式开展为期2年的项目合作，对应投标报价4亿元，该订单将直接落地赋能新业务营收转化。

从出租机柜到运营高密液冷算力，这一转变意味着公司正在切入单机柜功率远高于传统IDC的智算市场。

随着业务版图持续拓展，新增客户带来客户池扩容，对原有客户的依赖程度得到边际缓释。上半年数据显示，前五名客户营收占比降至79.07%，较上年同期的89.30%明显下滑，客户结构优化初见成效。

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