北京
来源：新浪财经-鹰眼工作室
2026年8月21日，武汉海特生物制药股份有限公司正式披露2026年半年度报告，公司依托生物创新药与医药研发服务双主线稳健布局，核心独家品种商业化进程持续提速，经营质量实现结构性优化，在高景气的医药细分赛道中展现出充足的长期成长潜力。
核心经营财务概览
报告期内公司核心财务指标呈现出鲜明的结构性优化特征，经营质量较上年同期显著提升，核心数据表现如下：
指标 2026年半年度 2025年半年度 同比变动 营业收入 2.26亿元 2.75亿元 -18.01% 归属于上市公司股东的净利润 -7870.71万元 -3917.99万元 -100.89% 扣非后归母净利润 -8026.71万元 -5747.59万元 -39.65% 经营活动产生的现金流量净额 -287.47万元 -5807.27万元 95.05% 总资产 24.71亿元 25.77亿元 -4.09% 归属于上市公司股东的净资产 20.82亿元 21.61亿元 -3.62%
双轮业务架构稳固
公司构建起生物创新药+CRO/CDMO一体化服务的双轮驱动业务体系，两大板块协同发展，搭建起差异化的竞争壁垒。 核心创新药板块两款全球首创稀缺品种表现亮眼：上市超20年的全球首个神经生长因子产品金路捷在寡头竞争格局下销量逐步企稳，毛利率维持71.58%的高位；全球唯一获批上市的DR4/DR5靶向激动剂沙艾特报告期内实现营收5530.24万元，同比大幅增长36.42%，毛利率达68.58%，目前已纳入CSCO多发性骨髓瘤诊疗指南，正逐步从后线治疗向更前线临床场景渗透，商业化潜力持续释放。 全资子公司天津汉康作为国内头部CRO-CDMO一体化平台，已搭建10余个前沿制剂与原料开发平台，具备30多种剂型开发能力，可同时支撑200余个项目并行推进，累计为600余家医药企业开发200余个品种，其中首仿药10余个、国内前三家过评品种20余个、产值过亿品种30余个，业务覆盖心脑血管、呼吸、消化等高需求治疗领域，产业布局覆盖华北、华中、华东、华南区域，全链条服务优势持续巩固。
盈利质量大幅优化
报告期内公司盈利端呈现出突出的结构性亮点，期间费用管控成效显著，核心产品综合毛利率明显提升，经营现金流实现近百个百分点的大幅改善，相关核心数据如下：
指标 2026年半年度 2025年半年度 同比变动 营业成本 1.48亿元 1.63亿元 -9.04% 销售费用 6987.25万元 7250.83万元 -3.64% 管理费用 4696.74万元 5052.04万元 -7.03% 财务费用 -177.89万元 -241.38万元 26.30% 核心产品综合毛利率 68.29% 62.11% 提升6.18个百分点
其中经营活动产生的现金流量净额仅为-287.47万元，较上年同期的-5807.27万元同比大幅改善95.05%，主要得益于报告期内与经营活动相关的刚性支出大幅缩减，回款效率稳步提升，盈利质量持续向好。
研发管线多点突破
报告期内公司持续加码研发投入，半年度研发总投入达3960.88万元，核心管线多个项目取得里程碑式进展：注射用埃普奈明新增软骨肉瘤适应症已在2026年7月23日递交IND申请并获受理，进一步拓宽全球首创品种的临床应用边界；重组人神经生长因子滴眼液目前处于Ⅰb期临床阶段，拟用于中重度神经营养性角膜炎，将开辟神经生长因子类药物全新的眼科治疗赛道；布美他尼注射液仿制药上市申请处于审评阶段，HKG-320注射液改良型新药已获批临床，后续产品梯队持续完善。 公司作为国家级企业技术中心，已搭建覆盖药物研发全链条的多元化技术平台，在生物大分子、小分子创新药、高端原料药领域均形成了深厚的技术积累，核心团队平均药物研发经验超10年，技术壁垒持续加固。
赛道高景气成长空间广
根据行业公开数据，2024年中国生物制剂市场规模达4930亿元，2024-2030年复合年增长率达13.0%，2030年将突破万亿规模；同期国内CRO市场2024年规模为878亿元，2024-2030年复合年增长率达13.3%，两大核心赛道均处于高速扩容阶段。公司两款全球独家创新药均属于细分领域稀缺品种，叠加CRO-CDMO全链条服务能力，将充分受益于行业高景气红利。 当前公司已将原用于高端原料药研发中试项目的2.89亿元募集资金变更投入国家一类新药埃普奈明新增适应症研究，资源进一步向核心创新药倾斜，后续随着沙艾特适应症持续拓展、在研管线逐步落地，公司业绩弹性将持续释放，长期投资价值凸显。
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