河北
来源：新浪财经-鹰眼工作室
研发投入高增筑牢技术壁垒
报告期内会畅科技持续加码前沿技术布局，研发投入总额达到3859.36万元，同比2025年同期的3149.98万元增长22.52%，研发投入占营收比重同步提升。从投入结构来看，核心技术团队薪酬同比增长31.32%，前沿技术直接投入更是同比大增121.39%，资源倾斜力度显著向音视频与AI融合方向倾斜。
依托长期沉淀的图像算法、声学算法、云视频平台架构及分布式音视频网络技术，公司软硬件一体化的核心竞争优势持续强化，推动产品从传统信息传输向信息理解、任务提取及辅助执行方向迭代，技术储备全面向人机智能协同新赛道倾斜。
项目 本期发生额（元） 上期发生额（元） 同比增速 研发投入总额 38,593,569.87 31,499,822.05 22.52% 其中：职工薪酬 31,277,595.56 23,817,813.60 31.32% 直接投入 3,910,699.90 1,766,351.30 121.39%
主业根基稳固 软硬件协同优势凸显
公司核心业务聚焦智能云视频赛道，构建起覆盖软件平台、硬件终端的完整业务体系，报告期内智能云视频业务实现营收1.85亿元，对应毛利率29.66%。在行业需求从“连接覆盖”向“效率提升与场景深化”转型的背景下，依托子公司明日实业的成熟制造能力，公司搭建起覆盖全球的产品与供应链体系，在政企、医疗、教育、广电等垂直领域积累了高粘性的大型客户资源。
当前行业竞争逻辑已从单一产品比拼转向平台能力与终端能力的协同竞争，公司凭借多年深耕形成的软硬件一体化优势，能够快速响应不同场景下的音视频交互需求，在行业智能化升级浪潮中占据先发卡位优势。
业务板块 本期营收（元） 营业成本（元） 毛利率 智能云视频业务 185,259,999.56 130,316,869.59 29.66%
资产质量扎实 资金储备充裕
截至报告期末，公司货币资金与低风险理财合计规模超4.18亿元，其中中低风险银行理财产品余额达2.79亿元，无逾期未收回情况，叠加2.29亿元非流动金融资产的优质股权投资布局，整体资金储备充裕，抗风险能力扎实。同时公司严格管控应收账款规模，期末应收账款余额1.16亿元，较期初小幅下降4.04%，坏账计提充分，资产质量保持稳健。充裕的现金流储备为后续新业务研发、产能布局提供了充足的弹药支撑，无需担忧流动性风险。
资产项目 期末余额（元） 占总资产比例 货币资金 139,914,595.13 10.82% 交易性金融资产（理财） 278,864,355.57 21.57% 非流动金融资产 229,165,800.00 17.72% 应收账款 116,346,037.62 9.00%
新业务落地 打开第二成长曲线
报告期内公司围绕人机智能协同方向持续推进产品落地，新设奥洛机器人有限公司、扬州奥洛机器人智能制造有限公司两家子公司，家庭智能陪伴机器人已完成公开亮相，进入产品完善和市场导入阶段，实现了音视频技术从企业级场景向家庭消费场景的延伸突破。
当前国家层面“人工智能+”相关产业政策持续加码，智能体推广、智能终端场景应用的支持政策密集出台，公司多年积累的音视频感知、人工智能交互技术能力，能够快速复用至智能终端产品研发中，新业务赛道与现有技术储备高度协同，为后续业绩增长打开全新第二成长曲线。
行业周期向上 长期价值凸显
音视频协同行业正处于从基础通信工具向组织级协同基础设施演进的关键阶段，AI大模型与智能体技术的渗透，推动行业价值重心从“连接”向“理解与执行”迁移，行业整体渗透率仍有较大提升空间。公司作为国内少数同时掌握云平台能力与终端自研制造能力的厂商，深度受益于政企数字化转型、AI+智能终端普及的行业红利，当前阶段的研发投入与新业务布局，将在后续周期逐步转化为业绩增量，长期成长潜力值得持续关注。
整体来看，会畅科技2026年上半年财报展现出极强的经营稳健性与前瞻布局能力，主业基本盘稳固筑牢基本盘，研发高增储备AI时代技术竞争力，充裕现金流为新业务落地保驾护航，人机智能协同新赛道的布局落地有望推动公司估值与业绩双重提升，当前阶段成长确定性突出，具备较高的长期配置价值。
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