公积金黄金时代结束了？从买房专用到居住全周期，这次改革动真格

你的公积金账户里，躺着一笔可能永远用不上的钱。

这不是吓人。住建部等部门发布的《全国住房公积金2024年年度报告》显示，截至2024年底，全国住房公积金缴存余额已经达到约10.9万亿元。但同一份报告还藏着一个更扎心的数字：这一年里，提取过公积金的人数，只占实缴人数的46.1%。

翻译一下，超过一半的缴存人，一年到头没动过这笔钱。他们每个月工资被扣下一块，存进账户，按1.5%的年利率计息，跑不赢通胀，也提不出来。

2026年6月5日，住建部就《住房公积金管理条例（修订征求意见稿）》公开征求意见，把提取情形从6类一口气扩到9类。9月20日，新规正式施行。

很多人只盯着能多提多少钱看。但真正该问的是另一件事：公积金，怎么就从一个帮你买房的钱，变成了现在这个样子？

这次改提取，改的不是能不能提，是公积金只能买房这个用了35年的默认设定。

先得搞懂公积金为什么一开始是买房专用。1991年上海试点公积金，背景是福利分房时代即将终结，老百姓缺钱买房。公积金的原始设计，就是个人存储、单位资助，靠强制储蓄攒一笔买房的首付和月供。所以它从娘胎里就贴着买房的标签。

这套逻辑在住房短缺的年代是成立的：房子不够住，人人想买房，把钱锁在买房这一件事上，是对的。

公积金本质上是个低存低贷、互助共济的池子。存款端，所有人按一样的低利率存钱；贷款端，只有买房的人能按低利率借出来。这个池子的前提假设，是每个人都得买房。一旦这个前提松动，整个机制就得跟着改。

现在这个前提真的松了。2025年全国新建商品房销售面积下降8.7%，销售额下降12.6%，住房需求从“有没有”转向“好不好”。当买房不再是所有人的必选项，一个只能买房的账户，就和真实居住需求脱节了。

于是这次修订把提取情形从6类扩到9类：装修、物业费、加装电梯、适老化改造，都能提了。租房提取还取消了房租超过家庭工资收入比例的门槛，顺位直接提到第一。

这不是纸面上的扩容。2024年，全国就有6.53万人提取了20.43亿元，用来做加装电梯等自住住房改造。很多地方已经在尝试：成都允许子女提取公积金给父母加装电梯，多地支持提取交物业费、修房屋。公积金的使用，正在从“买房一件事”变成“居住每一件事”。

配套的还有跨区域打通。这次修订明确要推动住房公积金互认互贷，缴存记录全国互信互认。过去在长三角、大湾区已经有城市试点通办，未来跨城用公积金，会越来越像本地用一样方便。

说白了，公积金终于承认，只让人买房的那条老路，已经走不通了。

公积金最硬的卖点是低息，但这个卖点正在消失。

先回答一个常识问题：公积金为什么曾经是省钱神器？早年，公积金贷款和商业贷款的利差动辄两三个百分点。同样买一套房，用公积金能省下一大笔利息。那时候单位给不给缴公积金、缴多少，直接关系到你能不能买得起房。

但把账摊开算一次，画面完全变了。

以首套100万元、30年期、等额本息为例：公积金贷款利率2.6%，商贷主流利率约3.1%，两者月供相差约280元，30年总利息差距已经收窄到10万元上下。摊到每个月，省下的钱连一顿像样的聚餐都难。

公积金划算的口碑，是那个年代立起来的。而它的含金量，正在被市场利率一点点削薄。

利差收窄的根源，是商贷利率在LPR持续下调后一路走低，而公积金利率的调整节奏相对克制。当低息不再是公积金独享的优势，它对年轻人的吸引力，自然被摊薄了。

当然，额度这个维度，公积金还在使劲。上海把家庭首套最高额度提到了240万元，深圳也提到了130万元，叠加多子女家庭、绿色建筑等优惠后还能进一步上浮。只是，额度提得再高，也补不回利率优势变薄这件事。

公积金最引以为傲的低息优势，正在被商业贷款一步步追上。

比用不上更难受的，是这笔钱在悄悄缩水。

先搞懂这10.9万亿是怎么睡出来的。公积金资金池的运转，是缴存归集、提取贷款、增值收益三条线。钱缴进来之后，能提取的提走，能贷款的放出去，剩下的沉淀成缴存余额。问题在于，过去提取门槛高、场景窄，很多人想用用不上，钱就只能躺在账户里。

这笔钱还在越滚越大。2014年底，账户里的余额只有3.7万亿元出头，到2024年底已经堆到了10.9万亿元，规模接近原来的3倍。同期，累计缴存总额也突破了32万亿元。

两个数字，说透这笔钱的处境。

第一个是1.5%。这是公积金账户的存款利率，按一年期定期存款基准利率执行。而同样由国家管理的社保基金，成立以来年均投资收益率是7.39%。同样是你名下的长期资金，一个跑不赢通胀，一个是另一个的近5倍，中间差了将近6个百分点。

第二个是46.1%。这是2024年提取人数占实缴人数的比例。换句话说，超过一半的人，一年到头一分钱没动。

差距的根源不是能力，是规则。公积金三十多年一直只能存银行、买国债，社保基金却能配股票、债券、股权等多类资产。

还有一个容易被忽略的细节：公积金这笔钱“生”出来的收益，大头用在了贷款风险准备金、公积金中心管理费用和廉租住房建设补充上，并没有全部回到缴存人的个人账户利率里。

学术界也注意到制度运行中客观存在的分配难题：一部分缴存人无法使用公积金低息贷款，资金长期沉淀在账户里。这次改革通过扩大提取范围、拓宽投资渠道，正是尝试缓解这类历史形成的结构性矛盾。

1.76亿缴存人的这笔钱，正以一种几乎没人注意的方式慢慢缩水，而改革要做的，是把它盘活。

公积金第一次向没有单位的人敞开了门。

公积金为什么长期是单位人的专属？因为制度设计的缴存主体，就是单位及其在职职工。个人缴一部分，单位配缴一部分，靠的是稳定的劳动关系。可过去十年，就业形态变了，外卖骑手、网约车司机、网络主播，这批人规模庞大，却没有单位替他们配缴，天然被挡在门外。

现在门开了。新规明确，个体工商户、非全日制从业人员以及其他灵活就业人员，可以自愿缴存住房公积金，不搞强制、不搞一刀切，具体办法由设区市的地方政府制定。

这批人有多大？全国灵活就业人员规模已经超过2亿人。灵活就业缴存的试点，也从13个城市扩大到了36个城市。参加试点的灵活就业人员里，新市民、青年人占比较高。

各地已经在动起来。厦门从7月1日起，明确年满16周岁、以个体经营或新业态就业的灵活就业人员，都能按规定缴存公积金。宜昌、济南、柳州等地也全面放开了灵活就业人员的缴存限制，线上就能自主开户。

把2亿人纳进来是普惠，但普惠最难的不是开门，是开门之后还能不能守得住公平。灵活就业自愿缴存放开后，也有学者提示需要防范短期低缴高贷的套利风险：有人可能缴几个月就申请高额低息贷款，钻制度的空子。对此，各地正在设计配套细则，比如设置缴存期限门槛，守住制度公平。

公积金的覆盖面，正在从单位走向每个人，而公平是这条路上绕不开的一道坎。

提取扩围只是开场，公积金真正的大动作在增值这条线上。

这次修订把投资范围从仅国债扩展到国债加政策性金融债。华泰证券的张继强认为，这一步幅度不大，但打开了制度窗口。后续如果能放开到地方专项债、高等级信用债，既能给缴存人涨收益，也能给市场送十万亿级的长期资金。

这条路有现成的参照。养老基金在2015年之前，也只能存银行、买国债；2015年8月国务院印发投资管理办法后，实现市场化运营，年化收益稳定在7%以上。公积金的10万亿级结余，完全有条件走同样的路。

往更远看，新加坡的中央公积金，早就把住房、养老、医疗打通成一个账户，统一市场化运作。多位学者提出参考这类模式，探索“账户打通、功能拓展、市场化运作”的改革路径。当然，这还只是学界讨论，并非已经落地的政策。

按东吴证券的测算，把租房提取放开、使用范围拓宽、贷款利率再降，公积金一年能释放约5151亿元活钱，按七成消费倾向折算，理论上撬动3606亿元消费。

钱也在加速流动起来，商转公、异地贷款这些通道，这两年都在明显放量。

中央经济工作会议近十年首次单独点名深化住房公积金制度改革，2026年政府工作报告则是时隔11年再次写进。各地行动也密集起来，据中指研究院监测，2026年以来全国出台公积金相关政策约400条。

这笔沉睡的钱，正在被一点点唤醒，而唤醒的方向，比能提多少重要得多。

公积金的黄金时代，可能不是它帮你买房的那几年，而是它终于开始承认，居住这件事，本来就不止买房这一件事。

这笔沉睡的10.9万亿，如何在普惠扩围的同时兼顾公平，让每一位缴存人更好地分享制度红利，仍有待后续制度细化。