苏宁易购1元甩卖“苏宁易购”

文｜斑马消费 范建

苏宁易购1元转让江苏云晟，宣告一个时代正式落幕。

8月17日，ST易购股东大会通过资产处置议案，拟挂牌转让旗下江苏云晟电子商务有限公司100%股权。

江苏云晟原名江苏苏宁易购电子商务有限公司，曾是苏宁B2C电商业务总部，承载了张近东时代，一个家电零售巨头，从苏宁电器到苏宁易购，从线下转型线上的光荣和梦想，也成就了苏宁狂飙突进的火红十年。

十年河东，十年河西。2012年，张近东向刘强东喊话"如果京东的增速超过苏宁易购，我就把苏宁送给你"，豪言犹在耳畔。但如今的一切，已与他没有关系。

火红的十年

2003年5月10日，淘宝网上线时，谁也不会想到，电商会完全改变中国人的生活。

之后，刘强东携京东杀入线上；早期在网上卖书的当当网，逐渐向综合电商转型。至此，淘宝、京东、当当以不同的模式、各自不同的优势，开启了中国电商市场的早期"三国杀"。

当时，虽然电商来势汹汹，但因受限于各项基础设施，线下仍然是零售行业的绝对主流。

彼时，手握家电零售巨头的张近东，是中国商界绝对的大拿。1990年，在张近东的带领下，苏宁从南京宁海路的一间200㎡的门面房起步，通过家电销售，终成中国最大的连锁零售商。

2004年，苏宁电器登陆深交所，行业地位进一步稳固。在家电零售市场，唯一能与之抗衡的，只有黄光裕掌舵的国美电器。

不过，随着各电商平台逐步壮大，尤其是京东的家电业务快速放量，让苏宁逐渐感受到了来自线上的威胁。

2009年，苏宁电器网上商城全新升级，更名为"苏宁易购"，全面打造成一个专业的家电购物与咨询的网站，苏宁由此迈出了布局线上的关键一步。

其后短短几个月，苏宁易购经营团队不断壮大，并于2010年实现B2C业务含税销售金额20亿元。经过一年的积累，苏宁易购确定了面向未来十年的发展战略。

2010年底，苏宁电器和南京易购共同出资，设立江苏苏宁易购电子商务有限公司，作为旗下B2C业务总部。2011年，公司B2C业务实现销售收入约59亿元（含税），注册会员超过1000万，成功跻身国内电子商务行业前三甲。

面对京东的挑战，2012年的张近东何等豪迈，通过媒体向刘强东喊话："如果京东的增速超过苏宁易购，我就把苏宁送给你。"这是一个老巨头对新势力的蔑视。

随着线上交易量快速攀升，苏宁的年营收规模于2013年突破千亿，2018年超过2000亿元。也是在这两年，公司相继从苏宁电器变更为苏宁云商、苏宁易购，体现出全面布局线上的战略意图。

依托家电、3C品类的供应链优势，苏宁易购逐步拓展百货、母婴等品类，并凭借线上线下双线融合的模式，迅速跻身国内综合电商第一梯队，与淘宝、京东形成三足鼎立之势。

正是因为有了强大的实力，2015年，苏宁才得以与阿里达成联盟，双方通过换股深度绑定。这也成为了张近东的投资生涯中，最亮眼的一笔。后来的很多年里，苏宁易购通过出售阿里巴巴的股票，才得以在资本市场保命。

流血不止

为了打赢线上市场的战争，苏宁易购可谓倾尽全力，并围绕电商战略展开了一系列收购。

从2009年开始，陆续投入巨资收购日本老牌家电量贩店LAOX、母婴垂直电商红孩子、努比亚手机、8天在线、辣妈帮等众多项目。这些项目，都可算是其电商生态的拓展，即便大多以失败收场。

2013年，投入27亿元控股PPTV，跨界进入文娱赛道，则是明显的战略走样。当时，公司的设想是，通过视频平台的流量反哺零售业主，借此打造"内容+零售"的全新生态模式。

苏宁易购或许低估了视频平台高昂的运营成本，后续几年，PPTV常年亏损，难以看到盈利的希望。2019年，公司以5.2亿元将其剥离，几乎血本无归。

接连不断的投资失利，并没有挡住苏宁易购扩张的步伐。2017年，出资42.5亿元收购天天快递，意图借此搭建自有物流体系，补齐自身配送短板，没想到却挖出了一个巨大的天坑。

当时，国内快递行业的竞争已进入白热化，天天快递的加入，不但未能形成协同效应，反而因为连年巨亏，严重拖累上市公司业绩。2024年，苏宁易购以1000万元，将天天快递打包出售。

在此前后，公司又相继投入百亿级资金，入股万达商管、收购家乐福中国和万达百货，大量资金被占用，给后续爆雷埋下了引线。

这种摊大饼式的扩张，让苏宁易购的规模快速膨胀，但2013年之后，公司的主营业务从未实现盈利。

而其他主流电商平台，持续投入技术、基建和用户，不断加固自身壁垒。京东牢牢守住家电3C市场，自营供应链和物流体系难以撼动；阿里巩固平台流量优势；拼多多以低价策略席卷下沉市场。在激烈的竞争中，苏宁易购逐渐从主流电商阵营中消失。

2020年，苏宁易购对旗下电商业务进行整合重组，设立新的法人主体进行统一运营管理。从2021年起，江苏苏宁易购逐步停止电商业务运营，并于2023年，更名为江苏云晟电子商务有限公司。

财务数据显示，截至今年5月末，江苏云晟的资产总额为30.23亿元、负债高达132.24亿元，净资产-102.02亿元。

断臂求生

2021年，苏宁易购的危机扑面而来，流动性几近枯竭，张近东独力难支，以自身的出局，换来了外部支援。

张近东卸任之后，阿里系黄明端接替掌舵这艘风雨飘摇、千疮百孔的巨轮，开始了大刀阔斧的改革。

在不到两年的任期内，他带领苏宁易购刮骨疗伤、断臂求生，关闭亏损严重的红孩子母婴、家乐福超市等超过600家门店，将有限的资源，集中在具有自身优势的家电、3C等门店。

初步稳住局面后，2023年，苏宁易购的权杖，交给了"苏宁人"。公司内部成长起来的任峻出任董事长兼总裁，依旧延续了瘦身战略。一边着手清理亏损资产，一边重塑3C底盘。

7月初，在任峻的主导下，苏宁易购子公司苏宁国际，以200万元转让了客优仕控股100%股权，该公司为家乐福中国原运营主体。苏宁易购为拿下这家全球零售巨头中国市场的运营权，前后耗资超过52亿元。仅仅7年时间，价值几乎清零。

告别野蛮扩张，实施战略回归后，苏宁易购的营收规模虽严重萎缩，但基本面已明显修复。2024年和2025年，归母净利润连续两年盈利。

此次，1元挂牌转让江苏云晟，将其剥离合并报表范围，是为继续减轻上市公司的债务和业绩压力。相关公告表示，交易完成后，预计产生的利润占上市公司最近一个会计年度经审计净利润的100%以上，且绝对金额超过500万元。