四川
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巴拿马以为最难熬的时候过去了。今年七月，中巴续签海运协定，巴拿马籍船舶在中国港口的吨税折扣得以保留，巴方政府长出了一口气。
但就在这口气还没喘匀，长和旗下香港长江和记实业宣布，就巴拿马违反双边投资保护协定一事，正式启动国际仲裁，索赔金额超过15亿美元。
加上此前长和子公司巴拿马港口公司通过国际商会已启动的仲裁程序，索赔至少20亿美元，两项合计，巴拿马政府面临的赔偿上限已超过35亿美元。对一个年财政收入不到160亿美元的小国而言，这是一笔算不清的账。
法理依据是中巴2017年签署的双边投资保护协定。长和在巴拿马运营运河两端的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港近30年，累计投入基础设施建设超过18亿美元，直接缴纳税费逾6.68亿美元，支付股息约1.26亿美元，带动当地经济效益至少59亿美元。这些都是有据可查的数字。
我认为长和这次的仲裁策略，是在用司法手段逼巴拿马政府做一道算术题：拿走长和的港口，换来的是什么？
马士基和中远海运临时接手的18个月协议，一次性入场费加运营利润上缴，巴方预估净收入约1亿美元。但要靠这个速度还清35亿的仲裁赔款，至少需要二三十年。合不合算，一目了然。
很多人看到中巴续签协定，以为中方已经接受了现状。
我觉得这个判断读错了信号。中方将商业纠纷与正常海事合作分开处理，是为了避免争端绑架整体双边关系，不是在默认巴方的做法合理。过去一个多月，实际上是给了巴拿马主动纠错的窗口期。巴拿马没有抓住。长和的司法出手，是对这一个多月沉默的正式回应。
更值得注意的是另一个数据：今年一至七月，巴拿马旗船舶在中国港口的事故和死亡失踪人数占比约50%，远高于其到港总次数约20%的比例。
这意味着中方完全可以依法依规加强检查——船舶受检时间延长，运营成本上升，船东就会主动考虑更换注册地。我个人判断，长和仲裁只是第一步，后续的压力还会持续叠加。
根本原因不是巴拿马自己想这么做，而是被美国推上了这条路。美国以"门罗主义"为由，持续向巴拿马施压，要求驱逐长和。
巴拿马政府以为强硬接管能换来美国的保护和经济回报。结果是：美国的承诺没有兑现，长和的仲裁账单却已经压上来，今年上半年船舶净流失492艘，创下近20年最大跌幅，财政和外交同时承压。
我觉得这是一个很典型的案例：小国在大国博弈中选边站队，以为可以借力，实际上是把自己放在了风险最集中的位置上。代价最终由自己承担，保护却未必会来。
第一，长和这次启动双重仲裁，效果不只是索赔本身，更重要的是向其他在巴外国投资者发出警示信号——巴拿马的投资环境出了问题，日后吸引外资的难度只会增加。
第二，我认为这次司法反制的时间节点耐人寻味。中美可能于九月进行新一轮高层对话，长和在此前出手，既是在维权，也是在向华盛顿传递清晰信号：涉及中国企业合法权益的问题，不会因为外交日程而搁置。
第三，我个人判断，巴拿马现在面对的三重压力——司法赔偿、财政流失、外资撤离——短期内都不会解除。最快的出路只有一条：主动纠错，恢复长和的运营权，或者通过谈判达成双方都能接受的补偿方案。拖得越久，代价越高。
当大国博弈的漩涡卷来，小国最稀缺的不是勇气，是清醒。
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