北京
来源：经济观察网
经济观察网 携程（TCOM）即将发布2026年二季度财报，作为反垄断整改落地后首份完整季报，其业绩表现及行业相关变动受到市场关注。
业绩经营情况：
未来1个月里，携程最值得盯的事件只有一个——2026年二季度财报（港股+美股同步发布，按往年节奏预计在8月底至9月初，具体以公司公告为准）。这是反垄断整改落地后的第一份完整季报，公司自己给的营收指引只有同比 +3%~8%，跟 Q1 的 +17% 相比是明显降速，这份财报将第一次量化"整改代价"有多大 。
近期事件：
7月25日公布的19项整改措施里，最影响商业模式的是：全面下线特牌/金牌委托分销、取消"全网最低价"要求、建立新佣金模式和流量分配机制 。市场接下来会观察：酒店商家是否回流、佣金率中枢是否下移、流量分配规则变化后对订单转化率的影响。
机构观点：
银河证券的判断是"利空出尽、估值有望修复"，但净利率或温和承压 。中金研报指出，今年暑假前半段出行数据偏弱：7月境内航班量仅同比 +1.2%，6月底至7月中旬酒店入住率同比下滑4.4%，暑期旺季表现较弱或影响OTA业绩 。8月后半段的出行数据，会直接影响市场对Q3的预期。
业务进展情况：
8月下旬的行业报道显示，豆包、千问等大模型助手开始截流OTA流量，携程、同程、美团、飞猪集体推AI助手应对 。叠加反垄断后商家可跨平台经营，携程的流量壁垒实际在松动，这是偏中期、但影响深远的变量。
以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
