许家印的窟窿谁来填？

▲ 恒大项目

文丨谈古论今

大家好，这里是谈古论今。

8月20日，深圳中院一审宣判。

许家印被判无期徒刑，剥夺政治权利终身，没收个人全部财产。恒大集团被罚88.2亿元，恒大地产被罚70亿元，违法所得继续追缴，不足部分责令退赔。

仅仅一天之后，广州中院又传来消息：正式受理恒大地产集团有限公司破产清算案。

前一天，算的是许家印的账。

后一天，开始算恒大的账。

可对那些首付早就交了、房贷一分没少还、钥匙却迟迟拿不到手的购房人来说，他们最关心的恐怕不是许家印要在里面待多少年。

而是另一个更现实的问题：

人被判了，但恒大留下来的这个大窟窿，怎么办？

据披露，恒大出事前背负的负债已经超过了3000亿美元。

但必须说明，负债不是简单意义上的“全亏掉了”，企业还有土地、项目、股权、物业以及各种资产，需要在漫长的清算中一项项确认、一笔笔处置。

真正让人头疼的是这个盘子实在太大。

恒大清盘人此前披露，整个集团涉及3000多个法律实体，业务分布在280多个城市，还有大约1300个开发中的房地产项目。

几千亿美元可以浓缩成报表上的一个数字，可落到现实里，却是一套套房子、一笔笔工程款、一家家供应商和一个个已经掏出真金白银的家庭。

所以许家印被判无期，不等于恒大的故事已经结束。

恰恰相反，对很多普通人来说，真正的下半场才刚刚开始。

恒大为什么会走到今天？

答案其实已经很清楚。

法院这次认定，2016年至2021年间，恒大集团、恒大地产及许家印存在持续性、大规模财务造假、虚增资产、隐瞒负债等行为，并涉及多项金融、证券犯罪。

更早之前，风险其实已经有人看到了。

任泽平曾公开回忆，2017年底进入恒大以后，他看到公司负债率已经非常高，曾建议降负债、反对过度多元化，结果在公司干部大会上遭到批评，被认为“格局不够”。

后来发生的事情，大家都知道了。

房地产最火的时候，规模就是光环，融资就是能力，拿地越多、销售越快、排名越高，看起来企业就越强。

可这种游戏有一个前提：钱必须永远转得下去。

前面的债等后面的销售来还，今天的项目靠明天的融资去撑，只要房价涨、融资顺、销售快，这台机器就能轰隆隆往前跑。

问题是，杠杆从来不会凭空创造财富。

它只是把未来的钱，提前搬到了今天。

顺风的时候，这叫速度；逆风的时候，这就叫债。

恒大真正输掉的，就是把融资能力当成了赚钱能力，把企业规模当成了安全垫，最后又把高杠杆误认为自己的实力。

于是机器一停，过去所有被速度遮住的问题，一下全露了出来。

可现在再追问恒大当年为什么疯狂扩张，已经解决不了眼前的问题。

真正要紧的是：谁应该排在前面？

至少有一件事必须讲清楚。

保交房，保的不是恒大的商业帝国，更不是哪个老板的首富光环。

保的是房子。

这些年全国持续推进保交房，符合条件的项目进入“白名单”，通过融资支持推动继续建设。截至2024年底，全国保交房攻坚战已经实现373万套住房交付。

为什么要花这么大的力气？

因为对开发商来说，一个项目只是资产负债表上的一个编号；对普通家庭来说，那可能是父母半辈子的积蓄，是夫妻未来三十年的房贷，也是孩子原本应该搬进去的家。

企业可以破产，老板可以坐牢，但老百姓已经付出去的钱，不能一句“经营失败”就轻轻翻篇。

能继续建的，就尽最大可能把房子盖完。

如果确实已经没有实际交付可能，法律也在通过破产、执行等程序保护符合条件的购房消费者。房屋不能交付且没有实际交付可能、合同依法解除以后，购房价款返还请求在相关司法规则下受到优先保护。

当然，优先保护不等于百分之百足额拿回。

项目还剩多少资产，债权如何确认，执行到什么程度，每一个项目情况都不同。

所以恒大的窟窿，不会有某一个人突然拿出一张支票全部填平。

许家印的个人财产，该追缴的追缴，该退赔的退赔；恒大的资产，该清算的清算，该处置的处置；能继续施工的项目尽量交付，无法继续的进入法律程序，各类债权按照规则一层层厘清。

这才是真正的答案。

过去恒大的扩张逻辑，是不断用后面的钱覆盖前面的账。

今天清理恒大的逻辑恰恰必须反过来：

这个击鼓传花的游戏，到这里必须停了。

因为房地产疯狂的时候，人们讨论的是千亿销售、万亿资产、全国排名和谁又当上了首富。

可潮水退下去以后才发现，所有宏大的数字最后都得落回一件极其朴素的东西——房子是拿来住的。

许家印曾经站得有多高，今天已经不重要了。

首富榜上的名字可以换了一茬又一茬，商业帝国也可以轰然倒下。

但恒大真正应该交出的最后一份答卷，

不是哪一天清算结束，也不是最后追回了多少钱。

而是那些已经交过首付、背上房贷、等了很多年的普通人，

最后能不能拿到属于自己的那把钥匙。

首富可以从榜单上消失。

但老百姓花了一辈子积蓄买下的家，万万不能也跟着消失。

【免责声明】：

1、以上内容信息来源均为网络，如与事实不符或侵犯版权，请及时联系作者澄清或删除。不信谣、不传谣，共同营造绿色网络世界！

敢为苍生谏真言，岂因祸福避趋之！

@关注、点赞和转发，就是最大的支持@