山东
编辑：孟林
推送：轮胎国际视角
轮胎行业正身处原料、海运、汇率多重压力交织的周期，不少企业增长遇阻。
2026 年 8 月 18 日，浦林成山（01809.HK）在香港发布上半年中期业绩。在大环境承压之下，公司依托本土市场发力、高附加值特种轮胎突破，实现了营收、毛利的双双向上，展现出了较强经营韧性。
半年报核心业务亮点
财报数据显示，2026 上半年浦林成山实现营业收入 57.86 亿元，同比增长 1.4%；毛利 9.75 亿元，同比增长 2.9%，毛利率维持 16.9%。报告期集团合计销售轮胎 1480 万条，同比提升 4.4%。
国内市场是本次财报最大亮点。国内经销商渠道营收 12.02 亿元，同比增长 18.1%；面向整车厂的 OEM 配套业务收入 9.96 亿元，同比大涨 25.8%。
产品端，全钢子午线轮胎销量 430 万条，同比销量增长 9.0%，充分受益国内商用车景气行情。斜交及 OTR 非公路轮胎表现亮眼，收入同比大增 30.8%，依托山东 OTR 新产线产能释放，产品均价大幅提升 36.7%，开辟高附加值赛道。
山东、泰国两大制造基地保持高效运转，山东基地全钢、半钢胎产能利用率分别达到 94.6%、91.8%。国内替换渠道持续下沉，半年新增 394 家优质零售客户，“产品 + 服务”终端模式稳步落地。
增长背后的底层逻辑
营收与毛利实现同步增长，不是短期偶然，是前期多维度战略投入的集中兑现。
首先是整车配套领域的国产替代持续落地。商用车配套上，拿到陕汽旗舰车型德龙 X6000 牵引车定点配套；乘用车板块，拿下长城欧拉 EC15‑1 高配纯电车型静音棉轮胎定点，同时进入比亚迪、奇瑞新能源供应链。
海外配套同样取得实质进展，泰国基地完成上汽名爵 MG S5EV 配套，长安启源 Nevo Q05 泰国版也已批量供货，乘用车配套轮胎均价实现 10.4% 的上行。国产轮胎不再单纯依靠价格竞争，技术实力已经获得海内外主流主机厂认可。
其次是 OTR 巨型工程轮胎赛道完成从 0 到 1 的突破。今年 1 月，30.00R51 非公路巨胎顺利下线，这款近 3 米外径的巨型矿用轮胎，打破海外厂商垄断，补齐国内特种轮胎短板，相关规格订单已经完成全部交付。依托新产线产能释放，OTR 品类均价大幅抬升，切入矿山工程机械蓝海市场，打造传统民用轮胎之外的第二增长曲线。
渠道数字化升级同样贡献实实在在的业绩增量。公司落地经销商月度战报、标杆激励机制，商用胎 “灯塔 e 站” 覆盖门店超 8000 家，上半年上线乘用车胎线上直销项目。渠道逻辑从过去压货走量，转向精细化赋能，充分激活国内经销商群体活力。
财报管理层也客观说明，原材料涨价、海运成本走高、汇率波动，属于全行业共同面对的外部制约。海外经销板块的变化，更多来自企业主动缩减低毛利贴牌订单，属于自有品牌升级的结构性调整。
下半年发展方向
面向下半年，浦林成山锚定高端化、绿色转型、全球化扩张三条主线推进业务。
研发层面持续加码新能源轮胎、大尺寸轮胎、智能轮胎与低碳新材料迭代。国内业务深挖商用车车队定制、乘用车高端替换市场，持续放大配套业务积累的优势。
产能布局上，马来西亚基地建设有序推进，预计 2026 年第四季度首胎下线，未来和山东、泰国基地形成三角产能矩阵，对冲国际贸易壁垒，提升全球供应链韧性。山东 OTR 项目还将推进 57 寸巨型轮胎试制，预计2026年第三季度实现首胎下线，进一步丰富特种轮胎产品矩阵。
结语
浦林成山这份半年报的价值，不在于爆发式的规模增速，而在于跑出国产轮胎差异化突围路径，目前国内市场已经成为对冲外部风险的核心增长引擎。而海外马来西亚新基地、OTR 巨胎等则是其面向未来的增长筹码。
在复杂多变的全球市场环境下，企业能否把已有的技术、产能优势，持续转化为市场份额与盈利质量，也将成为后续观察这家轮胎企业的核心标尺。
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