北京
2026 年 8 月 21 日，中国电信股份有限公司发布《2026 年半年度报告》。
中国电信 2026 年上半年营收 2590.1 亿元，同比下降 3.9%；归属于上市公司股东的净利润 195.88 亿元，同比下降 14.9%；扣非归母净利润 174.9 亿元，同比下降 19.5%。
中国电信在半年报中提到，2026 年上半年营业收入下降主要受到行业新旧动能转换及增值税税目调整影响。自今年 1 月起，手机流量、短信和彩信、互联网宽带接入等业务由增值电信服务调整为基础电信服务，对应增值税税率由 6% 升至 9%。剔除相关影响后，主营收入可比口径保持基本稳定，归母净利润可比口径保持增长。
上半年，中国电信主营收入为 2441 亿元。
其中通信收入 2130 亿元，智能收入 311 亿元，同比增长 7.1%，占主营收入比重达到 12.8%，同比提升 1.1 个百分点。
天翼云收入达到 618 亿元，同比增长 7.8%。
AI 和智算成为增长较快的业务方向。
上半年，中国电信 AIDC 收入同比增长 9.3%，智算收入同比增长 95%。截至 6 月末，“自有 + 接入”智算总规模超过 118.8 EFLOPS，其中自有智算能力达到 70.8 EFLOPS，上半年新增 24.8 EFLOPS，智算利用率达到 94%。
中国电信目前已建成 16 个百 MW 级数据中心园区，承载功率总量接近 8 GW。
AI 同时开始进入内部经营环节。中国电信披露，围绕智能运营、智能服务、智能营销、智能研发和智能管理等领域，目前已规模应用 12 类数字员工，累计降本增效超过 14 亿元。
投入方面，上半年中国电信资本开支为 324 亿元。半年报列出的主要在建项目包括广东智算资源池、国产化万卡智算池、长三角国家枢纽嘉兴算力中心以及宁夏数据中心等项目。
研发费用达到 52.08 亿元，同比增长 8.9%，主要投向云及云网融合、网络、人工智能、量子和安全等领域。若计入资本化开发支出，上半年研究开发活动总支出约 57.28 亿元。
现金流表现明显改善。上半年，中国电信经营活动产生的现金流量净额为 603.75 亿元，同比增长 28.4%；自由现金流达到 289 亿元，同比增长 121.3%。
不过，应收账款规模同步上升。
截至 2026 年 6 月末，中国电信应收账款账面余额达到 914.76 亿元，坏账准备为 207.92 亿元，较 2025 年末的 147.23 亿元增加约 60.69 亿元。
应收账款净额达到 706.85 亿元，较 2025 年末增长 40.9%。
半年报解释称，主要由于部分项目回款周期较长，应收账款通常会在年底回款后下降。
中国电信“企业用户”应收账款余额达到 431.82 亿元，较 2025 年末的 310.70 亿元增加约 121.12 亿元；对应坏账准备由 91.89 亿元增至 124.48 亿元，增加约 32.59 亿元。
分账龄看，企业用户 1—2 年应收账款为 64.45 亿元，预期信用损失率为 68%；2 年以上应收账款合计约 61.41 亿元，均按 100% 计提坏账准备。
上半年，中国电信确认信用减值损失 62.91 亿元，其中应收账款信用减值损失约 60.40 亿元，高于去年同期的 52.84 亿元。
上半年，中国电信投资收益达到 20.09 亿元，去年同期为 13.37 亿元；公允价值变动收益为 15.40 亿元，去年同期为 4.78 亿元。
目前市值 5884 亿：
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