普冉股份董事长王楠：华虹老兵押注冷门工艺赌出黑马，半年净利暴涨十九倍丨【商业人物档案】

《商业人物档案研究组》

2026年8月18日晚间，普冉股份交出了一份让市场侧目的半年报：营收39.59亿元，同比增长336.67%；归母净利润8.27亿元，同比增长1929.65%。在存储芯片这个强周期行业里，这样的增幅近乎“报复性”反弹。而站在报表背后的人，是1976年出生、2021年才把公司送上科创板的王楠。他没有朱一明那样的明星光环，却用一条几乎被巨头弃用的工艺路线，在NOR Flash的红海里撕开了一道口子。从更长的周期看，这份半年报只是王楠创业多年的一道刻度。2025年，普冉营收虽增至23.20亿元，净利润却因竞争加剧和存货减值降至2.08亿元，经历过毛利率波动、库存压力、股价过山车，也曾被市场质疑。但在2026年上半年，AI算力建设拉动存储需求，国际巨头陆续退出利基市场，NOR Flash价格持续走高，王楠在低成本工艺和客户认证上的苦功夫，终于等到了兑现时刻。

一、华虹NEC十四年，从设计工程师到资深总监

王楠的半导体生涯，是从上海华虹NEC开始的。1998年，他从上海交通大学应用物理系毕业，手握物理学和应用电子学双学士学位，没有选择当时更光鲜的外企或互联网赛道，而是进了这家国内最早的合资晶圆厂。此后的十四年，他从最基础的集成电路设计工程师做起，一步步做到主管工程师、部门经理、资深总监，完整经历了存储芯片从设计、流片到量产、客户端落地的全过程。这段经历给了他两样最宝贵的东西：一是对华虹体系工艺能力的深度理解，二是对存储行业成本结构的敏锐嗅觉。华虹NEC当时是国产芯片制造的重要阵地，日本半导体企业的工艺标准、项目管理流程和客户认证体系，在这里被完整地复制和消化。王楠后来带领的普冉核心团队几乎全部出自华虹体系。2011年，他还赴美国圣路易斯华盛顿大学Olin商学院攻读EMBA，补齐技术创业者在战略和资本上的短板。

二、四十岁那年，他押上一条没人看好的工艺路线

2012年，王楠离开华虹NEC，创办无锡普雅半导体。2016年，他与老同事李兆桂在上海张江注册成立普冉股份，正式进军NOR Flash赛道。此时的NOR Flash市场已被华邦、旺宏、兆易创新等巨头用成熟的ETOX浮栅工艺牢牢把持，后来者几乎没有成本优势。王楠的选择是：绕开主流，采用赛普拉斯的SONOS电荷俘获型工艺。SONOS工艺当时多用于嵌入式非易失性存储器和MCU，用于通用NOR Flash并不常见。业内人士的疑虑很直接：良品率低、客户认知度差、产业链配套弱。但王楠看中的是它的低功耗和小芯片面积——这正是TWS耳机、手机触控、AMOLED屏幕等新兴场景最在意的东西。用更少的工序把成本打下来，是他从华虹时代就琢磨透的逻辑。如今，普冉已同时具备SONOS和ETOX双工艺全容量产品线，覆盖从512Kbit到1Gbit的全容量系列，广泛应用于AIoT终端、服务器、工业控制等领域。

三、TWS耳机潮起，小众工艺撞上消费电子的甜点

2019年前后，普冉迎来了第一个真正的风口。TWS耳机市场爆发，下游品牌对存储芯片的功耗、体积、价格极度敏感，SONOS工艺的优势恰好切中痛点。小米、三星、OPPO、vivo等品牌陆续进入普冉的客户名单。除了NOR Flash，普冉在EEPROM领域也找到了自己的位置。手机摄像头模组是EEPROM最大的应用场景之一，普冉凭借高擦写次数和长数据保存能力，成为这一细分市场的重要国产供应商。王楠经常亲自带队跑客户，从深圳、东莞到惠州，一家家模组厂、终端厂商拜访，用这种方式一点点把普冉嵌进了全球消费电子的产业链。

四、科创板敲钟之后，“存储+”的版图渐次展开

2021年8月23日，普冉股份登陆科创板。上市没有让王楠停下来，反而加速了他的扩张节奏。他提出“存储+”战略，在NOR Flash和EEPROM基本盘之外，横向切入MCU和模拟芯片。更大的动作发生在2025年。普冉先后以9000万元、1.44亿元分两次收购诺亚长天共51%股权并取得控股权；2026年3月，又以约2.47亿元收购诺亚长天剩余49%股权，将其变为全资子公司。诺亚长天持有SkyHigh Memory Limited（SHM）100%股权，而SHM是全球第四大SLCNAND供应商，市场份额约9%，客户覆盖博世、思科等国际知名企业。这次收购补上了普冉在NAND闪存产品线的短板，并形成了“境内设计+境外产品工程”的互补格局。如何把SHM的海外客户资源与普冉的国内供应链能力嫁接，将决定王楠能否真正跻身一线存储芯片阵营。

五、半年净利暴涨十九倍，周期红利下的新考题

2026年上半年的爆发，是多重因素叠加的结果。AI算力建设拉动存储芯片需求，国际巨头退出利基市场，NOR Flash和SLC NAND价格持续上涨。中报显示，收购SHM并表贡献了约23.46亿元营收。这份报表让普冉成为这一轮存储周期中最具代表性的受益者之一。但周期从来都是双刃剑。截至2025年，公司已因存货压力计提了较大规模减值；而SHM的存储晶圆采购仍高度依赖SK海力士体系单一供应商，尽管双方已签订有效期至2032年的供应协议，风险仍未解除。王楠已经从华虹工程师、创业者、上市公司掌舵人，走到了一个更需要战略定力的位置。存储芯片的马拉松没有终点，他眼下最要紧的，是在顺风时把筹码换成护城河，而不是把运气当成实力。

这里是《商业人物档案》，我们下期继续拆解商业背后的人性、格局与命运。

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