频收罚单、业绩承压，温州民商银行的“救火考卷”好答吗？

《投资者网》吴微

刚刚过去的2026年上半年，对温州民商银行而言并不轻松。

根据上市公司股东华峰化学（002064.SZ）2026年半年报披露，温州民商银行2026年上半年实现营业收入4.69亿元，净利润1.31亿元，同比下降60.25%；其中，二季度单季净利润仅800万元。与此同时，截至6月末，该行资产总额约509.70亿元，较年初下降了2.77%。

数据来源：华峰化学半年报

就在业绩承压之际，温州民商银行又迎来了管理层的变化。

今年7月，该行原董事长侯念东辞任，创始股东正泰集团创始人南存辉重新回到董事长位置。对于这家成立11年的民营银行来说，创始股东在业绩明显承压之时重新掌舵，自然容易引发市场更多的关注。

一边是利润快速下滑，另一边是管理层重新调整。温州民商银行这轮变化背后，究竟发生了什么呢？

利润为何突然承压？

如果只看2025年的成绩单，温州民商银行的表现并不算差。

2025年末，该行资产总额524.23亿元，同比增长7.44%；客户存款本金338.85亿元，贷款及垫款本金299.55亿元；虽然该行全年实现营业收入为9.18亿元，同比下降了16.27%，但同期该行的净利润却高达3.31亿元，同比增长17.81%。

市场不禁要问，温州民商银行收入下滑的同时，利润为何会增加。

数据来源：温州民商银行2025年年报

翻开温州民商银行的2025年年报，不难发现其中一个重要的原因，是该行信用减值损失的明显减少。2025年，该行信用减值损失约1.7亿元，而2024年为4.36亿元，一年减少了2.66亿元。

但到了2026年，温州民商银行这种利润改善逻辑或难以继续。

2026年一季度，温州民商银行营业收入为2.22亿元，同比下降11.9%，实现净利润1.23亿元，同比下降12.77%；二季度单季净利润进一步降至约800万元，使上半年净利润仅1.31亿元，同比下降了60.25%。

与此同时，温州民商银行资产质量的一些变化也值得市场关注。2025年末，该行关注类、次级类、可疑类贷款迁徙率分别达到31.62%、51.05%和99.08%，其中次级类、可疑类迁徙率同比大幅上升。

需要指出的是，迁徙率上升并不等同于不良贷款会同比增加同样幅度。但从趋势看，存量小微客户的经营压力正在向银行资产端传导。

2025年末，温州民商银行不良贷款率为1.38%，虽较2024年的1.43%略有下降；但2026年一季度，该行的拨备覆盖率就由2025年末的193.97%下降至一季度末的191.94%。

更现实的问题，还来自温州民商银行自身的收入结构。

深耕小微曾是招牌，如今却更容易受到息差影响

2015年3月，温州民商银行在一片鞭炮声中正式开业，成为首批民营银行试点中较早落地的一家。

正泰集团、华峰化学、森马服饰（002563.SZ）、奥康国际（603001.SH）等一批温州民企共同出资，让这家银行从成立之初就带有鲜明的“温州基因”。

与微众银行、网商银行等依靠互联网场景快速扩张的民营银行不同，温州民商银行走的是另一条路。该行不追求全国流量，而是扎根温州，服务本地民营企业和小微企业。

这条路其实很符合温州的产业特点。

温州有大量小微企业，也有密集的制造业和商贸产业链。银行通过线下客户经理深入企业经营场景，依靠对本地企业主的了解做信贷，曾经形成了自己的竞争优势。

但十多年过去，银行业的竞争环境已经发生变化。

数据来源：温州民商银行2025年年报

2025年末，温州民商银行对公贷款占比约84.96%，小微企业贷款余额251.33亿元，占贷款比重约83.9%。与此同时，利息净收入达到8.67亿元，占营业收入约94.44%，手续费及佣金净收入仅491.53万元。

这意味着，该行的盈利对贷款利率和存款成本变化非常敏感。

从数据看，温州民商银行净息差已经从2022年的2.81%下降至2025年的约1.76%；2025年该行的小微企业贷款平均利率约4.97%。负债端则呈现出定期化特征，2025年末定期存款占客户存款为65.02%，活期存款占比仅为27.50%。

这恰恰构成了该行当前的一个矛盾。一方面资产端需要降价才能留住客户；另一方面负债端却没有足够多的低成本活期资金来对冲。

与此同时，温州市场的金融竞争本身也越来越激烈。过去部分优质小微企业可能是民营银行的核心客群，如今国有大行、股份行也不断向普惠金融领域下沉。对于温州民商银行而言，如果跟着降价，利润空间会受到挤压；如果不降价，又可能面临优质客户流失的困境。

所以，温州民商银行现在面对的并不只是“规模增长慢”，而是原有商业模式正在遭遇新的成本约束。

南存辉回归，能否成为民商银行的新转折点？

在这样的背景下，南存辉重新回到董事长位置，更容易被外界视为该行的一次战略调整信号。

图片来源：温州民商银行公告

南存辉是该行第一大股东正泰集团的创始人，也是温州民商银行成立之初的首任董事长。此后，工商银行背景的侯念东长期负责银行经营管理，从首任行长到董事长，陪伴这家银行走过了从成立到资产规模突破500亿元的发展阶段。

如今，创始股东重新掌舵，又恰逢银行业绩承压，市场自然会关注。猜想南存辉能否利用正泰集团的产业资源，为银行找到新的增长空间？

从产业协同角度看，并非没有这种可能性。

正泰电器（601877.SH）所在的正泰产业体系，覆盖低压电器、新能源等领域，产业链上下游企业较多。对于温州民商银行而言，未来如果能够从传统小微贷款进一步向产业链金融、供应链金融以及绿色金融等领域延伸，理论上可提高该行对产业客户的综合服务能力。

但现实也有另一面。

就在南存辉回归前不久，温州民商银行已经因关联交易管理不审慎、违规吸收存款等问题收到监管处罚。2026年2月，该行又因金融统计、账户管理、征信管理以及未按规定报告可疑交易等问题，被罚没188.8万元；6月再被罚款120万元。

因此，对于南存辉而言，最大的考题或许不是“能不能带来产业资源”，而是如何在产业协同和银行独立经营之间划出清晰边界。

此外，截至2026年6月末，温州民商银行资产规模已经从一季度末的539.68亿元回落至509.7亿元，出现明显收缩。

从一家银行的发展周期看，缩表未必意味着经营一定恶化，也可能是主动控制风险、调整资产结构的结果。但对于温州民商银行而言，如何重新找到资产投放与风险收益之间的平衡，显然已经比单纯追求规模更加重要。

走过十余年之后，温州民商银行到了一个新的关口。

该行曾经凭借“温州小微”“民营企业”这些鲜明标签找到自己的位置，但今天，行业竞争已经从“有没有特色”转向“特色能不能产生稳定回报”。

南存辉的回归能否带来新的变化，最终或还要落到几个问题上。首先是银行息差能否企稳，其次资产质量能否改善，再者非息业务能否补位，以及公司治理能否经得起更严格的监管考验。

这或许才是市场真正应该关注温州民商银行发展的下一阶段。

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