北京
来源：新浪财经-鹰眼工作室
哈森商贸(中国)股份有限公司近日披露了发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函回复文件，对监管关注的交易目的、标的公司历史沿革、估值合理性、配套募资等核心事项进行了全面说明。
双主业格局正式确立 业务布局稳步推进
公告显示，2025年哈森股份实现鞋类业务营业收入67,692.73万元，其中线上渠道收入18,080.39万元，线下渠道收入49,612.34万元；精密金属结构件及自动化设备业务实现收入73,326.75万元，其中精密金属结构件业务收入63,895.43万元，自动化设备业务收入9,431.32万元。 根据行业分类统计标准，2025年公司精密金属结构件及自动化设备业务收入占比达52.00%，鞋、包等批发零售业务收入占比48.00%，正式构成"中高端鞋业+精密金属结构件及自动化设备"双主业经营格局。公司表示，后续将持续深耕两大核心业务领域，同时把握增材制造行业发展机遇，积极布局3D打印设备、产品及其上游原材料领域，推进产业升级。
标的公司苏州郎克斯经营稳健 2025年业绩超额兑现
公告披露，标的公司苏州郎克斯2024-2025年经营业绩表现良好，2024年实现净利润4,696.86万元，2025年实现净利润6,283.26万元，两年累计实际净利润10,980.13万元，超过同期10,832.00万元的累计承诺净利润，完成率达101.37%。 标的公司深耕消费电子精密金属结构件领域，已进入立讯精密、比亚迪电子、蓝思科技等头部消费电子制造服务商供应链，终端产品应用于苹果、三星、小米等全球知名消费电子品牌。2025年标的公司来自苹果产业链的收入达40,818.38万元，占当期营业收入比例为60.48%，客户资源优势突出。
标的资产估值公允 核心参数审慎合理
本次交易以2025年12月31日为评估基准日，采用收益法评估苏州郎克斯股东全部权益价值为65,274.22万元，评估增值率217.54%，最终交易作价参考评估结果确定为64,800.00万元，对应45%股权交易价格为29,160.00万元。 对比同行业可比交易案例，标的公司市盈率为10.31倍，市净率为3.16倍，均低于可比公司平均水平，估值具备公允性。评估过程中折现率取值10.94%，处于同行业可比交易案例10.68%-12.10%的区间范围内，参数选取审慎。
6亿元配套募资用途明确 产能消化措施落地
本次交易拟募集配套资金总额26,000万元，具体投向为：16,000万元用于年产1,000万套高端智能手机精密结构件项目，9,000万元用于补充流动资金及偿还债务，1,000万元用于支付本次交易中介机构费用及相关税费。 针对募投项目产能消化，公司制定了三项核心措施：一是深化与现有核心客户的合作关系，深度参与新产品前期研发，提升现有订单份额；二是把握AI手机、折叠屏手机等高端产品爆发机遇，拓展新客户群体；三是引入智能化生产设备提升制造效率与产品品质，强化市场竞争力。测算显示，公司未来三年整体资金缺口约5.9亿元，配套募资具备必要性与合理性。
整合管控方案清晰 业绩补偿安排充分
公告明确，本次交易完成后哈森股份将实现对苏州郎克斯100%控股，进一步强化资源整合力度，提升标的公司在精密制造领域的核心竞争力。为充分保护中小投资者权益，公司与核心交易对手周泽臣签署业绩补偿协议，承诺苏州郎克斯2026-2028年累计净利润不低于20,900万元，若未达标将以股份回购方式履行补偿义务。 公司同时提示，若未来配套募资不及预期，将通过自有资金、银行授信等方式筹措资金，截至2025年末公司未使用银行授信额度达7.06亿元，流动性储备充足，不会对日常生产经营产生重大不利影响。
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