鹰眼预警：中京电子营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，中京电子发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为14.74亿元，同比下降8.89%；归母净利润为-8984.96万元，同比下降591.37%；扣非归母净利润为-9681.27万元，同比下降1058.36%；基本每股收益-0.147元/股。

公司自2011年4月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为3.29亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中京电子2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为14.74亿元，同比下降8.89%；净利润为-9522.35万元，同比下降797.66%；经营活动净现金流为9168.52万元，同比下降29.99%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为14.7亿元，同比下降8.9%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）13.34亿16.18亿14.74亿营业收入增速3.49%21.29%-8.9%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.9亿元，同比大幅下降591.37%。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）-7301万1828.57万-8984.96万归母净利润增速18.14%125.05%-591.37%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1亿元，同比大幅下降1058.37%。

项目202406302025063020260630扣非归母利润（元）-7679.35万1010.19万-9681.27万扣非归母利润增速19.2%113.16%-1058.37%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.7亿元、0.1亿元、-1亿元，同比变动分别为16.59%、118.35%、-797.66%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）-7439.11万1364.91万-9522.35万净利润增速16.59%118.35%-797.66%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.9%，税金及附加同比变动4.86%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）13.34亿16.18亿14.74亿营业收入增速3.49%21.29%-8.9%税金及附加增速13.14%37.13%4.86%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.4亿元、1.3亿元、0.9亿元，持续下降。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）1.37亿1.31亿9168.52万

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为11.87%，同比下降24.8%；净利率为-6.46%，同比下降865.77%；净资产收益率（加权）为-3.82%，同比下降438.05%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为11.87%，同比大幅下降24.8%。

项目202406302025063020260630销售毛利率10.06%15.78%11.87%销售毛利率增速0.6%56.89%-24.8%

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为10.06%、15.78%、11.87%，同比变动分别为0.6%、56.89%、-24.8%，销售毛利率异常波动。

项目202406302025063020260630销售毛利率10.06%15.78%11.87%销售毛利率增速0.6%56.89%-24.8%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-6.46%，同比大幅下降865.77%。

项目202406302025063020260630销售净利率-5.58%0.84%-6.46%销售净利率增速19.4%115.13%-865.77%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.82%，同比大幅下降438.05%。

项目202406302025063020260630净资产收益率-2.98%1.13%-3.82%净资产收益率增速12.09%137.92%-438.05%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为4.9%、5%、5.2%，呈持续增长趋势。

项目202406302025063020260630商誉/净资产4.9%5%5.2%

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比下降60.86%。

项目202406302025063020260630资产减值损失（元）-885.34万-770.93万-1240.11万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为64.02%，同比增长7.29%；流动比率为0.73，速动比率为0.49；总债务为33.89亿元，其中短期债务为22.64亿元，短期债务占总债务比为66.8%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为57.98%，59.67%，64.02%，变动趋势增长。

项目202406302025063020260630资产负债率57.98%59.67%64.02%

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.2亿元，短期债务为17.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.36，广义货币资金低于短期债务。

项目202406302025063020260630广义货币资金（元）3亿4.57亿6.21亿短期债务（元）17.2亿12.85亿17.05亿广义货币资金/短期债务0.170.360.36

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.2亿元，短期债务为17.1亿元，经营活动净现金流为0.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202406302025063020260630广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）4.37亿5.88亿7.12亿短期债务+财务费用（元）17.53亿13.24亿17.55亿

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

项目202406302025063020260630现金比率0.110.160.18

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.22、0.21、0.18，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率0.220.210.18

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.05、0.05、0.03，持续下降。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）3.24亿2.01亿2.49亿流动负债（元）25.25亿32.5亿30.84亿经营活动净现金流/流动负债0.130.060.08

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为56.89%。

项目20251231期初预付账款（元）937.15万本期预付账款（元）1470.34万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长56.89%，营业成本同比增长-4.66%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速115.35%150.22%56.89%营业成本增速3.42%13.57%-4.66%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为908.2万元，较期初变动率为32.67%。

项目20251231期初其他应收款（元）684.51万本期其他应收款（元）908.17万

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为273.93%。

项目20251231期初其他应付款（元）873.01万本期其他应付款（元）3264.48万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为5.7亿元，营运资本为-8.6亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-14.3亿元。

项目20260630现金支付能力（元）-14.33亿营运资金需求（元）5.68亿营运资本（元）-8.64亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.76，同比下降2.55%；存货周转率为1.8，同比下降18.27%；总资产周转率为0.22，同比下降14.39%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-20.11%、-3.39%、19.09%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

项目202406302025063020260630在建工程较期初增速-20.11%-3.39%19.09%固定资产（元）29.23亿30.4亿30.45亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长65.61%。

项目20251231期初其他非流动资产（元）5832.02万本期其他非流动资产（元）9658.57万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.27%、2.5%、2.6%，持续增长。

项目202406302025063020260630销售费用（元）3025.7万4047.44万3831.88万营业收入（元）13.34亿16.18亿14.74亿销售费用/营业收入2.27%2.5%2.6%

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